突变级数下绿色并购三重绩效评价体系研究

梁永忠

【摘 要】 绿色企业并购绩效评价体系中融入环境绩效、经济绩效与社会绩效，提高了企业长短期效益的匹配程度，有利于企业经济效益与社会形象的改善。同时，在绿色并购三重绩效评价体系构建中，引入了“突变级数”这一综合评价方法，综合考虑指标的相对重要性，并对评价目标进行多层次矛盾分解，降低评价过程中人为主观因素的影响，弥补绿色并购绩效单一评价角度的不足，构建可行性、实用性、科学性的评价体系，为相关企业的实践操作提供新思路。

【关键词】 三重绩效; 绿色并购; 突变级数法

【中圖分类号】 F275  【文献标识码】 A  【文章编号】 1004-5937（2020）14-0103-07

一、引言

建设生态文明的主要内容是转变企业的发展方式，切实贯彻绿色科学可持续发展观。现阶段，环境问题已成为全球性话题，企业在追求经济效益的同时应重视环境污染给人们带来的严重危害，保护绿色环境。石油行业在我国国民经济中发挥着重要作用，石油企业的发展影响着我国社会、经济的和谐以及环境的良性循环。石油行业的高能耗、高污染、高投入等特点决定了石油企业必然要走可持续发展道路，以实现经济利益最大化和可持续发展为目标，履行对社会和环境的责任，提升自身绩效评价体系。

本文从绿色背景出发，联合突变级数与三重底线理论，挑选出符合石油企业绿色并购的三重绩效评价指标，基于突变级数法构建了一套石油企业绿色并购三重绩效评价体系，以四家石油企业为应用研究对象，进行聚类分析并依次将企业划分为三种不同类型，根据企业实施的绿色并购活动，将评价指标通过突变级数法进行数据分析计算，从而论证该绩效体系具有实用、科学和可行性，为后续其他行业进行绿色并购绩效评价提供指导和理论依据。

二、突变级数下绿色并购三重绩效评价体系的构建

（一）绿色并购特点分析

提高和获取技术属于广义上的技术并购，绿色并购是由广义的技术并购原理衍生而来，绿色并购是指购买、合并及兼并等经济活动基于绿色竞争优势获得和开拓。其中，企业存有和控制的绿色设备、管理方式以及技术等竞争优势将会给企业带来流入的资金收益，也属于绿色竞争。降低企业环境成本、使环境造成的不良影响得到有效减少是绿色并购的最终目标。除此之外，还要提高产品的竞争力、使资源配置得到优化才会改善企业的社会形象，促进企业的可持续发展以及财务和环境目标的实现[ 1 ]。基于并购投资角度，绿色并购为达到协同效果，对绿色设备、技术和管理方法等品牌或资产进行创作和转移，以期加大投资项目的可实施性。基于并购企业扩张角度，绿色并购是企业受环境限制以及实现开拓绿色发展战略目标的重要手段。并购投资的独特性使得资源硬性与软性得到整合，通过上述可以看出绿色并购具有集中资本的特质，为提高企业战略的价值，会大力发展和转移绿色竞争优势。此外，不同行业发展阶段大不相同，并购战略也是如此，企业可通过并购主体了解缘由，进而制定绿色并购战略。

企业以盈利为目标，通过并购活动达到自身收益最大化。绿色并购相较于为减少销售、采购成本以及扩大市场的纵向并购更具有战略性，例如将并购双方的技术、市场和资金方面的各个缺点进行优势互补，从而使技术优势企业的市场、资金等问题在并购后得到有效解决，降低技术研发成本[ 2 ]。同时，绿色并购也是获得速度经济的有效方法，包含对市场和目标企业整体的获取，使主并方跳过技术运用产品直至市场扩展流程。

