上证指数2780点成重要支撑

卧龙

专为独角兽而设的CDR基金开售，一只达到募集上限的都没有，可见市场冷淡到何等程度。端午节假期结束，周二开市中国股市暴跌，经历了两年的小幅波动之后，终于回归A股本质。日均波动幅度再也不能作为政绩来炫耀了。官媒再次发声力撑股市，说“多方积极信号”支撑股市。我看到的是一年多前官媒吹嘘大发新股是新常态，如今一周只发一只新股，新常态消失得无影无踪。如今股市下跌，是多方消极信号导致，积极信号在股市见底时才会出现。

上海股市15倍市盈率看似较低，但扣除银行股，市盈率还会如此低吗？即便是银行股市盈率如此之低，民生银行（600016）走势呈现的是三角形反转，而浦发银行（600000）则是箱型顶。银行业信用卡逾期金额10年来上升了10倍，目前已经累积700多亿。该数字虽然相对于银行业资产而言简直九牛一毛，然而上升速度很快（今年第一季度仍有18%的升幅）。相信过不了多久，信用卡坏账会被重视起来。有报道指出信用卡套现规模高达万亿，预计数字会进一步增大。

去年4月22日笔者写过一篇《创业板走势中期向淡》的文章，详细分析创业板综合指数（399102）走势。当时的分析如下：创业板综合指数2012年年底最低575点，升至2015年6月4449点，牛市结束。之后急跌至2015年9月的2020点可看作浪A，然后是一个大型的水平三角形浪B：2020点反弹至2015年11月的3375点为水平三角形浪的浪（a），3375点跌至去年3月的2133点为浪（b），2133点至去年11月2899点为浪（c），2899点跌至2017年1月的2333点为浪（d），2333点反弹至2017年 3月的 2673点为浪（e）。2673点展开浪C下跌。

去年12月23日，我写过《创业板指数中期走势仍然看淡》，其时创业板综合指数（399102）仍然处于2200点一带。今年2月份急跌后反弹，一度反弹至2305点，但后来独角兽政策忽然出现，创业板指数扛过5月之后转跌，如今只在1800多点的水平。今年2月10日又在《美股暴跌惹关注 创业板暴跌仍看淡》一文中分析创业板综合指数的走势。当时认为创业板指数仅仅在下跌的C浪3之中，未充分估计到C浪可能是一个倾斜三角形，亦即C浪3有可能随时结束，进入C浪4反弹。后来的反弹证明这种划分方式存在较大的可能性。3月10日在文章《创业板大反弹 螺纹钢三角形反转》中作出了分析。

具体而言，2017年3月反弹结束浪B，展开浪C下跌。其中，C浪1跌至2017年7月2112点，反弹至10月的2501点为C浪2，C浪3则跌至今年2月7日1880点，C浪4有两个可能性：一是3月的2305点结束，二是5月22日的2279点结束。若按照第二种可能性，则5月22日以来的下跌，目前仅仅有可能结束小浪3，下周进入小浪4反弹。由于小浪2简单，基于交替原则，小浪4会比较复杂，需要时间较长。然后再进入小浪5下跌。一组5浪结束后，再进入C浪5的子浪b反弹——C浪若是倾斜三角形，则内部结构3-3-3-3-3，每一个推动浪均由3个次一级的小浪推动。

再看上证指数，连接1994年325点与2013年1849点，该上升趋势线已经被跌破，这是重要的消极信号。下一条长期上升趋势线是连接1992年11月386点、2005年6月998点及2013年6月1849点（或2014年5月1991点）的连线，目前位于2780点附近。此线不能跌破，破则“大事不妙”，跌回2000点附近的可能性非常大。因此，前面创业板综合指数C浪2反弹高点若是三角形浪B的终点，则今年2月的下跌只是C浪1，其后反弹C浪2，目前处于C浪3下跌之中。国证2000指数2012年底最低2382点，2015年6月最高14015点，对数图上回吐0.5黄金分割位约5850点，本周才到达。若回吐0.618倍，则下跌目标是4750点一带。