蹭热点投资不如踏踏实实做事

苗中杰

金钼股份发布业绩快报，公司2022年营业收入95.70亿元，同比增长20.02%；净利润13.90亿元，同比增长180.89%，公司2023年业绩能否再上一个台阶？

金钼股份主营钼矿产品，2022年钼精矿价格大幅上涨，年初时45-50度钼精矿价格约为2300元，目前价格为4500元/吨度。需要注意的是，45-50度钼精矿价格在2022年4月涨至2900元之后出现了回调，并在2022年8月再次跌至2300元附近，而从2022年9月钼价重拾升势，一路向上直至目前的4500元/吨度左右。2022年10月之后，钼精矿的最低价格也要高于10月前的最高价。从上述钼精矿价格的走势来看，2022年下半年金钼股份的净利润应远高于上半年，尤其是公司第四季度净利润应远高于前三个季度。但实际情况是公司2022年四个季度的净利润分别为2.75亿元、3.90亿元、3.08亿元和4.17亿元，可以看出公司下半年的净利润仅比上半年高出9%左右，且公司第四季度的净利润并未明显高于前三个季度，这也导致了公司公布业绩快报当天，股价大幅下跌7.05%。

从45-50度钼精矿价格走势来看，或许有某种因素导致了金钼股份第四季度净利润不及预期，但2022年12月之后，钼精矿价格涨势凌厉，若钼精矿价格能够维持住目前的水平，金钼股份2023年第一季度的净利润同比环比均将会大幅度提升，即使钼精矿价格较目前价格下跌15%之内，金钼股份业绩仍有望显著提升。

金钼股份的钼生产经营规模位居全球前列，除金钼股份之外，洛阳钼业同样拥有丰富的资源储备和领先的产业规模。和金钼股份相比，洛阳钼业除钼资源外，同时还拥有铜、钴、铌、磷、钨等多种矿产资源，公司主要业务分布于五大洲，是全球领先的钨、钴、铌、钼生产商和重要的铜生产商，同样值得关注。

仕净科技称，拟不超112亿元投建高效太阳能电池片生产项目，消息公布后公司股价大跌，是因为市场不看好该项目的前景吗？

仕净科技112亿元的太阳能电池片项目主营产品为高效N型单晶TOPCon太阳能电池，并非是市场不看好高效N型TOPCon太阳能电池前景，最近一段时间多家公司抛出超百亿的投资项目，而我们多次强调每年都会有众多上市公司与地方政府签署少则数十亿，多则数百亿金额的投资合作协议，但最终真正能够落到实处的却寥寥无几。仕净科技主导产品为制程污染防控设备、末端污染治理设备等，与太阳能电池行业毫不相关，截至2022年9月30日，公司总资产32.75亿元，净资产10.90亿元，货币资金仅4亿元，无论是资金层面还是技术层面，公司都不具备投资建设112亿元太阳能电池片项目的能力。近些年宣称，大手笔跨行业投资的公司不计其数，但最终落到实处的却寥寥无几，绝大多数公司都只是蹭蹭热点而已，因此即使这些公司所谓的投资项目看起来很诱人，我们也要等到公司落到实处再做进一步的判断。希望未来能多出现一些不止把投资项目停留在嘴上，而去踏踏实实干实事的公司。

中直股份拟收购昌飞集团100%股权、哈飞集团100%股权，收购完成后将实现中航工业集团直升机业务在A股整体上市，如何来分析此次标的资产价格尚未确定的收购？

中直股份现有核心产品既涉及直升机零部件制造业务，又涵盖民用直升机整机、航空转包生产及客户化服务，是国内直升机制造业中规模最大、产值最高、产品系列最全的公司。昌飞集团主要产品有直8、直10等系列直升机，哈飞集团主要产品有直9、直19等系列直升机，昌飞集团、哈飞集团与上市公司存在上下游关系，其主营业务系上市公司所从事业务产业链上的重要环节。此次收购中直股份将注入航空工业集团直升机领域优质资产，将进一步实现航空工业集团直升机业务的整合，提升上市公司研发创新能力、资源整合能力。

而从盈利能力来看，2021年昌飞集团的营业收入和净利润分别为124.55亿元和2.64亿元，哈飞集团的营业收入和净利润分别为116.45亿元和1.03亿元。2021年中直股份的营业收入和净利润分别为217.90亿元和9.13亿元，相比之下中直股份的盈利能力更强。虽然目前收购价格还没有确认，但我们以2021年的数据为例，昌飞集团和哈飞集团2021年的净利润合计3.67亿元，而2021年中直股份的每股收益约为1.55元，因此按发行价格39.53元/股计算，此次收购（包含募集配套资金）發行股份合计不应超过2.30亿股，否者将会摊薄上市公司的每股收益。（本文所涉个股仅做举例，不做买卖推荐。）