浅谈新时代我国产业资本与金融资本结合的风险及其防范策略

凌建军

摘要：对于新时期的产业资本优化，逐步表现出较强的金融性特征，最终发展结合为金融资本的类型。此时，凸显出产业机构运营多元化的特征，可以更好地提升资本运营水平。对于市场经济体制改革为主导，产业资本投入到金融领域表现出良好的现实意义，也隐含了很多风险问题，可能会诱导单一企业的亏损，随之引发全体行业内部的金融震荡。本文通过进一步分析产业资本关联金融行业的特征和类型，明确当下的发展状态，对蕴含的风险因素展开分析，更好的提出相关应对防范策略。

关键词：产业资本;金融資本;相互结合;存在风险;风险防范

产业资本作为正常运行发展的主要支撑，结合当下宏观经济表现形式特征，更好的凸显金融资本结合成果，逐步拓宽产业未来的发展道路。由于产业资本投入金融领域的多元化发展依旧处于探索初期，蕴藏有较多的风险制约，必须依据产业发展的前提，合理且适宜的结合金融资本，有效的评估相关风险，总结归纳出与之相匹配的风险防范策略措施。

一、 我国产业资本如何与金融资本相结合

对于我国产业资本的类型进行分析，为更好地顺应金融行业的市场发展，凸显出多元化发展的特征，需要表现出更加卓越的金融性，必须与金融资本相结合。具体而言，通过工商企业向金融机构进行股权投资，或是与产业集团合资，共同成立财务公司。随着产业资本进一步投向金融行业，到现今已经有将近30多年的发展历程。在上世纪八十年代，产业资本与金融资本相结合已经成为热潮，促使越来越多的企业集团都积极并且主动地参与到金融机构的股权投资活动中来，同时，大批量的财务公司都被全新建立，使得产业资本进一步融入到金融行业当中，由此，在很大程度上会冲击市场秩序的稳定性，优势就是有利于金融产业的进一步发展。之后，随着国有企业深化改革，国内金融市场开放程度有所提高，促使产业资本更加有望投向金融领域。直至二十世纪初期，国家相关监督管理部门管理态度大幅度转变，逐步放宽产业资本与金融资本结合的政策性指标，更加有利于的国内产业资本与金融资本快速的结合发展。

二、产业资本与金融资本结合的风险特征

（一）资产层面的风险

通过资产风险进行探究，主要产生风险的原因是产业资本与金融资本融合过程不恰当，企业内部的资金流动速率减缓。企业内部存在交易风险，在集团企业中，子公司之间相互的业务往来，可以有效提升沟通协作能力，实现互利共赢，但是也由于内部往来类型众多，监管者不能全面掌握细节性变化和内容，导致在运营发展中经常会遇到各种问题。我国近几年一直都很重视内部资本配置，但是集团企业还没有真正意识到开展资本配置工作的重要性，使得资本金重复计算，账面资本价值虚增，实际资本却不足，对于发行债券和肩宽后，造成财务杠杆风险占据主导，集团整体抗击风险的能力减弱，不能够真实准确映射出集团当下的资金链安全性和稳定性。当然，还有就是在产业资本与金融资本相结合的过程中，由于两者之间存在差异性，在具体的运作环节受到多重限制，资产整体表现出较为严峻的整合风险。

（二）组织层面的风险

企业本身表现出合约的集合性，同时突出呈现组织集合的心态，所以在产业资本与金融资本结合时，确保产融双方能够实现经营、文化等多方面的结合，从而更好地发挥积极的协同效果。但是，本身从产融双方来说，本质归属于不同的经济系统，在生产经营或是技术应用等方面不能产生预期的协同效果，最终将会限制双方的发展，不仅出现企业内部损耗，也不利于未来企业的长远的进步。企业依据多元化经营的发展目标，组织层级增加的同时，也会大幅度增多运营成本支出，如果没有合理的关注产业资本与金融资本的协同效果，忽视了企业规模经济的发展状况，最终将对产融双方都产生较大的风险制约。

