供应链金融对泉州中小企业的影响分析

□陈毅华 刘佳丽

一、中小企业推进供应链金融的必要性及实施的现状

(一)中小企业推进供应链金融的必要性。泉州中小企业目前面临着融资缺口大、贷款利率高、基础薄弱等严重问题，而通过供应链金融可以记录一整条供应链上的信息流，能够有效解决中小企业面临的信息不对称问题，并且据2017年泉州经济和信息委员公布，泉州有502家产业龙头企业，具备核心企业的资质，因此通过这些大型企业带动泉州中小企业的发展，对于促进泉州经济发展具有积极的作用。

(二)泉州供应链金融现状。泉州供应链金融起步相对较晚，从2010～2014年，中国银行、农业银行、民生银行分别对鞋服产业、茶产业以及建筑建材行业开展了供应链金融服务；平安银行与泉州食品行业进行合作成立了泉州分行食品行业金融中心，建立合作的食品企业已达20余家、授信额度超15亿元、授信敞口近8亿元。并且在2013～2018年期间九牧王有限公司、本益新材料等行业龙头企业陆续都采用供应链金融模式。

二、供应链金融对泉州中小企业融资影响分析

(一)供应链金融促进泉州中小企业融资的优势。

1.降低信息不对称，提升还贷可信度。因为核心企业处于供应链上的关键位置，所以在众多企业中选择合作企业时，肯定会先审查核实将要合作的企业相关信息情况；物流公司、仓储公司等企业可以凭借自身的专业优势，了解融资企业的相关信息；银行可以通过合作来减少中小企业的信息不对称现象。在供应链所产生的商誉影响机制下，中小企业为了在未来与核心企业长期合作中发展自己，必然会尽力降低信用风险的发生。

2.提高了银行放贷积极性。随着企业间供应链体系的构建与完善，金融机构在频繁交易的情况下能够对合作方的信用度与经营情况有比较全面的把握，此外，借助互联网技术的发展，企业的信用形象、财务情况、经营管理等状况也陆续在线上平台进行公开，这种数据一体化的信息共享方式能够有效帮助银行全面掌握中小企业的基本情况，从而提高银行放贷的积极性。

3.实现了银企共赢。在完善的供应链体系上，随着中小企业与核心企业的深入合作，将促进中小企业的经营管理更加规范，也就能更容易地达到银行机构的贷款门槛。在当前阶段，银行已无法在大企业融资市场中挖掘出更多的需求，必须将服务对象转向不断完善的供应链企业上，随着供应链上企业经营管理情况的改善、信用度的提升，银行在放贷上的风险系数更低，银企间全新的合作局面不仅能进一步满足中小企业的融资需求，也为银行获得了许多具有发展潜力的客户，形成了双方共赢的最佳效果。

(二)供应链金融的劣势。

1.操作风险。目前，我国的线上供应链金融仍处于待完善阶段，对计算机网络过分依赖，平台仍存在诸多不合理的地方，且欠缺完善的管控措施，导致业务开展中隐含诸多问题，严重时会导致企业的账户信息和交易内容被非法泄露。而操作风险涉及到供应链融资的全部阶段，这些漏洞一旦被别有用心的人利用，极有可能产生难以挽回的损失。

2.组合性风险。完整的供应链牵扯的范围较广，涉及到极为复杂的行业、机构和经营利益体。这些主体共同构建供应链融资体系，且其核心目标均为获取尽可能多的利益。在谋求经济效益的过程中，可能会出现部分不利于供应链正常秩序的行为。而且，各主体间也并不是完全一致的，容易影响供应链的协同发展，可能激发较为复杂的组合型风险。

3.法律体系不完善。我国供应链融资业务仍处于起步阶段，发展仍不够成熟，而且缺乏相关的监管法规。而供应链融资业务也因欠缺法律约束和引导，导致不规律风险的频发。而一旦出现金融机构钻法律漏洞，或业务开展随意性较大，极有可能对融资企业的发展埋下隐患。

(三)实证分析。

1.假设条件及变量的设定。H1：中小企业存在一定的融资约束，即现金—现金流敏感性较为显著；H2：供应链金融的发展能够有效地缓解中小企业面临的融资约束。

模型方程设定：△Cashi,t=α0+α1CFi,t+α2SCFi,t*CFi,t+α3Salesi,t+ui+εi,t

2.回归结果分析。通过测算发现，企业现金流CF的系数都是正数，且多数都在1%的水平上显著。因而泉州中小上市企业的确具有一定的外部融资约束问题，需要持有一部分现金流来应对未来所需要的投资需求。通过观察企业现金流CF与供应链金融发展水平SCF的交乘项回归系数，可以看出其系数都是负值且显著性水平较高，说明供应链金融发展水平的提高会改善泉州中小企业融资环境。通过交叉项系数进行对比可以发现，民营中小企业的交叉项系数的绝对值比国有中小企业绝对值大，说明了供应链金融发展水平对民营中小企业促进作用更为明显。综上所述H1、H2假设都成立。

三、供应链金融促进中小企业融资发展对策

(一)构建有效的动态风险监控机制。在贷前授信审查阶段，要全面把握整个供应链及供应链中相关企业具体情况，并在此基础上作出合理的选择。着重评估整体供应链条的运转效率、所涉及企业实际贸易状况、第三方物流企业的综合水平、核心企业的信用状况等信息。而核心企业分担风险的状况以及中小企业履约的实际状况，与银行信贷资金的安全状况密切关联。在贷后风险监测阶段，金融机构应与第三方物流企业构建有效的合作关系，及时互通资金流和物流信息，对潜在的风险进行动态管控，并不断建立和完善可行的风险预警机制，最大幅度降低信贷资金损失的风险。

(二)完善供应链融资相关法律法规。而要想实现供应链金融健康发展，政策的倾斜以及法律的支持是前提条件。所以好的政策环境十分关键。一是我国应该实现动产担保制度的建立和完善，通过该制度的完善，确保中小企业在金融融资行为时，能够合理实现风险的管控；二是要对相应法律法规进一步完善，通过法律法规为中小企业融资提供保障；三是实现行业法规的制定，实现统一行业管控标准。

(三)构建供应链融资服务平台。通过使用区块链技术构建出一个把政府作为核心，把各融资企业、银行、第三方物流当做主体的一个供应链融资服务平台。平台有助于促进公司内部监管，使得企业自身不断思考创新模式稳步迈进。当使用这个平台的时候，银行可以迅速了解公司规模和水平，公司也能够很快了解相关优惠政策和措施。公司和银行之间信息交流方便，提高了工作效率，节约了各方成本，而且使得融资的安全性得到有效保证。随着科学技术的不断发展，供应链也逐渐走进人们的生活，所以基于此的平台搭建也是一种不可逆的趋势。

供应链金融作为一种新兴的融资方式，在促进中小企业融资中表现出极大的优势，但是供应链金融同样还存在相关法律制度缺失、信用体系不完善等问题。因此，要不断完善供应链金融体系，以发挥并促进其在中小企业融资的作用和优势。