新华基金明星基金经理离职主动权益类团队星光暗淡旗手难寻

张桔

公募爆款时代，主动权益明星基金经理成为各家公司争抢的对象，今年比较轰动的有郝淼从宝盈跳到了嘉实、李进从宝盈跳到了景顺长城等等。本月，又一位明星权益基金经理付伟离职，作为新华基金累计任职时间超过6年的中生代名将，他在新华基金的任职时间定格在6年零17天。

虽不知道他的新东家是哪家机构，但这对新华基金构成了较大的打击，因为从行业研究员做起的付伟，迄今完整的公募生涯均在新华基金度过。其代表作就是新华外延增长灵活主题配置，在其管理的4年零186天中，他所取得的任职回报大约是165%。此外，他所管理的新华中小市值优选也取得了翻倍业绩。在他离开后，新华基金本就星光微弱的主动权益团队更显凋零。“新华任职时间超过5年的有三位基金经理，任职时间超过5年且业绩最好的就是付伟，任职期间该基金经理资产加权的年化回报达到了17.38%，而另外两位任职超过5年的基金经理分别只有8.99%和10.04%。所以无疑，付伟是新华基金权益投资部的台柱，付伟的离职对新华基金来说是重大损失。”爱方财富总经理庄正用数字分析。

一拖五基金经理付伟离任新华5只产品后续发展存疑

在Wind显示的新华离任权益类基金经理名单上，基本都已成为当下公募行业的中流砥柱，他们分别是王卫东、曹名长、崔建波、桂跃强、周永胜、何潇、栾江伟、李会忠等，最新添上的是付伟。

一位不愿具名的基金分析师对《红周刊》表示：“新华基金重投研，轻市场，成长起来的基金经理大多出走寻找机会，未来还需管理层稳定，方向正确。”

天天基金网的数据显示，付伟从北京大学工商管理硕士毕业后，在短暂就职于某自动化股份有限公司后，就一直在新华基金任职。从最初的行业研究员到研究组长，再到后来的基金经理，在新华基金共度过了6年的时光。从管理的基金产品来看，6年中他先后管理过公司的8只主动型产品，其中管理时间最长的两只外延增长主题和中小市值优选都实现了任职回报翻番，那么他的离去对近年频频“失血”的新华权益阵营更显雪上加霜。

以付伟业绩最好的新华外延增长主题为例，他从2017年的3月2日一直管理到今年的9月3日，作为首任基金经理，其实现了年化回报24.11%的好成绩，特别是2019年和2020年连续两年，该基金均交出了超过75%的年度成绩单。从他的重仓行业选择来看，他对于以科技成长类为代表的中小市值标的似乎颇有心得，外延增长中就包括了宁德时代、比亚迪等新能源概念股，歌尔股份、北方华创等半导体类科技股票;而在另一只任职回报涨幅翻番的中小市值优选中，我们也发现了舍得酒业、金徽酒、太平鸟、同仁堂等非头部标的的名字，似乎说明付伟在不抱团取暖的同时，拥有较强的主动选股能力。

在推测付伟离职原因时，则强调：“像付伟这样的基金经理，对自己的投资能力应该是非常有信心，只是权益规模不到200亿元的公募，自己管的可能也就20亿元，池子太小了。曹名长、王卫东等出走应该也有这方面原因。”

而在付伟离职后，他最后卸任的5只基金分别交给了张霖、孙明达、蔡春红、王永明，这其中孙明达接手了付伟的两只产品。其中孙明达虽然以前没有过公募基金经理的岗位任职经验，但是他却在医药条线上经验丰富，此前曾是哈药集团新药研发主任，并担任过两家券商的医药研究员，因此似乎可以推测其在医药板块上造诣颇深。

而接手新华中小市值和新华战略新兴产业灵活配置后，孙明达仅用了11个交易日就实现了收益超过10%的回报，但这或许也和医药股年内表现惨淡触底反弹有关。

9位主动权益基金經理成色不一谁能真正扛起公司权益大旗？

除去孙明达，新华基金主动权益类基金经理还包括赵强、栾超、刘彬等8人，人数不少，主动权益类基金也有30只。但是仔细审视隐藏在表象下的深层次问题还是浮出水面。

首先是基金经理岗位的任职时长分化，经验丰富者如女将蔡春红的任职时间超过了6年，现任权益投资部总监赵强也达到5年半，一拖五基金经理栾超同样的任职时长与赵强相仿。当然也有与孙明达一样任职不满一年的新秀基金经理，这就是同时管理着ETF、量化和灵活混基的武磊。此外，刘彬、张霖、王永明等几人分别的任职年限在2到4年不等。

综合采访，目前更多的人还是相对看好赵强，但无论从在管产品规模、任职期间最佳基金回报、今年业绩表现等多项指标看，赵强似乎还没有拿出令人信服的成绩。截至6月30日，他管理的新华优选分红混合是惟一的规模突破10亿元的产品。同时，今年3月24日成立的行业龙头主题股票，目前的最新规模仅为1.34亿元。再看2021年的业绩，只有新华策略精选股票实现了正收益，而行业灵活配置混合超过7%的下跌则成为最短板。

具体聚焦该基金，记者发现赵强选股相对非板块龙头标的，他的持股周期相对偏短。从最近四份基金季报来看，第一大重仓股逐季更换，它们分别是浙江鼎力、国瓷材料、宁德时代和恒立液压，并且持仓占比日趋减小，今年前两季头号重仓股分别占比仅为3.11%和4.10%。

二季度的十大重仓股，如果看年初至今的涨幅，海尔生物、华友钴业、弘亚数控、国联股份涨幅都超过了28%，但对比一季报，这4只股票都是二季度新出现的重仓品种，大概率或是基金经理在右侧上车的。同时，二季度部分消失的十大重仓股，至少从目前后视镜的角度来看颇为可惜。

首当其冲的就是在公募中已经形成一致预期的宁德时代，该股在今年一季度才进入十大重仓的行列，但是在二季度重仓中就已经消失了;另外，华新水泥和永兴材料也在二季度重仓中消失不见了，资源股近3个月的涨幅已经直逼80%大关。从上述分析来看，作为具备一定年限的投资总监，赵强似乎还有待锤炼。

“他能够接受估值稍贵的优秀公司，但无法容忍过高的估值，所以即便是过去参与过茅台等核心资产，也是在市场热度到达沸点之前就已经退出了，相对均衡的策略让赵强的基金很少出彩也很少有阶段很差。”某券商基金分析师王晓明如是点评。