（二）绩效指标体系构建原则

在可持续发展状态下，石油企业要寻求社会、环境以及经济多方面绩效，但其综合评价指标不可随意选择，而是要选取与可持续发展相符以及能够反映石油企业综合绩效水平的数据。因此构建石油企业综合绩效评价指标体系应依照科学性、系统性、稳定性、战略性以及定性定量相结合的原则[ 3 ]。一是科学性原则。在可持续发展的前提下需建立评价指标，石油企业的绩效水平要从全方位反映，尽可能筛选含义明确以及行业内公认的国家和国际规范指标。此外还需确保数据来源的真实性、规范的计算方式以及资料的权威性。二是系统性原则。多个层次的子系统对各个指标合理分层可构成一个整体的指标体系，因此石油企业的综合绩效，即社会、环境、经济各子目标层的状态特点指标需根据整体的评价指标体系多方面反映。三是稳定性原则。选取具有稳定性的指标，需根据相对较长时间内建立的石油企业综合绩效评价指标体系进行实施。伴随外部环境和时间的不断变化，企业绩效问题可从指标上得出结论，因此需确保指标体系的稳定性。四是战略性原则。持续改进与不断变化的发展过程意味着指标体系的构建要用长远的目光来看待，并选择合理有效的动态评价指标尽可能反映出石油企业的发展潜力与趋势。五是定性定量相结合原则。定量指标一般以数据形式出现，有助于分析比较，但难以量化涉及政策和社会因素的指标，而定性指标能够反映定量指标难以解决的问题。因此应结合定性与定量指标构建石油企业评价指标体系，使评价结果更具有说服力和科学性[ 4 ]。

（三）三重绩效评价指标的选取

1.经济绩效指标

追求经济效益最大化是企业发展与生存的重要目的，石油企业要想使自身价值得到提升可运用绿色并购完成优化资源配置。在构建评价体系时因并购后的企业经营业绩与绿色并购绩效相关联，所以应先运用财务指标来反映和明确经济绩效。

本文依照实用和科学性规则，按照财政部发布的流动资产周转率、已获利息倍数、净资产收益率等8项基本指标作为部分经济绩效指标，同时根据国务院国资委公布的一系列关于财务性指标的原则标准，开拓了速动比率、营业利润增长率、营业利润率等可代替资产运营质量以及债务风险程度等的经济绩效指标，表1为详细指标内容。

2.环境绩效指标

石油企业属资源密集型产业，其环境绩效工作较为复杂，因行业的独特性，需将企业对生态环境的影响归入环境绩效评价内。在ISO中环境绩效评价标准对环境的评估分为环境绩效和环境状况两种指标;WBCSD提出企业环境绩效的评估标准;GRI在三重绩效框架下提出评价环境绩效标准和指标。但截至目前国际上的评价标准并不完全一致。我国尚处于探索环境绩效评价阶段，因石油的独特性本文将考核关键放在石油企业保护环境的职能中，以石油工业指南为指标参考原则，结合企业的特殊性，规划与自身相符合的环境绩效评价指标体系[ 5 ]。

一是绿色经营，指在企业运营过程中对环境保护采取的有效方法与付出。企业环境保护的投入金额与企业净利润的比值为环保投入率。

环保投入率=■×100%

二是绿色产品，石油企业生产的产品由国家创设规范，企业尤为关注产品品质方面，可减少使用时对环境的影响。此外，石油企业的绿色产品是否达标应在技术投入方面有所体现。

研发经费比率=■×100%

三是绿色工厂，发展循环经济、能源管理以及降污减排等都包含在绿色工厂之内。石油企业资源密集，产品生产时容易对环境造成较大影响，以下公式中的三个指标能够反映企业对环境的付出，同时也能够反映产品炼制开采时所消耗的资源。

外排废水达标率=■×100%

3.社会绩效指标

关于影响企业社会绩效指标的观点国内外学者都在积极研究，一些国外组织如ISO、SAI、GRI等推出了社会绩效评价体系，我国公布的《CASS-CSR2.0》为该指标提供了理论参考。基于石油企业的独特性，本文依据《石油和化学工业“十三五”科技发展指南》《中国企业社会责任报告编写指南之一般框架》，从员工责任、安全生产等方面设计社会绩效指标，如表2所示。

（四）建立三重绩效评价指标

1.分析突变级数法理论

突变级数是多层次对评价目的进行矛盾分解，综合模糊数学与突变原理形成突变模糊隶属函数，由突变函数归一公式实施计算，最后求出总隶属函数，进而排序分析评价目标的一种综合评价方法。过程连续但结果不连续属突变理论的特性，企业绩效特性也是如此。突变级数法不用赋权指标，减少了研究评判的自主性。本文以突变级数法为基础，多层次分解绿色并购总绩效，再将多层指标通过突变级数归一公式进行核算得出结果，最后把结果统一为具体参数来研究绿色并购总绩效[ 6 ]。

突变理论假设系统状况随时都可由给定的变量X1，X2，…，Xn的值通过函数来进行明确，即为势函数。倘若系统遭受独立变量U1，U2，…，Um管制，可将Ui和Xi称为控制及状态变量。该原理将势函数与变量相连接，认为这样能够明确系统的改变和状态，而系统的状态则用势函数f=f（X，U）作为代表。

