浅议关联方交易对审计风险的影响——以乐视网为例

刘建国

上市公司关联交易是指上市公司及其控股子公司与关联方之间的交易，广泛地存在于上市公司的日常经营活动中。由于关联方交易过程缺乏公平竞争，使得交易性质不公允，造成对中小投资者利益的侵害，进而影响资本市场的健康发展。

纵观以往研究关联交易审计的文献，笔者发现，部分文献关注的是关联方交易舞弊的手段包括：以非公允的价格进行资产交易；虚构经济业务，抬高销售收入；隐瞒关联方以及关联方交易。另一部分文献关注的是关联方交易舞弊的审计策略，强调从风险评估阶段、审计程序阶段到审计终结阶段，注册会计师如何对可能导致与关联方交易相关的重大错报风险进行识别、评估和应对。

近年来，上市公司的关联交易呈现出新的特征：（1）关联方交易结构日趋复杂，参与的主体不断增加，既有纵向的交易又有横向的交易，形成独特的关联交易网络，甚至出现关联交易的产业链，这一特征大大增加了审计的固有风险；（2）外部经济环境不确定性的增加，致使依赖关联交易模式从事多元化经营的上市公司涉及的经营风险不断增加，从而增加了审计的重大错报风险；（3）上市公司内部控制环境的不健全，导致复杂关联交易控制缺失，大大增加了审计的控制风险。以往的文献比较缺乏对关联交易新特征的分析和归纳，以及这些新特征对审计风险的影响机制的研究。

2016年，乐视网因巨额关联方交易被会计师事务所出具了“非标”意见，引起实务界和学术界的广泛关注。乐视网的关联交易体现了新经济形态下关联交易业务模式的复杂性，同时也是多元化经营导致经营失败的集中体现，加之内部控制的不完善，使其成为研究关联交易对审计风险影响的典型案例。

本文通过对乐视网案例的分析，揭示上市公司关联交易新特征对审计风险的影响，以期对注册会计师行业和监管部门识别、应对关联交易的审计风险提供相应的建议和启示。

一、案例介绍

1.乐视网公司结构

乐视网在2010年8月12日登陆创业板，致力打造基于视频产业、内容产业和智能终端的“平台+内容+终端+应用”完整生态系统，被业界称为“乐视模式”，是同业内的首家上市公司。2016年年报显示，公司的最终控制方为贾跃亭，拥有子公司15家，同一控制人控制的公司有64家。

2.成倍增长的关联交易额

2016年乐视网的关联交易金额激增，当年营业收入的一半以上来自其关联方，总额达到128亿元，同时还形成了38亿元的应收账款，共涉及乐视的29家子公司。因此信永中和会计师事务所对乐视网2016年年报首次出具了“非标”意见。

深交所对乐视网2016年年报发出问询函，要求其对16项问题做出详细披露，并要求公司控制人贾跃亭对其担保提供具体信息。面对关联方的应收账款剧增，业内人士普遍认为是乐视通过关联交易进行资金融通，也反映出乐视资金链潜在的问题。

二、案例分析

（一 ）关联交易情况分析

1.前五大客户关联交易概况

2016年度，乐视网实现营业总收入219.87亿元，较上年度增长68.91%。其中，前五大客户的销售收入如表1所示。

前五名客户合计的销售金额在年度销售总额的占比达到44.56%，表面上看没有异常。

2.交易内容分析

本文整理了这五家客户销售的详细情况，如表2所示。

表2数据显示，公司销售前五大客户均为关联方。通过对年报信息披露的查阅，发现这五家公司均为贾跃亭本人实际控制，这些业务的实质也就变成了贾跃亭本人控制的公司与另一家由他本人控制的公司进行交易，本质上是通过关联交易进行资产的转移而并非为公司创造真实的营业收入。

3.关联交易的类型

本文接下来分析关联交易的类型，具体如表3所示。

表3数据显示，乐视网在2016年向关联方采购金额达到74.98亿元，通过关联销售实现128.68亿元的销售收入，占营业收入的58.53%，且时任管理层预计这个数字在2017年还会有16.5%的涨幅，达到150亿元。 这也得益于“乐视模式”这一乐视网的特色。在此模式下，乐视网与关联方相互进行采购及销售，形成独特的乐视生态系统。如作为关联方的乐视移动智能，乐视网为其提供广告业务，其则向母公司销售智能终端，然后再由母公司将这些终端进行外销。但如果拿2014年乐视网对关联方的销售收入5849.09万元比较，仅2年的时间，该数据就增长了220倍，不符合常理。

