盛德鑫泰：细分领域领先的工业用能源设备类无缝钢管制造商

盛德鑫泰新材料股份有限公司（下称“盛德鑫泰”，300881.SZ）主要从事各类工业用能源设备类无缝钢管的生产、研发和销售。根据中国钢结构协会钢管分会的数据，公司生产的小口径高压锅炉用无缝钢管产量2017年、2018年连续两年在国内同行业中排名第二;2019年排名前三位，在小口径电站锅炉用合金钢这一细分领域拥有很强的竞争力。

近日，盛德鑫泰公开发行新股并在深交所创业板上市，募集资金将用于“新建特种设备用不锈钢、合金钢无缝钢管制造项目”和补充流动资金。

细分领域处于领先地位

盛德鑫泰生产的产品主要应用于电站锅炉设备制造、石油炼化等行业，客户包括上海锅炉厂、哈尔滨锅炉厂、东方锅炉三大锅炉厂在内的国内大型电站锅炉制造企业以及中石化、中海油等大型石油炼化企业。

盛德鑫泰的收入结构相对稳定。公司拥有碳钢、合金钢无缝钢管的实际产能约86000吨，不锈钢无缝钢管实际产能约7000吨。合金钢无缝钢管是收入的主要来源;不锈钢无缝钢管是主要发展的新产品，2017-2019年，收入年化复合增长率达到46.50%，已成为公司另一主要产品。

盛德鑫泰自2009年开始连续被评为高新技术企业，并于2008年获得了国家级特种设备（压力管道元件）的制造许可。

在电站锅炉用小口径合金钢管领域，盛德鑫泰处于行业领先地位。其中三大锅炉厂的小口径电站锅炉用合金钢管年需求量约10万吨，公司每年锅炉用小口径合金鋼管产量达6万吨，而三大锅炉厂电站锅炉年产量占全国电站锅炉产量75%左右，据此推算，盛德鑫泰小口径合金钢无缝管的市场占有率达到40%。

随着不锈钢无缝钢管的国产化比例不断提高，盛德鑫泰在电站锅炉用小口径不锈钢管领域的竞争地位不断增强。2018年，三大锅炉厂采购的国产不锈钢锅炉管量占采购不锈钢管总量的比例超过30%;而在三大锅炉厂采购国产电站锅炉用不锈钢管的总量中，向公司采购的小口径电站锅炉用不锈钢管总量占50%以上，处于领先地位。

技术和产品优势突出

与行业内其他中大型能源设备类无缝钢管生产企业相比，盛德鑫泰的主要竞争优势表现为技术优势和产品优势。

盛德鑫泰拥有一支拥有丰富行业经验、专业且高效的技术研发团队，专门从事无缝钢管的技术、工艺等研发工作。截至2019年年末，共有研发人员58人，研发人员占比为12.11%。研发团队能够根据客户需求与市场趋势结合，不断进行产品创新。

盛德鑫泰研发能力卓著，经过多年的技术研发和积累，已经拥有3项发明专利和65项实用新型专利。

盛德鑫泰拥有江苏省科学厅认定的“江苏省高性能耐热合金无缝管工程技术研究中心”;与常州大学联合建立了“常州大学-盛德核电用无缝管工程技术研究中心”。

近几年，盛德鑫泰相继开发了多个新产品，经国家钢铁产品质量监督检验中心和东方锅炉股份有限公司材料研究所、哈尔滨锅炉厂有限公司材料研究所的检测评定，技术性能指标已经达到国外同类产品的水平。

超超临界机组用高性能不锈钢无缝钢管属于国家“十二五”科技发展规划纲要及国家节能技术产业政策的重点开发项目，目前盛德鑫泰已经立项，下一步将开发Super304H、HR3C高等级不锈钢以及高温镍基合金无缝管等尖端产品。

凭借较强的技术优势和产品优势，盛德鑫泰业绩持续增长。

2017-2019年，公司营业收入分别为7.61亿元、8.74亿元和9.05亿元;归母净利润分别为2001万元、6121万元和6988万元;经营活动产生的现金流量净额分别为5754万元、6546万元和9903万元。