基于资本市场条件下风险投资管理的应用

摘要：自改革开改以来，我国市场经济体制越来越完善，特别是金融行业，取得了长足的发展。近年来，随着国际资本市场的繁荣以及我国金融行业机制的不断完善，风险投资行业得到了迅猛发展，并逐步在国际资本市场中占据越来越重要的地位。但就现阶段而言，我国的风险投资行业还存在很多问题，不利于该行业的健康和稳定发展，甚至给我国的市场经济建设带来了极大的风险隐患。因此，为能够很好的推动市场经济建设，完善风险投资行业秩序，为我国进行社会主义现代化建设奠定坚实的经济基础，本文对基于资本市场条件下风险投资管理的应用，进行深入研究。对实际存在的问题及原因进行深入的分析和討论，并给出可行的建议。

关键词：资本市场;风险投资;管理;应用

随着全球资本市场的日益繁荣，人们对于资本来的利益趋之若鹜，但同时也开始警惕资本风险。在进行风险投资时，如何有效规避免风险，降低风险发生概率，提高经济效果，成为广大投资者重点思考的问题。在这种情况下，实施科学合理的风险投资管理，就成为一种有效的防范手段。因此，风险投资管理的概念一经出现，立即得到了迅猛发展，并在国内外资本市场中得到广泛应用。近年来，我国市场经济快速发展，资本市场日益繁荣，而风险投资管理也随着我国资本市场不断发展，得到了越来越广泛的应用。但就目前来看，我国的风险投资管理在实际应用中，存在退出渠道不完善、不畅通，风险管控机制不够完善，缺乏优秀的风险投资管理人才的问题，这些问题都制约了金融风险投资行业的发展。因此，基于资本市场条件下，加强对风险投资管理应用的研究，对我国资本市场环境的完善以及市场经济机制的发展，具有非常重要的现实意义。

一、关于风险投资的概述

风险投资的概念有广义和狭义之分。从广义上讲，风险投资主要是针对一些风险性较高、收益回报高的投资活动;而从狭义上讲，其主要是针对以高新技术为主，生产并经营技术相对密集的产品进行投资[1]。其中，就风险管理活动而言，根据性质和属性来看，其基本上都可以定义为是由自由职业投资者或是金融家主导的一项权益投资的资本活动。活动过程是由高新技术为主去优化相关的理论成果，并且为确保资本收益目标能够较快的实现，需要尽量将高新技术成果融入到现代商品化和产业化发展进程中去，而且还需要比较专业的人员运用相应的管理方法和措施，实现共同承担风险、利益共享等多个目标。

二、关于风险投资的综合性研究

（一）风险投资活动的特点

为研究分析清楚当前风险投资活动的基本特点，需要先明确其中的风险投资要素构成，分析当前的国际资本市场背景。可以初步断定其中构成风险投资的基本构成要素主要包括技术、资金、管理、人才及市场环境等方面，通过对风险投资的构成要素进行深入分析，就能够得出当前的风险投资活动的特点，主要表现在以下两个方面：

首先，风险投资活动在选择投资对象时，主要选择一些新兴的、具有潜力的企业，将利用投资置换股权的方式作为风险投资的主要手段，并将获取高收益确定为投资的目标。从中不难发现，投资者也具有一定的决策权，一般情况下，其也可以直接的参与到企业的生产经营及管理中，亦或者是参与企业的规划部署。不言而喻，在举办一些重大的决策活动时，投资者是不能够缺席的。

其次，通常情况下，风险投资活动涉及到的风险程度都相对较高，和普通的投资活动是不能相比拟的。但是任何事物都具有两面性，在一定程度上，如果将风险投资比作一场赌博活动，那它带来的投资收益将是普通投资活动所没有办法达到的。同时，对于投资者而言，其目的一般都比较明确、单纯，基本都是追求较高的投资回报。参与到企业或是公司的日常经营管理、所有权掌控等方面的权益，并不是投资者追求的目标。此外，风险投资活动的开展，明确要求相关的投资者和创业者应建立良好的关系，相互信任，才能更好的推动企业发展，落实投资管理，帮助企业在经营发展过程中，有效规避可能会遇到的风险，提高企业经营发展的安全性和稳定性。