（三）产业层面风险

该层级的风险类型可以划分两项内容，其一就是产业表现出空心化的特点，由于某些产业在产融结合的程度已经超出该产业能够把控的基本能力，最终诱发泡沫经济。一些大型企业只是过于关注高额的投资回报率，用利润率较大的金融资本全部替换原有的产业资本，借助金融杠杆的便利参与多种类型的金融投资。也有的企业在同期内参与并投资单一特定类型的金融机构股权。企业内大量的资金都投向金融领域，忽视了自身产业发展的转到，导致核心业务没有发挥应有的经济效益，愈发表现出空心化。还有就是由于信息不对称，企业参与保险后，忽视了风险防范的作用，提升了事故出现的可能性，这种以保险市场为安全垫，增加亏损现象的道德风险。

三、产业资本与金融资本结合如何防范风险

（一）优先构建防火墙制度

对于企业的产业资本来说，需要在实际生产经营过程中，始终坚持价值原则，并以此作为企业正常运营的核心关键标准。企业本身的资本结构表现形式有两项，负债和权益资本，因此，促使产业资本关联金融领域，进一步落实资本结构优化管理工作发挥重要作用。目前我国正处于推进产业资本与金融资本相结合飞速发展的时期，从更加细节化的工作中进行风险防范。具体而言，在企业内部构建健全的防火墙制度，能够保障风险不会在集团内部进行转移或扩散。防火墙就是在股权投资期间，或是业务活动开展过程中，设置一定的限制，从而保障母公司与附属机构之间形成壁垒，防止风险在集团内部的传播。在集团内部建立风险防火墙，可以有效的优化集团企业的内部控制工作，确保风险防范体系的创建，从而发挥重要的积极效用。当然，还在一定程度上能够规范子公司之间的交叉持股活动，将集团企业内部各个子公司工作内容相关联，占星出较强的业务联系特征，促使母公司和子公司往来过程更加透明且规范，从而显著提升资金风险的识别能流利，规避关联交易风险，确保风险防范工作的合理化落实，控制风险在集团内部的转移和扩散。

（二）提升监管协调机制的效用

对于当前我国产业资本与金融资本相结合的过程中，监管工作不仅存在盲区，同时也含有一定的监管重叠，造成了集团企业的监督管理浪费。随着产业资本逐步投向金融行业中，更好的表现出综合监督管理协调机制的效用特点，可以有效规避道德绑架风险的发生，更好的落实好产融结合业务活动的工作目标。产业资本与金融资本相结合后，需要明确监督管理工作开展的主体对象，必须是整个集团企业。具体在监督管理协调工作开展中，内容涵盖多个方面，检查资本是否充足，集团内部资金链供应是否稳定，是否满足现金流动的基本要求。当然，集团公司需要定期向金融子公司进行信息互换，传递输送领导干部的资格审查数据，严肃处理内部大额的关联交易内容等。但是，从我国分业监管整体表现出的发展特征，现实状况具有一定的局限性，没有保障产融结合监管系统运行的稳定，相关监督管理协调工作开展时，忽视了整体性的工作特征，所以为了尽可能防止监管出现盲区，降低重复监管出现的可能，必须强化多方监管的监督机制创设，从而保障各个部门能够更好的明确分工，实现监管框架管理功能统一的基本目标。

（三）专注于综合人才队伍培养

对于我国金融行业的发展规划进行探究，认为人才方面存在较多限制，很多金融人员自身对金融风险的把控能力不达标，缺乏基本的金融管理工作经验，当产业资本和金融基本结合后，会在一定程度上对产生的各类风险有所加剧。因此，必须注重复合型人才队伍的组织建设，培养出更多理论实践双达标的专业人才，更好的强化产融结合过程，凸显出更具优势的协同效应。对于产业资本的主体部分的集团企业来说，一般情况下，金融方面的人才储备相对较少，很多都没有接受过较为完整的金融风险教育，对金融风险基本认知存在滞后性，当然，就无需讨论是否具备相应的金融管理经验了，由此，当产业资本参与金融行业的投资时，可能会引发较大的经营管理风险。

四、总结

在我国整体资本市场进入全新的发展时期，注重产业资本与金融资本两者的结合性发展，有效优化企业的资本结构，充分落实集团企业的内部管理工作，从根本上有效提升资本配置效率。通过进一步分析产业资本投向金融领域的过程，正确的认知产融结合的风险特征，注重集团企业资本结构的优化实际选择，从而提出适宜的风险规避策略措施，显著提升企业的运用价值，实现高质量的资本结构转换。

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