供应链金融借贷利率影响因素研究

王锐

摘要：中小企业与银行的信息不对称问题解决上，供應链金融是较为重要且常见的解决策略。所以，对供应链金融借贷利率影响因素进行研究，具有非常现实的意义。在落实此项工作的过程中，首先要明确供应链金融借贷利率的各影响因素，如货币政策环境、第三方监管能力、借贷资金金额、到期时间、抵押物价值、供应链真实贸易背景等。同时结合实际，配合更加适宜的解析结构模型分析方法，保证各影响因素之间的关联性能够得到有效确定，如德尔菲法、影响因素的层次结构分析法等，最后，还要优化供应链金融借贷利率对策。

关键词：供应链金融;借贷利率;影响因素

1.引言

供应链金融不仅可以让中小企业的资金链断裂问题得到有效解决，帮助企业渡过难关，对于金融服务平台的长远发展来说，也有着非常重要的促进作用。因此，在利好政策的推动下，供应链金融发挥出了越来越强大的企业资金支持作用，但是不容忽视的一点是，企业的资信水平、金融机构的风险控制能力等因素，影响着此平台的优势发挥。所以，专业人员需要对供应链金融借贷利率影响因素进行科学分析，保证配合的措施更为科学、适宜。

2.供应链金融借贷利率影响因素

2.1货币政策环境

由于基准利率直接受中行的掌控，所以中行依据国内经济运行状态，配合不同的货币政策时，基准利率就会直接受到影响，出现上浮或下降的情况，例如，中行实施紧缩性货币政策时，市场上的资金量就会随之缩减。此时金融机构的利率也会受其影响，出现反比例提高的情况，这会让部分中小企业转而向供应链金融服务平台进行贷款需求提出。而贷款需求量的大幅增加，会致使借贷利率不断上升，与传统金融市场相比，虽然网外市场的前景较为看好，但是网贷市场规模没有在金融市场拥有较大的占比，所以传统金融市场的基准利率会对网贷市场利率产生较强的单向溢出作用。

2.2第三方监管能力

第三方监管是指金融借贷过程的监管第三方，受金融机构委托对相关抵押物进行监管的一方。如果第三方的监管职责没有有效履行时，就可能会出现其监管的抵押物因受到环境因素的影响而出现价值下降的情况。但是在供应链金融服务平台上，此种现象并不会受到重视，甚至可能会被部分供应链金融服务平台忽视这就可能导致贷款企业需要对其承担不必要的经济损失。落实供应链金融产品的定价工作时，如果存在需要第三方进行监管的抵押货物时，承担监管职责的第三方需要具备较强的监管能力以及完善的抵押物管理制度，否则可能会无法提出贷款需要的企业信任。

2.3借贷资金金额

企业的经营现状以及规模不同，所以在向金融服务平台进行借贷资金的申请时，数额也会大小不一，与此同时，借贷资金的金额可能会受到借款需求和平台的授信额度限制，所以平台授信额度直接对项目背后的风险大小进行反映，这意味着供应链金融项目的借贷资金数额越大，此项目的风险溢价水平越低，因此贷款平台给出的借款利率也相对更低。

2.4到期时间

通常情况下，与短期债券相比，长期债券的需求量较小，原因是长期债券时间跨度大、风险高，所以投资者更倾向于购买短期债券，不仅资金取用灵活，也更加安全有保障。所以对于借贷期限较长的融资项目，应配合更高的风险补偿，给投资购买人更多的保障，才能赢得投资人的青睐。

2.5抵押物的价值

抵押物的价值也会随着市场的相关因素变化而出现上下浮动，所以融资企业将货物作为贷款平台提供资金的抵押物时，在此期间，贷款平台需要承受抵押物存货价值方面波动，给平台带来的收益或是损失。同时，需要明确的一个规律是，存货价值会对产品的定价产生影响，但是如果存货价值的变化浮动较小，那么存货在未来受到的风险就会更低，出现的风险溢价数值也会更小，所以借贷利率与抵押变动大的货物相比获得的价格更低。

2.6供应链真实贸易背景

与传统金融相比，供应链金融最大的特点是针对贸易背景放贷，供应链金融服务平台会在此期间承接上游供应商和下游经销商的资金支持职责。所以，透明性越高的项目，越为正规，其出现违约的概率越低，因此也更容易赢得金融机构的信贷支持，在贷款需求提出的过程中更容易收到金融机构伸出的橄榄枝。