设连续光滑函数为f=f（X，U），假如点在Z∈（Z1，Z2，…，Zn）有■/Z=…■/Z=0，则称Z为f的临界点。

2.突变模型的分类

突变模型的基本模式可运用具有差异性的参数和变量来探讨，将突变过程分为七种模型的前提是控制变量等于或小于四个小时、状态变量等于或小于两个小时。本文重点运用尖点突变、燕尾突变及蝴蝶突变模型进行绩效分析评价。图1为三种模型的变量关系。

这三种模型分别将上级指标分解为多个指标：分为两个子指标的为尖点突变模型，分为三个子指标的为燕尾突变模型，分为四个子指标的为蝴蝶突变模型。其中A、B、C分别为这三种模型的状态变量，子指标为模型的控制变量。

3.突变模型归一公式

（1）尖点突变模型

势函数为f（x）=x4+ax2+bx，令■=0，得出f（x）'=4x3+2ax+b=0。然后令■=0，得到f（x）''=12x2+2a=0。

将两个方程联成一个方程组，除去x，可得a=-6x2，b=8x3。

使a=-■，b=■，获得归一公式：Xa=■，Xb=■。其中Xa代表a与x的值相对应，Xb代表b与x的值相对应。

（2）燕尾突变模型

势函数为f（x）=■x5+■ax3+■bx2+cx，令■=0，得出f（x）'=x4+ax2+bx+c=0。然后令■=0，得出f（x）''=

4x3+2ax+b=0。

将上面方程联成方程组，除去x，得到分歧方程：

a=-6x2，b=8x3，c=-3x4

令a=-■，b=■，c=-3x4，得出燕尾突变归一公式：

Xa=■，Xb=■，Xc=■

（3）蝴蝶突变模型

势函数为f（x）=■x6 + ■ax4 + ■bx3 + ■cx2 + dx，令■=0，得到方程f（x）'=x5+ax3+bx2+cx+d=0。

然后令■=0，得到f（x）''=5x4+3ax2+2bx+c=0。

再令■=0，得到f（x）''=20x3+6ax+2b=0。

联立三个方程，除去x，得到分歧方程：

a=-10x2，b=20x3，c=-15x4，d=4x5

令a=-■，b=■，c=-■，d=■，可得蝴蝶突变归一公式：

xa=■，xb=■，xc=■，xd=■

以上三种突变模型公式详见表3。

4.突变级数法下构建模型

首先，建立多层次评价指标体系。多层次分解绿色并购总绩效，再由绿色并购总绩效分解多级指标;对各层级指标的突变模型进行明确，例如尖点突变模型对应环境绩效，燕尾突变模型对应社会绩效，蝴蝶突变模型对应经济绩效，使各模型确定对应绩效的子指标。

其次，采用无量纲化处理方法。将各种指标数据利用数学变换使其转化为统一尺度，这种方法称为无量纲化处理。但因取值、内容等在本评价体系中不同，所以构建突变级数模型需将原始指标数值标准化转化至（0，1）之中，这样才能利用突变系统归一公式来做评价。

正向指标：Xi=■

逆向指标：Xi=■

i=1，2，…，n。n指与起始年份距離的年数。

最后，采用突变模型归一公式实施评估。将系统中的控制变量改换成状态变量，状态变量通过互补和非互补原则计算出X（Xa，Xb，Xc，Xd）的值。

（1）非互补原则

以系统中控制变量间不可互相填补不足作为非互补性原则的前提，相同目标不同的控制变量采用归一公式计算得出对应X的值，在（Xa，Xb，Xc，Xd）中挑选最小值作为X值，这种方法称为“大中取小”。

（2）互补原则

该原则是以系统中控制变量间可互相填补不足作为互补性原则的前提，为使X值能够获取较高的平均值，选取与控制变量互相呼应的Xa，Xb，Xc，Xd平均值变成系统X的值，即“平均值”。

通过公式进行计算，若该层各指标间无关联，可称为非互补性质，上述“大中取小”原则可用于突变函数值，则X=min{X1/2A1，X1/3A2，X1/4A3};假如该层指标有一定的联系，代表“平均值”原则是可以让突变函数使用的，则Xai=■。在计算综合绩效过程中，采用“大中取小”原则，绩效越好代表数值越大，即X=min{X1/2A1，X1/3A2，X1/4A3}。在该体系中，1—3层绩效指标相互关联，利用“平均值”;逐渐求出这几层指标后，第1层指标需利用“大中取小”原则，因为该指标不符合互补特性;最后对比综合绩效运算成果，与第一层指标采用同等原则。

