森林包装：全产业链布局高成长性

12月22日，中国包装印刷百强企业森林包装（605500.SH，下称“公司”）正式登陆A股市场。

公司自设立以来，始终专注于包装用纸及其制品的研发、生产和销售，主要产品包括原纸（牛皮箱板纸、瓦楞原纸）、瓦楞纸板、瓦楞纸箱（水印纸箱、胶印纸箱、数码纸箱）。公司产品广泛应用于包装物制造及工业品、消费品包装。公司通过了ISO9001等资格认证，连续获得中国包装印刷企业百强，是一家集废纸利用、热电联产、生态造纸、绿色包装为一体的高新技术企业。

由于瓦楞包装产品具有环保特性和性能优势，在国民经济众多行业得到广泛应用，是电子信息产品制造、汽车及零部件、机械与电气设备、装备制造、通讯、家电、食品饮料以及日化等行业必不可少的包装容器。近年来，随着国民经济的持续快速增长以及众多相关下游应用行业的快速发展，瓦楞包装行业实现了高速发展。同时，随着国家淘汰落后产能政策的推进，以及包装印刷行业集中度的提升，客户资源将逐步向行业内优质的大型企业集中。

公司聚焦主业，长期坚持专业性技术研发投入，积累了众多优质客户、技术、人才，形成了完善的循环产业链，与众多优质客户建立了长期稳定的互信合作关系。公司已发展成为浙南区域市场瓦楞包装印刷领域的知名企业，有望在行业整合的过程中获取更高的市场占有率。

在产业链布局上，公司集包装用纸及其制品完整产业链于一体，涉及废纸利用、热电联产、原纸、瓦楞纸板、瓦楞纸箱的生产、销售等多个环节，产业链向上向下同时延伸。

向上延伸产业链，提高了公司成本控制能力。公司产业上端有国内外废纸收购网络，及时、准确、全面地掌握废纸和原纸的市场信息，有利于公司适时调整原材料和产品的定价策略，从而控制生产成本，有效应对原材料价格波动，增强盈利的稳定性。

公司采用热电联产方式，进一步控制成本。包装纸的制造过程中需耗费大量的電力和蒸汽，如果电力和蒸汽全部对外采购，增加的能源成本将降低公司的盈利能力。子公司森林造纸自建电厂，将发电过程中产生的热蒸汽传输至造纸车间，降低了造纸的能源成本，提高了公司的盈利能力。

向下延伸产业链，提高了公司持续盈利能力。公司及下属公司主营业务系瓦楞纸板、瓦楞纸箱的生产及销售，生产所用的瓦楞原纸、箱板纸来自于森林造纸及其他优质原纸供应商。一方面，包装厂使用自产原纸，熟悉原材料属性，利于生产工艺控制，同时实时反馈意见，便于提升原纸产品质量;另一方面，将产业链向下游发展，一定程度上可以规避单一产业发展的市场风险，进一步提升持续盈利能力。包装厂产品生产过程中产生的废纸又可作为生产原纸的材料，实现资源循环利用，增大了盈利空间。

经过多年的发展，公司集废纸利用、热电联产、原纸生产、瓦楞纸板和瓦楞纸箱制造于一体，产业链完善，有效地防止上下游行业波动带来的风险，促进经济效益的稳定提升。

凭借多年的品牌积淀，公司成为利欧集团、爱仕达、跃岭股份、华海药业、德力西集团等大中型企业的优质供应商，客户涉及机械电气设备制造、电子信息产品制造、汽车及汽车零配件制造、机电设备制造等行业，客户资源良好。

凭借着产业链及品牌等竞争优势，2016-2019年，公司营业总收入分别为11.69亿元、21.55亿元、24.76亿元和20.46亿元;归母净利润分别为0.58亿元、1.88亿元、2.69亿元和1.70亿元。

公司登陆A股市场后，将借助资本平台不断提高公司的经营管理水平和盈利能力。未来，公司将致力于成为集废纸回收、生态造纸、绿色包装及印刷为一体的全产业链企业，为各行业客户提供整体包装设计、包装储运、销售环节增值服务，提升客户产品价值。公司将以市场和用户需求为导向，优化管理机制，激励团队和个人成长创新，实现用户、员工、股东共赢发展。