（二）险投资研究的要点

在资本市场下，风险投资的研究要点主要是从风险资本的运作、人和对象、期限及目的、方式等方面着手，做相关的综合性研究，其中也涵盖了相关的注意事项，具体的内容如下：

第一，风险投资的运作。在风险投资的运作中，投资者可以借助股权购买或是提供贷款等方式帮助企业渡过难关。风险投资活动中需要使用数额巨大的启动资金，资金主要由比较专业的投资者提供，通过投资帮助一些创业型企业摆脱资金周转的困难，拓宽企业融资渠道，扭转发展困难的局面。专业投资人一般都具有敏锐的眼光，其经验也相对比较丰富，可以为创业的企业提供很好的发展途径，并增强升值的潜力[2]，为其提供快速成长的空间。

第二，风险投资的人和对象。在资本市场条件下，企业为能增强抵抗风险的能力，选用的风险投资人必须要有雄厚的资金作为支撑，且要有一定的抗风险能力，具备良好的心理素质和风险投资专业素养。通常情况下，风险投资的人和对象基本是由一些天使投资人和风险管理资本家担任。从实际上看，风险投资的本质就是要实现低风险、高收益、高回报的目标，并非是传统意义上的对企业的经营管理给予一定的指导。其工作的重心主要是集中精力，将目光投掷在资产管理上，再加上，鉴于风险投资管理本身就具有一定的风险性，谁都不能确保可以完全的达到相关的预期收益和目标。所以，在选择风险投资人时，最好选择专业人员担任。而对于投资对象来说，主要选择具有高科技、高端人才和核心技术的企业，这样才能更好的帮助企业获得发展，并通过投资这些极具发展潜力的企业，获得丰厚的利润回报。

第三，风险投资的期限。风险投资人在投资活动中担任的角色自始至终都是“助人”，即通过提供大量的资金及决策建议帮助企业走上正轨。对于风险投资来说，资本市场也会给予相对明确的时间。由于其具体表现为股权投资，所以其涉及的时间是不一致的，如创业期的投资风险期一般不会超过10年，在其运营进入到一定的成熟期[3]，后期的投入资金就会逐步的减少，并且会在几年的时间内完成全部过程。

第四，风险投资的意义和目标。就投资风险管理中的投资活动而言，从其性质上看，其可以被认为是由自由职业的投资者或是其他金融家组织发起的资本管理活动，在这些投资活动的主要目的是通过对先进的高新技术及相关成果和方法进行投资，并能保证其投资收益尽快得到。

第五，风险投资的方式。从当前市场的投资行情来看，市场中投资的方式主要有直接投资、提供部分或是全额贷款、担保金等，但不管是哪种风险投资方式，都有一定危险性，需要相关的投资人做好统一的规划、进行合理的部署，从而选择最优的风险投资方式，才可以规避投资存在的风险隐患。

三、现阶段资本主义条件下风險管理存在的问题研究

（一）风险投资处于发展阶段，管理水平有限

风险投资管理中，管理人员起着至关重要的作用，特别是在资本市场中，风险投资的本质就是资本之间的较量，如果管理不当或是缺失，资本就会不断的流失。因此，风险管理的工作不仅需要投资人眼光独到，更需要做好相关的调查分析和研究，从而为风险投资管理方案和策略的制定，提供科学的参考依据和指导作用。风险投资管理是贯穿投资整个过程的，任何一个环节不谨慎都会造成判断失误，出现投资失败。由于投资都是针对于一些成长型和谋发展的企业或项目的，如果没有充分的调研，在后期资本收益中将会有较高风险，尤其是当前我国的风险投资还处于发展阶段，各方面的机制都不够完善，管理人员还相对匮乏，这些都制约了风险投资管理的有效应用。

（二）风险投资收益不能回本

投资管理中，收益不能回本是比较常见的问题。由于其主要针对的是一些成长型的项目或企业，所以在发展的过程中，其投资收益具有较强的不确定性，如果经营不当、出现亏损，其风险投资的收益往往无法快速回收，或是收益率没有达到预期目标，因此造成收益较少，不能回本的现象。因此，收益不能回本是常有的现象，当然这和预估收益之间存在一定的出入也有关联。

