基于哈佛分析框架的G公司财务现状研究

何 帆（西安财经大学）

■ 哈佛分析框架下的G 公司财务现状研究

（一）公司概况

G 公司成立于2010 年3 月，公司于2011 年10 月12 日在深圳证券交易所挂牌上市，目前公司主要以经营安防产品为核心，如高清网络摄像机、高清数字视频传输系列产品、高清视频综合管理平台；并积极参与“智慧城市”的建设，为“平安城市”“雪亮工程”“指挥金融”“智慧园区”等智慧城市建设提供相关解决方案；同时也提供基于“中威视云”的互联网安防及综合信息的运营与服务。

（二）战略分析

1.政治环境

近年来，在国家相关政策的大力扶持下，“平安城市”等重大工程项目在全国各地深入推进，民众的安防理念不断加强。同时，多项国家性政策文件明确指出，要积极推动人工智能技术在各领域的广泛应用，大力推动我国安防技术的多元化、个性化发展，并重点推进智能安防新技术的研发和规模化发展。

2.经济环境

自2020 年以来，随着疫情暴发，全球产业链和供应链受到了极大冲击，这给我国整体经济发展带来了巨大影响，G 公司也不例外，但随着我国对疫情防控的不懈努力，经济发展已基本恢复正常水平。

3.社会文化

目前，我国正处于社会经济发展的重要转型期，伴随人口的大规模流动，社会治安问题也在逐渐凸显。为了保障我国社会经济的稳定发展，首先是要保证社会大环境的安定和谐、人民生命安全以及财产安全，且我国国民整体的安防意识也在不断增强。随着“平安城市”“智慧城市”等建设项目的深入推进，我国智能安防行业迎来了一个前景向好的发展时期。

4.技术环境

随着5G 技术、AI 人工智能、云计算、大数据以及物联网等新兴技术迅速发展，以及互联网+安防、公共安全视频+大数据、机器视觉以及智能分析+安防的精准投入，使得我国安防行业朝着数字化、网络化、智能化的趋势加速发展，也为整个行业的持续发展不断注入新的活力。

（三）会计分析

在查阅了G 公司近五年的财务报告及相关资料后并未发现其应收账款、存货以及固定资产等项目存在重大会计政策和会计估计变更，且公司采用的会计政策与会计估计均符合企业的经营状况和相关准则的规定，这说明G 公司的相关财务数据能够真实地反映企业的财务信息和经营状况。因此，本文可以根据其财务报表中的数据进行相关财务分析。

（四）G 公司财务分析

1.财务风险分析

表1 资产负债率

从表1 可以看出，自2015 年至2017 年，G 公司的资产负债率持续上升，到2017 年更是达到了38.95%，其主要是由于前四年间企业的短期借款、应交税费、其他应付款以及长期借款等负债项目的持续增加所致，2018 年公司向特定对象非公开发行普通股，对筹资结构做了调整，财务风险相应有所下降。但就总体而言，近五年来企业仍存在一定的财务风险，需要进一步优化当前的资本结构。

2.营运能力分析

表2 营运能力指标

从表2 可以看出，企业营运能力的各项指标于2015—2017年基本保持稳定增长的状态，但自2018 年开始出现明显下降，其中固定资产周转率下降最为明显，究其原因主要是当年企业高清安防监控系统的产品研发与产业化项目在建工程转为固定资产，从而增加了期末固定资产总额，且国内外形势依然存在诸多不稳定因素，中美贸易摩擦贯穿全年，去杠杆背景下企业融资难度可能会进一步加大，这给企业的生产经营、市场、预期带来了一定的负面影响，而从另一方面也不难看出，企业缺乏应对复杂多变环境的能力，且急需完善企业的相关内部控制制度。

3.盈利能力分析

表3 主要盈利指标 单位：万元

从表3 可以看出，企业2014 年至2017 年的营业收入、营业成本同步增加，2017 年时达到最高，但2018 年企业的营业收入出现了五年来的首次下降，且下降较为明显，与此同时，其营业利润与净利润当年也首度出现了负值，亏损明显，2019年也随之下降。究其原因，2018 年公司撤销了其全资子公司广东G 公司科技有限公司，同年公司转让了其控股子公司上海威普锐信息科技有限公司全部51%的股权，因此减少了企业的整体销售收入。与此同时，也能明显看出公司发展出现了一定的问题，这就要求企业应加大创新投入，优化自身产品结构，以实现新的利润增长。

4.发展能力分析

表4 主要发展能力指标

从表4 中可以看出，五年来企业除了前三年营业收入增长率保持增长，自2018 年开始便出现了明显的下降外，总资产增长率、所有者权益增长率2015—2018 年一直保持增加，2019 年也出现了明显下降。其中2018 年所有者权益的增幅高达52.08%左右，其原因是2018 年企业定向增发人民币普通股，同样自2019 年开始出现下降。这就要求公司应及时强化企业管理体制改革，提高自身管理水平，从而扭转当前困局。

5.发展前景分析

就整体而言，企业的发展存在一定的局限性，预计在中美贸易和新冠疫情的双重影响下，企业2021 年的财务状况依然不太乐观。但企业如能积极发挥自身优势，尽量消除自身劣势，抓住行业发展机遇，着力打造自身品牌优势，积极融入行业“5G生态圈”“AI+”，并积极参与“雪亮工程”和“大数据安防”等市场竞争，一定能为企业带来新的发展活力，从而有效应对各种外部变化带来的不利影响，助力企业的可持续发展。

■ 总结

目前，整个行业在5G 技术、AI 人工智能、云计算、大数据以及物联网大潮的强力推动下，发展前景相当广阔。从上述财务分析看，公司近年应收账款风险也在不断加大，且优势并不明显，使得公司发展于2019 年各项财务指标出现了明显下降，预计在中美贸易和新冠疫情的双重影响下，企业2021 年的整体财务状况可能依然不太乐观。这就要求企业要认准行业发展趋势，并及时做出相应的战略调整，同时不断强化自身实力，从而有效应对各种外部变化带来的不利影响。并在发现自身发展问题的同时，及时做出调整，不断强化公司管理、加大创新投入，着力打造品牌优势，势必将为企业带来新的发展推动力，助力企业的进一步成长和发展。