新形势下投融资项目管理模式及其优化

梁子芹 中国人民大学

引言：新形势下，我国投融资项目实现了迅猛发展，企业作为投融资项目参与主体，遇到了新的挑战与机遇，一方面，随着基础设施建设力度的加大，为企业带来了空前的发展机会；另一方面，在常规的基础设施建设下，大量项目利用投融资项目建设，企业在多方面将面临挑战，如项目投融资、运营等。企业若不参加投融资建设，会慢慢的失去经济市场中的主体位置，继而影响其生存与发展；若参加投融资项目，对于原来的企业而言，会面临多方面挑战，如项目生产等。项目投融资管理成功与否和项目整体收益息息相关，另外，项目投融资管理效率同企业良性发展有莫大联系。因此，在新形势下，需要加大投融资项目管理力度，通过科学合理的模式，来实施投融资，进而促进企业长远发展。本文主要针对新形势下投融资项目管理模式及其优化进行分析，详细如下。

一、企业投融资分析

1.企业融资。其指的是企业从自身资金应用状况和运营生产情况着手，结合企业发展需求，利用一定措施，通过内部累积或是向企业的债权人与投资者投资运营所需资金的活动。

实际上，资金为企业不能缺少的部分，是企业运营方发展的关键，若是资金短缺，企业无法实现良性发展。基于此，企业融资同金融体制、资金供给制度等息息相关。

当前，企业融资的方式有两种，其中包含内源融资与外源融资。前者指的是企业自身运营获取的资金，即企业内部融通资金，有折旧与留存收益这两部分组成。对于企业资本形成来讲，内源融资具有抗风险、原始性等特点，为企业长期发展不能缺少的组成条件。后者指的是企业利用一定方法向企业以外的经济主体进行融资。该种融资方法包含方面比较多，其中较典型的是企业债券、银行贷款等，另外，企业间的融资租赁和商业信用在某种意义上隶属于外源融资。其是将其他经济主体的储蓄吸收进来，转变成投资的过程。新时期下，技术的飞速发展与生产规模的加大，单一的依靠内源融资无法满足企业发展需求，外源融资已成为了企业获取资金的主要手段。

2.企业投资。其指的是企业通过自有的资产投入，担负对应的风险，以合法获取权益的活动。企业投资由投入至产出中间包含一个经营过程，若是投资不慎会流于形式。为此企业投资需要重视评估自身条件，仔细分析投资项目、环境，做好调研工作，以免投资失败。

企业投资有两种模式，其中包含直接投资与间接投资，其中前者通常是将资金投入到生产运营中，为企业购置和设计运营生产用资产的投资，以获取更高的收益。此种直接投资当前运用比较广泛。后者又称证券投资或是金融投资，指的是将资金投入证券，以获取股利的投资。新形势背景下，金融市场越发完善，间接投资的应用范围越来越广。

二、新形势下投融资项目管理现状

当前，投融资项目管理还存在些许问题，其中比较典型的是投融资管理问题、项目开展问题、运营管理问题、法人治理问题，具体如下：

（一）投融资管理方面的不足

第一，资本金管理问题。我国下发了有关监管的政策，提出规范项目资本金管理，立足穿透原则，不能把债务性资金当作是项目本金，对于资本金穿透后不是自有出资的项目与资本金一直不到位的项目会面临巨大风险。现阶段，表外项目财务投资者主要的资本金是通过理财产品筹集，受众多因素影响，如国家新规等，一些项目在短时间内将面临资本金无法如期回流的风险。

第二，融资管理问题。国家出台的货币政策等，严重影响资金面，导致市场资金流动性收紧。以PPP项目来讲，当前项目有诸多金融部门与财务投资者参加。其中，商业银行总行与四大国有银行依旧质疑明股实债与小股大债运作模式，当前无法通过银行审贷；此外，受金融调控影响，经济市场的中枢利率得到了显著提升。银行原签订的利率需要上调，上涨幅度大概百分之，由于银行一般不确定具体的拨款时间，为此，若是不接受银行的提升利率的行为，会让企业资金一直不到位。