（三）风险投资的相关机制不够完善

在现有的资本市场环境下，我国的风险投资机制还不够完善，这会导致人才、资金和技术在实际应用过程各，缺乏相应的参考依据，同时对风险投资行为也缺少相应的制约措施，使得其中的激励措施和约束制度无法实行。例如，在风险投资的退出机制方面，我国的风险投资退出渠道数量就比较少，可行性也相对较差，使得一些企业经常采用场外协议转让等方式做股权的转让，大幅降低了风险投资人的资本得利。

（四）投资机构的组织形式单一

当前，我国风险投资机构的组织形式比较单一，主要以信托制、有限合伙制或是公司制为主[4]。特别是现阶段，我国基本都是利用事业型公司制做相关的风险投资管理的，在应用风险投资管理的过程中，基本上都需要政府提供相应的支持，否则很可能对投资的正常运行造成阻碍。

四、关于资本市场条件下风险管理的办法

（一）建立完整的投资机制

建立完善的风险投资机制是强化风险管理的重要途径，这种机制能够很好的解决风险投资存在的信息不对称问题。在进行投资项目管理和决策时，利用该机制不仅可以很好的调动投资者的积极性，还可以解决投资中委托代理存在的问题。此外，还可以很好的降低因为投资失败引起的相关损失，让股权制度更具有灵活性，使得投资者能够实施分段投资，并协调好投资方和机构的相关利益关系，使得激励机制得到有效实施。

（二）明确风险投资的相关主体功能

在资本市场环境中，风险投资涉及的主体单位较多，其中不仅涵盖了投资人、风险企业，还包含了投资的机构、资本市场等。通过中介机构，这些主体单位能够得到有效的联系，共同构成风险投资的系统，明确相应的功能，增强协调性，帮助管理投资，降低投资风险。

（三）加强风险投资管理

我国的风险投资管理处于发展的初级阶段，要更好的降低管理风险，我国应该坚持“走出去与引进来”的发展方式，学习和借鉴国外先进的经验，根据我国的实际情况，积极改变和制定更加完善的制度，借此推动我国风险投资产业不断的发展，也为风险投资管理注入新的动力。首先，政府部门可以将一些骨干人员下派至投资机构，充分了解投资市场，进而加强监管，提高投资市场的信誉;其次，可以建立相应的激励制度，吸引更多的民间资本进入投资市场，拓宽资金来源渠道，同时也使广大投资者对资本市场更有信心。

（四）建立健全相应的投资退出机制[5]

在资本市场条件下，抓好风险投资管理需要健全的投资退出机制，这是针对创业型企业配备的相对完善的管理手段，为风险投资者在退出市场时提供有力的保障。创业型企业在上市融资时既可以提前找好已经上市的企业，注入资产，也可以利用手中的部分股权完成相应的上市目标。在此期间，我国政府部门应大力完善股权转让协议机制，规范投资行为，健全国内投资交易退出机制和渠道，从而降低投资风险，优化风险投资管理能效，保证资本市场的稳健发展。

五、结束语

综上，基于资本市场环境，现行的风险投资管理既面临着机遇，也面临着一定的挑战。正视我国当前风险投资管理中存在的问题，积极的推动其正常有序的运营，是当前我国金融产业建设的重点工作。相关部门应该不断的完善相关的投资机制、拓宽渠道、强化投资人的能力，才能确保风险投资管理充分发挥能效，保证我国资本市场的有序运行。

参考文献：

[1]马晓晰.基于资本市场条件下风险投资管理的应用[J].中国商贸，2020， 000（002）：155-156.

[2]付兴.基于资本市场条件下风险投资管理的应用分析[J].商情，2019， 000（027）：67，69.

[3]李汉杰.基于资本市场条件下风险投资管理的应用分析[J].财讯，2019， 000（017）：162-163.

[4]焦扬隆.资本市场条件下风险投资管理的应用分析[J].商情，2019， 000（023）：138-139.

[5]李苹.资本市场的量化投资风险控制策略研究[J].时代金融，2019， 727（09）：99-100.

作者简介：李博枫（1991.1-），女，河北省承德县新杖乡，对外经济贸易大学保险学院在职人员高级课程研修班学员。