证券投资实验教学方法探索

□ 刘亚平

我国的证券市场起步比较晚，上海证券交易所、深圳证券交易所的成立标志着我国证券市场开始发展。中国证券市场作为一个新兴的高速成长的证券市场，在短短三十年的时间里取得了举世瞩目的成就，走完了西方国家二百多年的发展历程。上海证券交易所、深圳证券交易所的交易和结算网络覆盖了全国各地。证券市场交易技术手段处于世界先进行列，法规体系逐步完善。全国统一的证券监管体制也已经建立。证券市场在促进国有企业改革、推动我国经济结构调整和技术进步方面发挥了突出的作用。目前，我国发行上市的证券品种已涵盖了股票及其存托凭证、证券投资基金、债券、权证、资产支持证券等。资本市场为推进传统产业升级换代、促进生产力的迅速提高开辟了更为多样的直接融资渠道。证券业的发展态势为金融专业奠定了宽广的发展前景，同时也对专业培养提出了更高的要求，随着证券市场的不断发展，要强化证券投资实验教学的发散性和辐射性，实验过程中既要探索和发现证券市场本身的发展规律，也要探索和发现影响证券市场发展的相关因素以及其联动的特征和传导的机制。

一、宏观经济与证券市场

证券投资实验教学通过对宏观经济与证券市场之间联系的动态实景揭示，让学生在过程中以更广阔的视角去思考并进行深层次的反思。投资实践中依托自身的操作感受会根据资本市场的变化及存在的问题，探索证券市场对宏观经济情况如何反应，把脉宏观经济发展的态势和情况，接触社会经济发展的实际，结合自身的知识不断充实完善，作出创新性的思考。

对学生进行分组，每4～6人一组，分别对一些重要的反映宏观经济的数据进行一段时间的跟踪分析，比如国内生产总值、国民生产总值、通货膨胀率、消费物价指数、生产者物价指数、失业率、社会消费品零售总额、进出口商品总值、社会总投资、工业用电量等，了解并尽力把握一段时间宏观经济的大概动态演变趋势和波动规律，结合证券市场上指数波动的情况和相关板块证券的市场价格波动，自发组织组内讨论和研究设计，给出初步的研究结论并撰写实验报告。各组形成的结论实验报告统一在班级进行讨论，在教师的指导下，对宏观经济指标与证券市场的关系进行辩驳、归纳、总结。

二、货币、财政等经济政策与证券市场

证券投资实验教学要引导学生关注了解宏观经济政策，了解国际国内经济政策如何服务于宏观经济发展的需要，又会如何对资本市场进行干预和传导。资本市场不是一个“孤岛”，其运行有着本身的发展规律，并且要对实体经济扶持和支撑，在特定宏观经济条件下宏观经济政策的制定与实施又会对证券市场产生何种影响。

对学生进行分组，每4～6人一组，针对目前货币政策和财政政策等主要的宏观经济政策其政策意图进行解析，比如M2增速、存款准备金率、利率、汇率、央行公开市场操作、财政投入、税收等，了解宏观经济政策变动的时点以及一段时期以后变动的趋势和方向，结合证券市场上指数的情况和相关板块证券的市场价格波动，自发组织组内讨论和研究设计，给出初步的研究结论并撰写实验报告。各组形成的结论实验报告统一在班级进行讨论，在教师的指导下，对宏观经济政策与证券市场的关系进行辩驳、归纳、总结。

三、产业发展和证券市场

产业发展过程中存在的风险需要包容性强、吞吐能力大的资本市场用社会的资金转化风险投资，在产业发展的不同阶段提供相应的资本支持。产业发展需要一个强大的资本市场提供服务和支撑，强大的产业发展又会为资本市场注入活力和动能。证券投资实验教学就是要引导学生对资本市场投融资体系、市场环境、体制机制等与产业发展的要求衔接起来，既要把握资本市场对产业发展的作用，也要了解产业发展如何传导资本市场。对学生进行分组，每4～6人一组，让各组分别选取一个产业进行产业调查和分析:调查产业发展的过程与生命周期，调查国际国内竞争力和产品技术，调查产业链条的稳定性和产业进入退出壁垒，调查产业内市场结构和竞争格局，调查制约产业发展的瓶颈和产业未来的发展机遇。各组自发组织组内讨论和研究设计，结合产业板块证券的市场价格波动，给出初步的研究结论并撰写实验报告。各组形成的结论实验报告统一在班级进行讨论，在教师的指导下，对产业发展与证券市场的关系进行辩驳、归纳、总结。

四、公司微观治理与证券市场

公司治理是中国微观经济领域最重要的制度建设，中国资本市场应成为推进中国公司治理建设的强大力量，成为培育具有全球竞争力公司的温床。证券投资实验教学引导学生将公司微观治理与资本市场建立深层次的联系，理解资本市场的价格波动是围绕投资标的价值估值进行波动的，倡导并树立学生价值投资的观念。

按照产业分组，给每一个学生指定该产业内一个上市公司进行调查分析，主要通过公开的数据信息平台，搜集整理该上市公司经济区位、行业地位、经营战略、产品管理、经营能力等基本情况，搜集并对比分析其财务指标，研判其未来发展的风险和机遇，给出投资的建议对策。各组进行组内的讨论及策划，在教师指导下，公开进行上市公司投资推介。

五、技术分析和投资策略

证券投资实验要引导学生对于技术图形分析、技术指标分析、投资心理分析要充分理解与掌握，能将各种分析手段应用到实际操作的过程中，通过适当的证券投资组合安排，采取合理的资本运用与投入，有效控制投资风险。不仅仅养成良好的投资习惯和娴熟的投资技巧，更重要的是能够借助前人的经验和数理的分析方法等多种技术手段把握和揭示资本市场运行的规律。

给予每一个学生一定的模拟资本，通过竞赛的方式，在教师的指导下，按照基本面分析来对标的证券进行价值分析和风险预判，按照技术图形分析、技术指标分析、投资心理分析等要素要求选择买卖时机，通过资产和证券的合理运用组合来进行风险的控制，以实现投资风险可控下的投资收益最大化。定期组织学生进行技术分析和投资策略探讨，交流投资心得积累证券投资实战经验。

通过在证券投资实验教学中揉合课堂教学、自主学习、课堂讨论、任务驱动、分组对抗、以赛代练等教学方法，有助于学生提高学习的兴趣和自主性，有助于学生知识框架的丰富和完善，有助于学生发现问题分析问题解决能力的提高，有助于提高学生动手能力和实际操作能力，对于培养适应现代以证券市场为代表的中国资本市场的应用型人才具有重要的意义。

［1］黄德权．对我国证券投资学教学改革的思考［J］．中国科技信息，2005，17:43 ～44

［2］熊广勤．证券投资学课程实践性教学模式探析［J］．武汉冶金管理干部学院学报，2010，20(4):58～59

［3］黄烈．应用型本科人才培养过程中应解决的几个问题［J］．中国高等教学，2008，13:23 ～24

［4］吴晓求．证券投资学［M］．北京:中国人民大学出版社，2008，第3版