4.经营现金流与净利润背道而驰

同样引人注意的是由关联交易所形成的应收账款，乐视网2016年形成了对关联方38亿元的应收账款及8.5亿元的其他应收款。乐视网母公司在2016年底持有的货币资金为36.57亿元，但除去为TCL股权并购的保证金，实际能动用的资金仅为15.3亿元，这也直接暴露出乐视的经营现金流与净利润差异之大，究其原因，是关联交易导致的应收账款猛增；同时由于对关联方交易的应收账款仅计提了1.2亿元的坏账，导致乐视的业绩预告高于实际利润。由于这样的异常波动，在年报数据对外披露后，深交所便对乐视网发出问询函，要求乐视网对其关联交易情况进行说明，并进一步披露其应收账款、预付账款的账龄情况。

（二 ）乐视网关联交易对审计风险的影响

1.关联方结构的复杂性对固有风险的影响

一般认为，关联方关系可分为纵向及横向关系。前者指一方对另一方能实现直接控制、共同控制或施加重大影响，母子公司就是这种关系的一种代表；后者主要是指当多方均受一方控制时，多方之间可视为关联方，包括企业管理层人员或其家庭人员直接控制的其他企业之间、企业与主要投资人或其家庭人员直接控制的企业之间都构成关联方关系。

乐视的关联企业超过90家，直接由贾跃亭控制的达到64家。这些企业在构成了独特的乐视生态圈的同时，也形成了十分庞大的关联交易网络，公司原本通过乐视网销售给关联公司的模式进行业务发展和资金融通，但在2016年下半年，乐视对于自身的交易模式进行了改变，最明显的就是乐帕以及乐视智能终端的模式变动。随着交易模式的改变，在原本业务循环的基础上也有更多的关联方参与了进来，让乐视网的关联交易较一般的关联交易更为复杂，固有风险相较一般公司更高，最终也会导致审计风险的上升。

表1 2016年乐视网主要销售客户情况

表2 2016年乐视网销售前五大客户明细 单位：万元

表3 乐视网2016年关联销售数据 单位：亿元

2.由关联交易上升看经济环境及其对重大错报风险的影响

财务报表层次的重大错报风险与外部经济环境通常有着密不可分的关系。乐视网涉及的业务非常庞大，但却没有一块业务能够成为行业的佼佼者，这对于乐视的经营来说是非常致命的。尤其是作为起家产业的乐视视频，虽然是同类型企业的第一家上市公司，但乐视通过转型，将业务的重点布局到了诸如体育、影视、汽车、金融等方面，涉猎面太广，导致公司资金不足。而等到企业再想将重点布局到在线视频行业时，又面临着腾讯、优酷等产业巨头的竞争压力。经营环境的变化致使企业的经营活动存在极大的不确定性，增加了重大错报风险，也导致了审计风险的增加。

3.关联交易折射内部控制环境对控制风险的影响

（1）股权结构不合理的影响。截至2016年12月31号，贾跃亭作为最大的股东，持股比例占34.46%，作为公司的实际控制人，并兼任董事长一职，公司几乎由他一人掌控，存在着极大的控制风险，更易发生财务舞弊的情况。从乐视的前五大客户来看，其实际控制人也均为贾跃亭。如今乐视网资金链断裂，难以偿还债务处，也证实了在公司股权结构不合理且一家独大的情况下，大股东极易利用自身股权对关联交易进行操纵来虚增利润，掩饰企业财务状况。

（2）内部控制缺失的影响。据监管部门查实，乐视网的关联交易一直处于超标状态。2016年乐视网曾两次提升日常关联交易额度，并预计2016年度与关联方交易采购总额不超过81.49亿元，销售商品、提供金融服务等金额不高于90.89亿元。然而其发生金额最终达到128.68亿元，超出计划约30%。