3.解释结构模型分析方法

3.1德尔菲法构建指标体系

使用德尔菲法构建指标体系时，首先要对评语格局进行建立，保证各影响因素之间的关联性能够得到有效界定。通常情况下，使用的评语区间共分为三个等级，分别为“非常重要”、“重要”、“一般”，表达式为Y={Y 1 ， Y 2 ， Y 3 }={非常重要，重要，一般}={1， 0.5， 0}。其次，配置专家自评分值。其中的专家顾名思义是指从事金融相关研究领域或承担相关工作职责的专业学者，由这些专业学者对《供应链金融借贷利率的影响因素问卷》进行填写。因为备选指标的科学评定以及排序至关重要，这些职责必须由专业学者来承担，保证最终获得到的排序与测定结果最为适宜，最后一步是对结果的数据处理进行有效评价。

3.2影响因素的层次结构分析

3.2.1建立邻接矩阵

影响因素的层次结构，主要对各影响因素之间的层次结构以及相互之间产生的作用进行有效分析，主要流程是先设立邻接矩阵，而后由软件工具对可达矩阵进行计算，保证因素层次关系能够得到有效划分。并在此划分结果的指导下，对有向图进行绘制。第一个步骤是建立邻接矩阵，在解释结构模型中，通常会用大写的字母A对两两因素之间的关系进行描述，A中的元素 a ij取值为 1 表示 G i 对 G j 有直接影响，否则，取值则直接为0。

3.2.2计算可达矩阵

计算可达矩阵过程中，还要对邻接矩阵A与单位矩阵 I 的和矩阵A+I等进行构建，并配合布尔矩阵运算法则落实相关运算步骤。

3.2.3绘制多级递阶有向图

在供应链金融借贷利率的影響因素分析上，可以得到的结论是，借贷资金金额与溢价能力属于表层原因。同时，借贷资金的金额通常会受到平台的授信额度限制，而平台的授信额度则体现着供应链金融服务平台的风险评估数值。由此可见，供应链金融项目的借款金额数字越大，就会给平台造成一种其项目风险溢价水平越低的印象。这也意味着，供应链金融服务平台最终给出的借款利率更低，所以议价能力会在一定程度上影响借款利率，其也会作为服务平台、金融机构、借款企业的利率博弈影响因素而存在。

4.优化供应链金融借贷利率对策建议

4.1市场监管建议

作为市场的监管者，要保证借贷利率定价机制能够得到更加科学合理的设置，注重对金融机构的借贷利率波动幅度进行控制，上下浮动的数值是在合理范围之内的。建立在真实贸易背景之下的供应链金融，应注意结合各种手段，如法律手段、制度手段等，要求企业对其披露真实的贸易背景和项目信息。防止出现没有将虚假贸易项目有效识别出来，而致使资金被滥用这种恶劣的手段。不仅可能会破坏市场公平竞争机制，还会增加金融机构在借贷业务开展方面所要承担的损失风险。金融机构需要对企业的征信体系以及相关制度进行完善，保证投资者和征信体系之间桥梁能够得到有效建立，并保证金融机构与投资者的利益双方在借贷业务开展过程中都不受侵害。

4.2供应链金融服务平台建议

在对供应链金融服务平台进行优化时，要对以下几点进行重视，首先是统一产品的贷款利率，因为供应链金融产品推出的主要目的是保证面对资金压力的中小企业可以获得足够的流动资金，而金融机构在此也可以获得可观的效益。所以协商借贷利率时，如果没有统一贷款利率的标准，就可能会导致供应链金融服务平台因角色的主动性而故意抬高利率，此时处于被动地位的中小企业就可能会因为需要资金协调经营，而不得不继续申请贷款，以牺牲自身的利益方式接受高定价。虽然中小企业暂时解决了燃眉之急，但是过高的融资成本还是会对中央企业未来的盈利能力以及效益获取产生较大影响。与此同时，部分中小企业还可能会在权衡之下被迫寻求民间借贷，而这不仅会增加中小企业的经营风险，对于供应链金融产业发展来说也十分不利，可能会导致供应链金融产业的借贷市场份额急剧缩小。所以，统一的借贷标准能够有效防止服务平台随意抬高利率，不仅可以解决企业融资难、融资贵问题，还能够保证融资平台自身的利益不受侵害。对于供应链金融业务的风险防范来说，也有十分强的风险降低作用，保证其产品定价更加合理。最后，要注意对供应链金融产品定价专业人员进行有效培养，扩大专业人才队伍，同时还要与时俱进地加大数据分析人才的培养力度，在此过程中，政府与金融机构要密切合作，保证定价人才队伍、大数据分析人才队伍都能够获得更加系统更为专业的筹建与培训。

5.结语

企业在向供应链金融平台提交借贷申请时，应注意保证自身提供给平台的经营状况与财务报表是真实有效的，不存在任何造假成分。而供应链金融借贷平台也要注意对利率进行统一标准制定，防止出现平台随意抬高利率、侵占贷款申请企业利益的情况，保证双方的合作更为顺利高效。

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