中国出口贸易与FDI关系的实证研究

王文芳+朱晨曦

【摘 要】本文运用单位根检验、协整检验等方法，根据1982—2015年间时间序列数据对我国出口贸易与FDI之间的关系进行了实证分析。结果表明，出口贸易与国际直接投资互为格兰杰因果关系。国际直接投资与我国出口贸易是一种替代关系。

【关键词】国际直接投资；出口贸易；协整检验

国际直接投资与国际贸易是生产要素和商品在国际间流动的结果， 两者之间存在着十分密切的联系，是替代关系、互补关系还是其他关系等，学者们的观点不尽相同。Robert.A.Mundell（1957），Dunning（1980）等认为FDI与国际贸易之间存在替代关系。小岛清（1987）通过对日本与美国间的FDI与国际贸易关系进行研究，认为FDI与国际贸易为互补关系。Painhe和Wakelin（1998）通过对OECD的11国的相关数据进行实证分析，发现FDI与国际贸易既可能存在替代关系又可能存在互补关系。顾建清（2006）运用Johansen的协整分析法和Granger的因果关系检验法，对FDI与中国出口贸易的互动关系进行研究，认为FDI与我国出口贸易互为因果关系。李春峰（2002）通过对FDI与母国外贸效应的定性和实证分析，指出虽然不同行业、不同动机的FDI 对母国外贸有不同影响机制与作用，但从一国的整体上看，FDI与对外贸易间存在积极效应。FDI影响母国的进出口贸易规模、结构和流向，同时也带动了母国出口市场范围的扩大。刘志华等（2009）从跨国公司的视角，对贸易成本变化下的FDI与国际贸易的相互关系进行研究，认为在不同贸易成本下，FDI与国际贸易既可能是替代关系有可能是互补关系。吕鸣春（2013）采用面板数据和向量误差修正模型，以美国制造业对中国的FDI和出口数据为例进行实证分析，认为美国制造业对外直接投资与出口贸易之间整体是相互促进的互补关系，特别是FDI对出口具有較强的正向促进作用。欧星星（2013）利用1997—2011年间，中国与其他33个贸易国的国际直接投资与贸易面板数据，对FDI与国际贸易的关系进行实证分析，认为FDI与出口贸易呈互补关系，与进口贸易呈替代关系。本文将在现有研究的基础上，运用1982-2015年间，中国出口贸易和FDI的时间序列数据，对FDI与出口贸易的关系进行实证分析。

一、数据说明及模型建立

本文采用1982—2015年的时间序列数据，主要变量是中国出口贸易总额和对外直接投资额，同时为避免虚假序列相关问题的出现，本文也将影响进出口的重要因素国内生产总值（GDP）和汇率（E）作为解释变量。以上数据均来源于世界银行，以现值美元计，其中汇率以1美元等于E人民币表示。为保证数据的平滑性，消除样本数据中存在的异方差，对以上数据（除E外）分别通过取对数的方式进行去趋势处理。根据所研究问题的需要，本文将建立多元线性模型。通过线性回归以确定国际直接投资与中国出口贸易的关系。模型如下：

二、FDI与中国出口贸易关系的实证分析

1.单位根检验

本文采用数据均为时间序列，为避免出现“伪回归”现象，首先应对各时间序列变量进行平稳性检验。本文采用ADF检验法对时间序列变量lnEX、lnFDI、lnGDP、E分别进行平稳性检验，检验结果如表1所示：

注：检验形式（c，t，k）中c，t，k分别表示ADF检验中的常数项、时间趋势、滞后期数；Δ表示一阶差分。

根据表1单位根检验结果可知，时间序列变量lnEX、lnFDI、lnGDP、E的水平序列均是不平稳序列，但在1%的显著性水平下，lnEX、lnFDI、E是平稳的，在5%的显著性水平下，lnGDP是平稳的。所以变量lnEX、lnFDI、lnGDP、E均为一阶单整序列，服从I（1）过程。

2.协整检验

单位根检验结果（参见表1）表明在样本区间上，时间序列变量lnEX和lnFDI、lnGDP、E都是一阶单整序列。如果一组非平稳序列都是同阶单整的，而且该组非平稳时间序列存在一个平稳的线性组合，即该组合不具有随机趋势，那么这组序列就是协整的，这个线性组合被称为协整方程，表示一种长期的均衡关系。

检验协整关系的方法从检验对象上可分为两种：一种是基于回归残差的检验方法，称为E-G两步检验法；另一种是基于回归系数的协整检验，即Johansen检验。而且，E-G两步检验法多是用于两变量的协整检验，Johansen检验多用于多变量的协整检验。所以本文采用Johansen检验对一阶单整序列lnEX和lnFDI、lnGDP、E进行协整检验。首先采用AIC准则和SC准则确定最佳滞后期为1（参见表2）。

无约束VAR模型的最优滞后阶数为1，故协整检验VAR模型的滞后期可确定为0。采取协整方程有截距项但没有趋势的形式，进行Johnson协整检验，特征根迹检验结果如表3和表4。

据Johnson协整检验的特征根迹检验结果和最大特征根检验结果都显示，变量间存在协整关系，且存在3个协整关系，说明lnEX与lnFDI、lnGDP、E在样本期间存在长期均衡关系。Johnson协整检验方法估计结果如下表5所示。

上式中各系数的检验结果在5%的显著性水平下都是显著的，在长期中国际直接投资与出口贸易间存在负相关关系，国内生产总值和汇率对出口贸易具有正效应。国际直接投资每增长1%，出口贸易将降低0.06%。

3.格兰杰因果检验

对出口贸易和国际直接投资进行格兰杰因果检验，检验结果见表6。

格兰杰因果检验结果显示，在10%的显著性水平下，FDI不是EX的格兰杰原因和EX不是FDI的格兰杰原因的假设均可被拒绝，所以出口贸易与国际直接投资互为格兰杰因果关系。

三、结论

本文运用单位根检验、协整检验等方法，对1982—2015年间我国进出口贸易与FDI之间的关系进行了实证分析。结果表明，出口贸易与国际直接投资互为格兰杰因果关系。出口贸易与国际直接投资之间存在长期均衡关系。国际直接投资的系数显示，国际直接投资对我国出口贸易具有负向冲击作用，即FDI与我国国际贸易间存在替代效应。

参考文献：

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作者简介：

王文芳（1992—），河南商丘人，硕士研究生，研究方向：国际贸易。

朱晨曦（1993—），河北石家庄人，硕士研究生，研究方向：国际商务、国际贸易。