地方政府投融资平台的风险成因及控制研究

李响玲

摘要：地方政府投融资平台公司是指政府为促进社会的进步及发展，依靠财政拨款的资金组建起不同类型的公司，例如城建开发公司、城建资产经营公司等，一边可以达到融资及补贴财政、还款的目的。近年来，地方政府通过投融资平台进行举债融资，促进地方经济发展的同时，市场中投融资平台的不断增加加速了通货膨胀，市场主体不明晰，负债率过高、盈利能力和偿债能力不足等风险使政府隐性债务逐年攀升，融资风险日益积聚。党的十九大将防范和化解金融风险作为“三大攻坚战”之首，本文就地方政府投融资平台在发展过程中出现的风险进行剖析，并提出相应的解决方案，最终达到提升政府投融资水平的目的。

关键词：风险;金融领域;融资平台

一、地方政府投融资平台风险成因剖析

（一）缺乏完善的管理制度。（1）外部制度风险。地方政府投融资平台顺应市场经济的发展而产生，但是确是没有相关法律对其融资行为进行约束及规范管理，这直接导致地方政府融资平台设立的门槛和担保条件没有统一的规定和要求，出现了大量不合格的地方融资平台公司之间相互担保的现象。其次，由于投融资平台的政府背景，银行等金融机构在信贷过程中常常忽视审慎性原则，加之在现阶段财政预算体制下，银行无法准确掌握政府投融资平台的融资负债的信息，信息不对称导致银行等金融机构对贷款监管难度较大。（2）内部管控风险。投融资平台的公司内部控制管理较为薄弱，内部组织结构不完整，管理的执行力度不足。多数政府投融资平台尚未建立监事会或未在董事会下设审计委员会等关键部门，有的平台公司在三层子公司或项目经理部中存在职务不相容的现象。同时，平台公司的高管人员多是政府官员，这直接造成公司责任主体模糊，并不能直接用现代企业经营管理经验和风险防范的意识对公司进行全面管理，甚至存在仅追求政绩，而不顾公司利润的获得。

（二）偿债过于依赖地方财政。投融资平台是政府进行融资的主要渠道之一，其融资所得资金主要是用于基础设施及公共服务建设，提升人民生活水平，并没有直接用于可大量收益的项目。如此，政府在短时间内是无法如期归还向银行贷款金额。据相关数据显示，约30%的贷款项目能够依靠自身现金流偿还贷款本息，70%的贷款需要土地开发权、地方政府财政补贴方可还款。加之实体经济增速放缓，房地产市场低迷，地方政府依靠土地出让金来偿还飞速增加的本息也是“饮鸩止渴”，所以，地方政府存量债务到期周转将还是依靠借新还旧和先还后贷，容易引发系统性、流动性风险和信用风险。

（三）地方政府财权与事权不对称。地方政府投融资平台贷款风险产生的另一重要因素是地方政府财权与事权不对称导致的财政收支矛盾，自分税制财政体制改革后，财力层层集中、事权逐级下放，地方政府的财权与事权严重不匹配。当政府对该种融资模式的偏好过于扩大，将最终影响政府或有负债的规模，冲击地方经济的稳定。同时地方官员管理体制和平台公司绩效考评制度存在缺陷，有些地方政府将融资是否成功作为官员任免的和考评的指标，甚至把投融资平台当作融资工具盲目举债，忽视未来的财政成本和信用风险，债务风险难以得到有效控制。

二、地方政府投融资平台的风险控制建议

（一）加强外部监管和內部治理。（1）对融资平台的外部监管，建立规范的地方政府债务管理机制。政府大力推动财政、国资、审计等部门对融资平台进行监管，各个部门充分发挥各自的功能及职责，切实做好内部规范管理，外部监管，降低来自外部的财务风险，对新设立的融资平台公司，严格依照有关法律法规办理，控制地方政府融资规模。（2）对融资平台的内部治理，一是完善融资平台公司的监事会和独立董事设置，由国资部门、财政部门以及地方人大等相关部门派专业人员担任，明确监督责任。二是建立财务总监委派制和年度审计制度，完善公司治理结构。

（二）进行分类监管和区别考核。正确的分类监管有助于提高监管的有效性、考核评价的科学性。首先，投融资平台的项目融资模式、运营模式、还款来源和政企职责界定需要正确分类，不同的投融资平台其主营业务、功能定位都不一样，是以经济效益为主，还是以服务民生为主，其面临的改革、调整、考核和监管也不同。其次，在进行正确的分类后，指标设计必须体现多维度的特点，实行差异化考核，由原来的行政粗放式管理向科学规范化转变。设计一个科学合理、具备较强可操作性的经营层绩效考核指标，有助于挖掘融资平台管理层的工作潜能，增强创新能力和竞争力，从而加快融资平台的转型升级步伐。

（三）完成债务梳理和逐步转型。一是要对地方政府投融资平台的经营活动进行全面的梳理。首先，银行业金融机构应按照“逐笔梳理、重新评估、整改保全”的原则进行全面清理，对借款方的财务状况、抵押品情况以及贷款的偿还情况进行全面的了解及重点监测，规范借款流程，严格控制贷款金额的发放，并对潜在风险及时采取补救措施。另一方面推行地方财政透明化，最大程度减少投融资双方的信息不对称，确保银行能及时发现潜在风险、进而采取相应措施。二是要逐步转型，实现市场化运作。政府投融资平台公司需要对现有资产进行优化整合，可以通过引进民间投资等市场途径，促进投资主体多元化，改善平台公司的股权结构，真正建立起“政府引导、社会参与、市场运作”的投资增长机制，平台公司应及时从房地产行业这类依存度高的产业项目中抽身，逐步转型为基础设施综合投资运营商和功能类国有资本投资公司，真正成为自主经营市场主体。

参考文献：

[1]田雪丰，赵玉梅.我国地方政府融资平台债务风险问题研究综述[J].经营与管理，2016 （08）.

[2]李雅静.地方政府投融资平台公司债务融资风险分析[J].河南财经政法大学，2017.