（二）项目开展方面的不足

第一，一些投融资项目前期调研工作做的不到位、方案不合理等问题，致使项目预算一直确定不下来，不能实现准确计量，导致效益流失。第二，投融资项目出现变更的几率较大，为此审计风险也会随之增加。在移交之前确定预算、结算审核等工作内容较繁杂，时间短，移交风险高、变数大。第三，投融资项目工作内容多、时间少，如果项目开展管理不当，以及出现各类风险。第四，项目计量前通常运用季度方法明确，月末前把通过监理单位确认的产值报表上报给审核单位确认，但其中存在计量手续不合理的状况。

（三）运营管理方面的不足

投融资项目的典型特点就是合作期长，最长三十年，最短十年。现阶段亟待优化的问题是具有运营维护能力的企业严重短缺。项目公司在运营维护上还处在理论阶段，有关运营维护经验不足，存在管理盲区。有关政府部门能够作为运营维护服务非与可用性服务费的绩效考核组织，如果项目公司未依据合同履行资产管理职责与运营管理职责，提供满足业主或是政府绩效考核需求的运营服务，则会发生绩效考核减少项目收益与违约事件发生。

（四）法人治理方面的不足

投融资项目企业属于法人机构，承担着对项目建设、投融资、移交、运维等职能。在项目方同项目实行组织之间签订相关合同，从合同的方面着手，项目方负责对项目造价、进度等合同内容进行管理。项目企业的股权架构内是由社会投资方及政府出资代表构成，实际上，项目投资来源较广，牵涉范围较大，牵涉关系较多，记忆出现管理不到位的问题。

三、投融资项目管理模式的改进措施

针对现阶段面临的投融资、开展、运营等问题，企业需积极同各方合作，如证券公司、融资租赁、保险机构、私募基金以及信托公司等金融组织，将投融资问题完全优化掉；增强项目建设，保证项目顺利开展，优化项目开展中的具体问题；企业注意配备具有较强专业能力的工作人员与先进的设备，通过联合运营和自行运营的方法，优化项目运营问题；构建行之有效的管理制度，优化法人治理问题。从整体上调整企业商业模式，大力整合与合理配置产业资源，推动产业体系转型升级，进而实现企业长足发展的目标。以下为投融资项目管理模式的改进措施：

（一）优化投融资管理问题的方法

第一，增强资本金管理。事先对项目方全周期现金流量表进行模拟，结合项目资金要求，制定资金使用方案，同产业基金有效交流，把已到位的资金应用滚动发行的方式将前期资金置换掉，必要时通过契约式基金方法获取资金。通过应用股权置换方式修正原有出资方法，将项目方的明股实债问题切实优化掉[1]。

第二，增强项目融资管理。其企业可以通过利用拼盘与银团的方式防止融资资金的利率风险及规模风险，合理应用银行间竞争制度，避免在资本市场发生波动时出现规模风险，同时提升议价水平。其中，银团方面，首先合理运用央企享受的融资绿色通道的优势，在项目提款、审批、利率变化等方面具备优先权，大力拓展融资规模与资金来源路径；其次，在国内资金比较紧张的背景下，创新合作模式，通过海外风参贷的方式，引入海外资金优化项目筹资问题。多方入手，减小项目利率风险，确保项目投融资工作有序进行。

（二）优化项目开展问题的方法

科学设置勘察合同的约束条例，全面勘测图纸的精度、深度以及完善度，且同支付比例与设计费率相联系，确定勘察主体的责任问题。另外，在编制概预算中，牵涉诸多工作内容，需要进行的复核工作比较多，全面推广BIM技术，减小工作人员的工作量，提高工作效率。同时，增强项目现场管理，全面落实相关规章制度，提升施工人员的专业水平与综合能力，降低项目开展风险，保证项目顺利开展[2]。