值得注意的是，就2016年关联交易超标的部分，乐视网并未及时召开股东大会审议，并对有关信息进行披露，这也从侧面反映出企业在关联交易的审批流程上存在内控制度的缺失，而企业的内部控制往往是发现并防止控制风险最有效的环节，一旦内部控制处于失效的状态，审计风险将会升高。

4.关联交易反映公司经营风险对重大错报风险的影响

（1）观察企业业绩指标。乐视作为同业中最早上市的企业，包括乐视致新、乐视影业等优质产业，目前均处于亏损状态。会员收入、广告收入等盈利部分的收益均通过关联交易转移给了乐视网，即便在乐视网负债率和库存激增的情况下，乐视网的利润也仍然在一个极低的水平。2016年全年营业收入219.87亿元，但其净利润仅5.55亿元。如此庞大的一个关联交易循环，都在为上市主体的利润而苦恼，其实际盈利能力可见一斑。

值得关注的是，乐视网2016年应收账款金额为86.86亿元，相较于2015年末的33.6亿元上涨158.5%；2016年年末其他应收款余额53.07亿元，较2015年上涨320.25%。同时与经营有关的现金也大幅流出，形成38亿元应收账款。在未来能否将应收账款回收，如产生坏账风险该如何面对，都反映了乐视网本身的关联交易所面临的较高水平的重大错报风险。

通过以上数据不难看出，乐视通过巨额的关联交易带来利润，难免有粉饰上市主体的财务报表的嫌疑，其行为具有极高的审计风险。加上这种做法具有不可持续性，一旦关联方的应收账款无法收回，企业将难以避免资金困顿的窘境。

（2）双向关联交易的影响。比起关联交易成倍递增所导致的公司经营风险，更令人瞩目的一点是乐视与关联方存在双向关联交易。乐视网与关联方之间互相采购销售的金额十分巨大，且在2017年还有一定的上升。乐视网不仅是货物的采购方，还是产品的销售方，且业务的发生均在乐视自身的交易循环中完成，十分隐蔽。由于年报不对外披露涉及关联交易的货物的具体信息，外部投资者难以从报告披露的数字中判断采购和销售的是否为同一批次的货物，审计人员也不可能对于所有批次的货物进行检查并对其提供保证，因此大量的双向关联交易不仅会导致错报的风险上升，也会使得审计人员的检查风险增加，投资者需对此格外关注。

三、启示及建议

从乐视网的例子不难看出，上市公司极易利用关联交易抬高利润，加之公司内控制度失效，更容易造成关联交易被操控，导致审计风险的增加。对此，本文提出三点建议。

（一 ）关注基于业务模式的关联交易结构及其变化

关联方交易具有隐蔽性和复杂性，成为审计的一大高风险领域。从乐视网的案例可以看出，关联方交易的审计风险缘于公司建立了复杂的业务生态系统，让上下游的关联企业都参与到业务模式中来，随着业务的不断创新和发展，也导致审计风险的增加。同时应关注关联交易的类型和结构，尤其关注双向关联交易带来的审计风险。因此，审计人员必须对公司业务模式有深刻的理解，对于业务模式变化的实质有准确的把握，按照风险导向审计的思想，通过“战略分析——经营环节分析——财务报表剩余风险分析”的基本思路，来决定实质性审计程序的性质、时间和范围，从而降低审计风险。

（二 ）关注企业内部控制环境

乐视网关联交易异常的主要原因在于企业的内部控制环境出现问题。一股独大的股权结构，加之内部控制的失效，尤其是在修改关联交易上限未通过股东大会批准的情况下，更突现出内部控制措施执行不到位，极易产生审计风险。因此注册会计师应关注企业内部控制的评价与审查，发现企业内部控制的缺陷，关注高管的权力约束情况，审查关联企业最终控制权是否集中的情形，以达到降低关联交易审计风险的目的。

（三 ）关注企业的经营风险

注册会计师应关注企业内外部的经营风险。首先应关注企业外部竞争环境的变化带给企业的经营风险。其次应关注经营风险带来的业绩下降，尤其关注营业收入、应收账款、营业利润及经营活动现金流量等核心会计指标的异常变化。通过内外经营风险的评估，发现企业利用关联交易造假的动机和手段，以达到降低关联交易审计风险的目的。