龙蟒佰利：钛白粉开启新一轮提价

龙蟒佰利：钛白粉开启新一轮提价

招商证券预测数据

龙蟒佰利（002601）：欧洲钛白粉价格持续上涨，供需紧张，价格或将超过3000欧元/吨，国内外产品价差在拉大。到8月底国内钛白粉出口价格出现反弹，目前出口价格每吨2450-2700美元，主要因为受环保制约国内钛白粉供应缩减。国内氯化法和硫酸法钛白粉企业纷纷提价，幅度在500元/吨左右。

出口方面，2017年1、2、3、4、5、6、7月钛白粉单月出口量分别为5.93万吨、5.21万吨、6.87万吨、6.48万吨、7.28万吨、7.85万吨和6.88万吨，分别同比增长14.05%、16.69%、12.67%、16.49%、2.16%、22.96%和8.28%。2017年1-7月累计出口46.52万吨，同比增长12.90%，出口形势保持良好，预计全年有望增长10%以上。供给方面，钛白粉有效产能增加有限，预计实际大概300-310万吨，较16年仅增长3.3%。环保压力有增无减，行业开工率始终不高，考虑到攀枝花环保局督察力度加大影响攀枝花钒钛工业园生产，预计行业供需将会偏紧。

公司之前公告和RGM签订项目备忘录，若取得对RGM项目的控制权，直接的意义是能够以低于市场平均价格获得满足富钛料项目和氯化法项目生产所需要的钛矿，从而降低公司钛白粉产品的生产成本，提高公司产品的竞争优势。公司后续有20万吨氯化法钛白粉项目投产，对钛矿需求进一步加大，届时钛矿价格的波动对公司盈利的影响会愈发明显，未来布局钛矿，对公司产业链一体化布局至关重要，有利于降低综合成本，保障稳定盈利。

操作策略：钛白粉涨价预期强烈，对业绩提振明显，投资者可密切留意后续股价走势。