（三）优化运营管理问题的方法

第一，投融资项目运营生产管理的主体是项目公司。其依据合同法、相关章程、公司法、股东协议等规定与文件要求；担负运营生产管理与资产管理的职责；给予满足政府部门或是业主考核需求的运营生产服务，政府部门或是业主提供运营维护服务费及可用性服务费。另外，项目公司需要加大风险防范与预警力度，防止违约事件和绩效考核扣减收益的情况出现。第二，通过应用请进来、走出去的方式，采用对外调研学习，聘请有关专家开展有关讲座，培养满足项目企业自身发展需求的团队。做好筹划及部署工作，通过树立良好品牌，实现市场份额良性发展，构建新的利润增长点，为提高企业经济效益提供有利条件。

（四）优化法人治理方面的方法

项目企业是投资项目主要的实行机构，在项目合作中担负项目投融资、维护、建设以及移交等职能。基于此，需大力优化项目企业的法人治理体系，全面落实多元化的会议制度，结合企业章程与公司法治理公司；强化项目企业组织体系完善，确定各个岗位的具体职责，并将其落实到个人身上，加大对投资项目管理与控制力度；构建健全的投融资管理体系，保证投融资项目管理水平，促进投融资朝着更高的方向前进。增强税务筹划，针对移交期、建设期以及运营期来讲，应用多元化的方法进行筹划；增强团队建设力度，大力培养新型人才，有效提高项目企业管理与控制能力，保证投资工作水平[3]。

四、项目投融资需要注意的问题

（一）杜绝盲目吹嘘。认可自己的项目，对于投资者而言这是成功的关键。但一些项目方在项目介绍中盲目吹嘘或是一味夸大，且为了投资者投入更多资金，轻易许下高额回报。实际上，这会给投资者带来不好的印象，比如不切实际、诚信不佳等。要明白项目固然好，但投资人更重视人的因素，因为人的决定同项目成败有莫大联系。

（二）防止认知不足。项目好不好是必须要考虑的方面，但其同之后的成功并没有必然联系。投资人身为理性经纪人需要注意的是企业项目是否能够实现盈利、开拓市场。因此投资方更加愿意听到融资方对项目的行业环境、财务规划、市场前景、预期回报等方面进行全面分析。

（三）预防管理落后。对于一个企业来讲，一定要有一个专业队伍，优秀的管理者和组员是保证项目顺利进行的关键。因此，整个团队一定要管理有序、氛围良好。但是一些项目方只重视自己产品介绍及包装，而忽略把自己优秀的团队建设向投资者展示。项目方特别是创业者一定要了解投资者对项目的信心主要源于对项目团队的信任[4]。

（四）切勿急于求成。实际上，投融资对接，牵涉彼此利益，投资方需要通过一段时间的考虑与谈判。项目方若是了解了投资方的意义与价值，在此阶段不能急于求成。如果这样，投资方户认定创业耐性不足，或是缺少沉着性，无法应对不断变换的时长竞争。

结束语：综上分析，对于企业长足发展而言，增强投融资项目管理势在必行，其不但同企业经济效益有关，还同企业核心竞争力提高有莫大联系。基于此，相关人员需注重投融资项目管理工作，通过多元化的管理方法，推动投融资项目顺利开展，为企业获取更大的经济效益做铺垫。新时期背景下，企业经济效益同其能否在繁杂的经济市场中站稳脚跟有直接联系，而投融资项目管理是企业获取收益的关键。而现阶段投融资项目管理还存在些许问题，如投融资管理问题、项目开展问题、运营管理问题、法人治理问题，基于此，相关人员需加大投融资项目管理力度，采用行之有效的方法，将上述存在的问题完全优化掉，把投融资项目管理存在的现实意义在企业未来发展中全面发挥出来，保证其日后发展上升到新高度，推动我国社会经济持续稳定增长。