三、突变级数下绿色并购三重绩效评价体系应用研究

（一）样本企业选取

结合绿色并购的特点（一是加强产品的绿色竞争优势，二是运用并购重组获取绿色资源和技术，三是改观企业的社会形象），本文选取中国海洋石油总公司（简称中海油）、中国石油天然气集团公司（简称中石油）、中国中化集团公司（简称中化集团）以及中国石油化工集团公司（简称中石化）四家石油企业作为应用研究对象。

（二）样本企业数据来源及处理

企业绩效评价指标数据来源于2013—2017年四家石油企业的可持续发展报告、官方网站以及年度报告等，将原始数据进行无量纲化处理，然后运用归一公式计算标准化数据，进而获得企业的三重绩效指标数据，表4为中海油指标评价结果，表5为其他三家样本企业的一级指标评价结果。

（三）绿色并购三重绩效评价研究

1.聚类分析

聚类分析目标是在样本性质相似的基础上收集数据，将其自动分类获取多个分类分析过程。聚类有多种方法，本文选取系统聚类法并利用SPSS19.0予以研究。

表6为三个种类聚类分析的结果，可以看到四家石油企业的总绩效提升状况。其中中化集团和中石化在市场处于较高地位，绿色并购对其环境、经济、社会以及总绩效的提升效果比较明显;中石油在行业中属于中等排名，绿色并购对中石油績效中的某个绩效仅仅起到推动效果;中海油市场占有率较低，并急于转型，所以绿色并购对该企业绩效提升效果不佳。

2.样本企业经济绩效评价研究

实现良好的经济效益要以企业的长久运营、发展作为根本。其中，企业的财务风险以偿债能力来反映，盈利能力可反映公司的价值，公司的成长可用发展能力来反映，公司的长久运营则可用运营能力来反映。结合经济绩效数据结果，图2为样本公司近几年经济绩效指标转变状况。

四家石油企业经济绩效走势大体一致，2013—2015年处于稳定状态，2016年整体下滑处于最低值。其中，显著提升型中化集团下滑最为严重，为0.3851。四家石油企业经济绩效直至2017年才开始处于逐渐上升趋势。由于宏观经济影响了石油行业的经济绩效，导致石油供给在2015—2016年不断下降。经后期国家解决产能过剩问题，石油行业获得好转，2017年产量恢复上升趋势。

显著提升型企业绿色并购经济绩效，结合表5中的中化集团和中石化指标评价结果，经济绩效虽受限于宏观经济影响，但企业在市场中处于较高地位且效益较高，完全可以解决自身受宏观经济影响的问题，加之绿色并购活动取得绿色资源和技术，进一步推动了经济绩效的提高;部分提升型的中石油结合表5可以得出其经济绩效波动较大，企业绿色并购活动对自身绩效提升未起到较大促进效果;微弱提升型的中海油结合表4得出，除受市场经济影响，绿色并购对该企业的促进作用较大，企业进行绿色并购活动推动了经济绩效的提升。

3.样本企业环境绩效

综合该数据核算结果，公司在五年间的指标变动见图3。石油行业在经营与生产以及绿色并购时会对环境、绿色生产以及绿色经营有较大影响。结合图3能够得出，显著提升型中石化企业环境绩效除在2015年较低之外，大致都在上升趋势，2013年环境绩效仅为0.4682，2017年最高为0.9874;中化集团同样处于上升趋向，在2017年前较为平稳，随后逐渐上升，达到0.8696。部分提升型中石油环境绩效处于上下浮动不断变化趋势，但总体是上升的，在2015年仅为0.7113，2018年最高。微弱提升型中海油在2013—2015年环境绩效不断下降，2016年环境绩效仅为0.4473，随后呈现上升趋势，但2017年的数值未超过2013年的最高值。

根据四家企业环境绩效变化可以看出绿色并购活动有效促进了显著提升型公司环境绩效的提高，公司利用该活动得到绿色技巧，例如废水排放量指标水平得到有效提升等，有利于实现企业绿色长久运营。此外，绿色并购对环保奖项绩效和投入的影响终归取决于企业的战略计划。绿色并购对部分提升型中石油企业环境绩效的有利影响略差，从微弱提升型企业来看绿色并购并没有为其带来推动作用。

