科技企业发展中的风险投资与私募股权投资支持研究

刘仲颖

摘要：本篇文章首先对风险投资和私募股权投资的基本内容进行概述，从缺少专业的风险投资机构、投资人员的专业水平有待提升、投融资体系有待完善三个方面入手，对风险投资与私募股权投资存在的主要问题进行解析，并以此为依据，提出发展风险投资与私募股权投资的优化对策。

关键词：科技企业；风险投资；私募股权投资

资金是企业的血液，资金缺乏成为制约企业发展的瓶颈。从科技企业自身角度来说，其运营发展过程中，面临的风险因素数量繁多，向金融机构贷款难度相对较大。为了能够获取充足的运营资金，大部分科技企业往往会考虑采用风险投资以及私募股权融资等方法。不管是风险投资，还是私募股投资，作为技术创新的催化剂，不仅能给科技企业提供所需资金，而且还能实现企业治理框架的优化，提升企业整体管理水平，让其实现稳步发展。

一、风险投资和私募股权投资的基本概述

风险投资，简称VC，在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念。广义的VC泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资，狭义的VC是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。

私募股权投资，简称PE，是指通过私募形式对非上市企业实现权益性投资。投资企业在投资时一般需要对退出体系进行全面思考，也就是通过上市、并购等形式将持有的股权进行转让，以此获取对应的效益。通常情况下，广义的PE涉及了企业首次公开发行前各阶段的权益投资，同时也包含了上市之后私募投资以及不动产投资等。而狭义的PE是指对已经形成一定规模、并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分。

广义的私募股权投资也涉及了风险投资，两者均是对上市之前的企业进行投资，但是两者在投资环节以及投资规模等方面有着一定差异。通常情况下，风险投资更注重于技术性项目，强调创业初始阶段的投资，追求高效益的同时，面临的风险也相对较大。私募股权投资可以用于各个类型的企业，更重视企业发展后期投资。近年来，随着市场竞争的白热化，两者间呈现出不断渗透的状况，导致界限逐渐模糊。

二、风险投资与私募股权投资存在的主要问题

（一）缺少专业的风险投资机构

要想保证风险投资以及私募股权投资工作顺利开展，大部分企业将会采用聘请专业风险投资机构的方式，对投资过程中可能会存在的风险进行分析和评估，并提供专业性建议，以此降低风险带来的不良影响。然而，从目前情况来说，我国风险投资企业数量相对偏低，管理风险资产数量少之又少，和西方国家进行比较，差异相对偏大。并且，大部分风险投资机构主要以私营企业为主，掌握的专业知识和技能不全面，无法给企业提供精准的风险规避和管理意见，并且自身运用规模相对较小，不能提供充足的风险投资服务，无法促进当前我国各个企业风险投资和私募股权投资水平的提升。

（二）投资人员的专业水平有待提升

任何工作的顺利开展，均需要得到专业人员的支持，风险投资和私募股权投资也不例外。因为人员的专业素养和水平将直接影响风险投资结果，从科技领域自身角度出发，当前含有的风险投资机构数量相对较少，也缺少在掌握基本国情的同时，又对现代化科技以及资本运作有着一定了解的复合型管理人才。再加上科技企业发展相对较短，不具备较强的风险抵御和评估能力，导致无法更好地选择合适的风险投资项目。并且，大部分科技企业在落实风险投资和私募股权投资工作时，安排的工作人員主要是非专业人员为主，对风险投资认识不全面，无法结合企业实际情况落实对应的识别和评估工作，不能给企业提供精准的运营对策，严重约制了科技企业今后的发展。

（三）投融资体系有待完善

现阶段，大部分风险投资以及私募股权投资活动中所需的风险资金主要以政府投资为主，由于风险投资活动存在的风险性比较高，无法吸引更多的民间资本参与其中，再加上缺少完善的投融资体系，不能给其提供专业性引导，使得风险投资无法顺利的介入到科技企业中。一方面，因为科技体系和管理体系存在局限性，使得相关人员无法借助科研成果来谋求商业利益的动机体系，所以，风险投资缺少创业群体的支持。另一方面，在现有体系的作用下，创业人员和风险投资企业之间所承担的风险和效益占比不均衡，再加上相关法律体系的不规范，无法营造理想的创新、创业的良好氛围。

三、发展风险投资与私募股权投资的优化对策

（一）提升风险投资机构的专业性

在科技领域中，要求顺利地参与到风险投资和私募股权投资活动中，需要得到专业性风险投资机构的引导。因此，我国相关部门应该给予风险投资机构充分注重，提供相应的支持和辅助，并结合实际情况，科学设定风险投资机构注册标准，并对科技企业风险投资活动执行情况进行监管，给其提供部分优惠政策，不但扩充风险资金来源，同时还要参考西方国家成功的风险投资机构运营方案。并且，风险投资作为一项市场行为，政府部门在其中发挥的作用就是营造良好的政策环境，秉持着“引导不干扰、支持不控制”的标准，注重政策的科学引导和投资趋势的把控，减少具体投资业务领域以及投资决策方面的干涉。结合当前我国风险投资发展思路，政府部门应该给予高度支持，借助现有的市场体系，以政府投资当作引导，把外商投资当作依据，逐步过渡到把民间资本当作投资主体，采用外资融合的形式，科学设定投资目标，通过积累的相关经验，促进我国风险投资和私募股权投资工作更好地发展。

（二）颁布更多的优惠政策

结合当前国际风险投资和私募股权投资的发展情况得知，税收将会给风险投资等方面带来直接影响。当税务风险出现时，必将会阻碍风险投资以及私募股权投资工作的更好发展，增加企业的税务压力。因此，在这种情况下，政府部门应该在其中发挥充分的协调和引导作用，并给企业提供对应的优惠政策，根据企业实际情况，如果企业存在投资项目亏损状况，相关部门可以通过颁布对应有优惠政策，给其提供补助，以此缓解企业风险投资中的资金压力和运营负担。通过对科技企业运营情况和风险投资情况的思考，相关部门也可以结合现有的法律体系，构建完善的优惠政策和激励对策，引导科技企业更好地参与到风险投资和私募股权投资活动中，给高新技术产品研发和创新提供充足的资金支持。

（三）完善风险投资管理体系

要想保证我国风险投资以及私募股权投资工作顺利开展，构建完善的风险投资管理体系是非常必要的。在完善的风险投资管理体系的作用下，引导科技企业风险投资以及私募股权投资工作有序进行。首先，结合当前科技企业风险投资和私募股权投资情况，在内部设定专业的风险投资管理机构，并有针对性开展专业培训工作，提升相关人员的专业素养。并且，企业还要给予相关人员提供外出学习和实践的机会，促进和其他企业之间的交流和合作。其次，构建完善的风险投资管理体系，并由企业上级管理部门人员担任直接负责人，协调和引导企业落实对应的风险投资工作。最后，结合我国科技企业运营发展需求，优化风险投资管理方式，加强风险投资管理，减少不必要的问题或损失出现。

四、结束语

总而言之，风险投资和私募股权投资作为连接科技企业与资本市场的桥梁，两者有着很好的契合性。合适的私募股权投资不仅为企业缓解资金压力，还能够提高企业的管理水平，从而不断地增强企业的核心竞争力，提升企业价值。与此同时，科技企业也要转变观念，积极学习相关的专业知识，使企业具备获得投资的条件，寻求更多的合作机会，慎重对待融资风险，努力做到防范于未然，从而使企业获得更为广阔的发展空间。

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