影子银行对中小企业融资的影响

陆文静

1.影子银行

影子银行的界定

影子银行在国内和国外的界定是有区别的。影子银行在国外是以资产证券化为主要业务。在中国则是出于躲避监管、实现套利目的的以银行为主的产品和借贷。在国内一些关于金融业的监管文件中，影子银行根据金融牌照的有无和监管的程度被规定分为三类。一是没有金融牌照，完全不被监管的机构。二是没有金融牌照，被监管到但力度和范围不够的机构，例如某银行旗下的汽融公司。三是信用机构有金融牌照，但其中业务存在监管不够或不被监管的情况。

2.中小企业融资的现状

目前我国的中小企业占据全国公司总数的百分之八十，它对促进市场的完善、促进就业等都起到了积极推动的作用，但是中小企业在融资过程中往往会出现融资难的问题。主要有以下几点：

2.1金融机构门槛高

目前银行的贷款依旧是以外援融资为主，根据中国人民银行的数据显示，在国外中小企业的贷款率达到了50%，而在我国中小企业的融资率仅仅为18.7%。

（1）抵押难

首先中小企业的固定资产本身不多，营业带来的收入不多且不稳定，而且其管理制度不够完善等诸多原因的影响，中小企业想通过金融机构进行抵押贷款是很难，仅仅通过企业的信用进行贷款，由于会出现很多未知的風险，金融机构很少会贷款给中小型企业或者能够贷款给出的钱是很少的。

（2）担保难寻

同时寻找担保公司的话，也很难，因为中小企业的盈利能力等都是未知数，大型公司一般是不会为中小企业担保的，因为中小企业处理发展中，未来的不确定性太大，大公司担保的话风险大于收益，而中小企业互相之间进行担保也不太可能，首先自身都不能够对自己的未来盈利等有清晰的、明确的认知，未来万一帮忙担保的企业倒闭的对担保方会造成极大的影响。

2.2管理不善、制度不健全

同时由于中小企业普遍会存在信用问题，并且财务管理结构的不健全，对财务信息的披露不正确、虚报等，使得金融机构对中小企业设置的贷款门槛很高，所有投资者对其的盈利能力保持怀疑的态度等，这加剧了中小企业融资难的问题。

中小企业向借贷之后，在经济下行的时候很可能卷款逃脱，或者是因为管理者的素质较低，出现在影子银行中大量借贷，导致自己的资产负债率的不断提升，经营风险扩大的问题。

2.3资本市场机制不健全

中国的资本市场还未健全，国家对中小企业融资的扶持力度也不大，各地政府更喜爱引进大型企业。同时，虽然国家目前对中小企业的融资问题越来越专注，也推出了一些优惠政策但是效果不佳，首先对政策的宣传力度不到位，很多的中小企业对优惠政策并不了解，其次是在推行的过程中，发现最后实施的效果并不好。

2.4民间借贷加剧风险

由于中小企业的借贷方式是比较单一的而向金融机构进行借贷是很难的，这是中小企业会转向民间进行借贷，此借贷的利率很高，加剧了中小企业的财务风险。通过借贷短期高额的贷款，这些会导致市场融资环境的变差。

3.影子银行对中小企业融资的影响

3.1积极影响

作为普通商业银行的有效的积极的补充手段，影子银行能够有效提供来自不同方面的融资需求，提高经济分配的效率，提高资源配置，进而推动银行业稳步发展。它使不同的投资者能够享用信贷条件下调的优惠，满足了经济金融的在现实发展需求。中国影子银行突破了现有制度框架内的金融改革目标，比如满足实体经济的融资需求、拓宽了广大投资者的投资渠道等。

影子银行通过货币市场借入短期资金用于长期项目，利用期限不同期以及不同期限的利率差来赚取高收益以及在金融市场发行各种复杂的金融衍生产品，影子银行通过利润与成本的差额的提高弥补了可供贷款条件放松而带来的可能损失，降低了系统性风险。

3.2消极影响

3.2.1影子银行监管松散

影子银行是我国经济发展的产物，相关部门对影子银行的监管相对松散，监管机制不完善，所以影子银行的贷款流程少于正规机构，从而降低了融资成本，影子银行通过这样的方式帮助中小企业解决融资难的问题。

但是，影子银行缺少合规严格的监管，缺乏法律的规范，就很难保障影子银行的健康发展，中小企业又存在较高的违约可能性，很可能就会出现欺诈、社会暴力等违法行为和民事纠纷。

3.2.2融资成本高

中小企业发展不够完善，往往达不到商业银行的融资要求，所以部分中小企业选择向影子银行进行融资，但是中小企业仍然存在融资成本高的问题，因为虽然影子银行针对中小企业提供了融资渠道，但大部分的中小企业收益率不高，无法偿还高昂的利息，造成了违约率的上升，中小企业的发展受挫，更达不到商业银行等的借款要求需要向影子银行融资，这样就形成了恶性循环。另外，影子银行也为中小企业融资提供了一些新的服务保障，影子银行在产品设计等方面存在经济资源浪费等问题，且影子银行倾向于贷款给自己熟悉的中小企业，导致信贷融资存在不平衡性，不利于中小企业的发展。

4.结论与对策

4.1整理总结

影子银行在中小企业融资中的影响在积极与消极两个方面的影响之下， 作用于中小企业经营发展建设。影子银行的积极作用在于能在一定程度上帮助解决中小企业融资难的问题， 但影子银行的局限性和其消极影响也不容忽视。 较为好的办法是我国政府对影子银行能够采取一些针对性的扶持与规范措施。

4.2对策建议

首先，应当完备影子银行的相关法律法规，逐步形成系统的监管体制。中小企业融资的压力可以通过影子银行缓解 ，但是过程中由于相关法规的缺漏，减少了针对中小企业贷款所需要的成本，帮助众多中小企业发展遇到的融资难题。

其次，完善影子银行的信息披露功能，可以建立并完善相关信息披露制度，使其运行透明度得到提升，通过信息的收集、分析并向投资者公布数据等方法，可以解决体系中存在的许多信息不对称的疑难杂症 ，将逆向选择和道德风险事件出现的几率降到最低，从而提升金融市场运行效率。

最后，中小企业也需要建立专门化的融资服务机构，将企业的融资渠道得到拓宽。中小企业应当呼吁政府设立专门化融资服务平台，积极发展微小银行业务，助力小额借贷机构等各类公司的运行，这样中小企业可以自主地向诸如机构寻求融资途径来进一步拓宽发展方式和渠道，解决中小企业固化的融资难题。

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