4.样本企业社会绩效

综合数据核算成果，公司在五年间的社会绩效变动详见图4。可以看出显著提升型中石化企业社会绩效上下起伏不太平稳，总体来看绩效处于下降趋势;中化集团社会绩效最高是在2015年，2016年轻微下降。微弱提升型中海油社会绩效在2013—2017年间的变化基本相同，前期都处于上升趋势直至2017年下降又逐渐上升，部分提升型中石油社会绩效水平则与微弱提升型中海油情况相一致。

由此可以看出显著提升型企业通过绿色并购活动对促进自身社会绩效影响较小，经济绩效与社会绩效相关联，社会绩效的提升程度取决于经济绩效的好坏，若经济绩效差，则企业投入社会责任减小，进而使社会绩效下降。部分提升型企业绿色并购对其起到的促进作用较为明显，对微弱提升型企业的促进作用略次于部分提升型企业。

5.样本企业总绩效评价研究

根据三重绩效数据结果计算2013—2017年样本公司总绩效，具体如图5。

结合图5，样本企业总绩效除微弱提升型中海油降低外，其他石油企业总绩效都有所提升。显著提升型中石化和中化集团总绩效起伏比较大，总体处于上升趋势;部分提升型中石油相较于其他样本企业除2013年和2016年之外总体绩效最高，为0.8997;微弱提升型中海油总绩效水平在2013—2016年间均为下降趋势，随后在2017年上升。

由此可以看出四家样本企业的经济绩效除微弱型企业外均处于上升趋势，其环境绩效也有所提高。通过绿色并购活动，显著提升型企业社会绩效水平除2017年外都明显上升，其他两种类型企业社会绩效提升较为明显，显著提升型企业社会绩效较为不稳。

绿色并购推动了三重绩效的提升，显著提升型的两个石油企业与部分提升型的中石油企业2017年总绩效都比初始年份总绩效高。绿色并购为企业供应了绿色资源和技术上的需求，进而提高了企业社会责任和经济效益，并使企业的绿色竞争优势得到了提高。

四、绿色并购三重绩效评价体系总结

本文通过对三重绩效理论进行梳理，并基于突变级数法与三重绩效相结合，构建企业绿色并购三重绩效评价体系，论证了该评价体系的科学和实用性，可提升石油企业绩效，实现绿色可持续发展，为后续其他企业绿色并购提供依据。

（一）促进总绩效的提升需以三重绩效的协调发展为基础

以2017年四家石油企业为样本，研究发现企业中的社会、环境以及经济绩效比较协调，且总绩效水平较高，如中海油、中石油，表明总绩效的提升与企业的协调发展紧密相连。

（二）绿色并购三重绩效评价体系具有科学及可行性

结合上述企业案例研究得出2017年中石化总绩效最低，通过石油企业三重绩效与行业排名，论证该评价体系具有科学可行性。除此之外，行业靠前的样本公司通过绿色并购更能提高自身绩效，达到绿色竞争优势的目的。因此，除微弱提升型企业之外的企业在石油行业中排名靠前，通过绿色并购提升了自身的绩效。

（三）石油行业的社会和经济绩效受宏观经济影响

2016年石油行业宏观经济环境较为紧迫，人们对石油的需求不斷下降，影响了石油企业的经济绩效，虽个别企业通过绿色并购但经济绩效没有得到明显提升，经济绩效受到市场环境严重负面影响。综合上述对社会绩效的研究得出四家石油企业同年的社会绩效都处于下降趋势，绿色并购虽对前期企业绩效的提升起到促进作用，但受市场负面影响，后期仍然出现下降趋势，所以说经济效益影响企业对社会责任资金的投入。

【参考文献】

[1] 邱金龙，潘爱玲，张国珍.正式环境规制、非正式环境规制与重污染企业绿色并购[J].广东社会科学，2018（2）：51-59.

[2] 贾进章，董铭鑫.基于突变级数法的大型商场火灾危险性评价[J].安全与环境学报，2018，18（1）：61-65.

[3] 王雪冬，李世宇，孙延锋，等.基于熵值法和突变理论的矿山环境质量评价[J].煤炭科学技术，2018，46（S1）：264-267.

[4] 徐昭.上市公司市值管理的有效性研究：基于企业并购绩效的实证分析[J].经济理论与经济管理，2017（1）：68-83.

[5] 张长江，翁婷，许一青.可持续发展信息披露与公司价值：来自A股重污染行业上市公司的经验证据[J].生态经济，2018，34（2）：109-114.

[6] 罗振华，钟蒙繁，张念，等.基于突变级数法的页岩气探采综合环境影响评价研究[J].地质与勘探，2018，54（1）：174-182.