锂电重点看这两条技术路线

沐恩

指数向上空间不大

主持人：指数本周出现大涨，似乎比预期的要强一些？

袁月：指数完成最初预判：沪指3530和创业板3200点，目前看似比较强势，尤其是沪指，毕竟能拉升指数的板块较多，但短期指数继续大涨的难度较大，因为指数上涨还需要相关板块配合。比如创业板要看创业板权重，沪指则是白酒龙头和券商的走势，前者近期反弹幅度并不小，后者则是有轮动补涨的意思。此外，量能也很重要，对比之前是放量了，但这还远远不够。

其实无论指数怎样，更多还是要看板块和个股，因为结构化和轮动依旧是主旋律。从短期角度看，如果指数没有大空间，那么已经跟随指数反弹过的个股千万不要后知后觉追高，尤其是这个位置才想起来做中线，至于是不是高抛根据个人预期。

近期有资金在挖掘底部、超跌的板块，比如芯片、软件、军工等，这类品种更适合潜伏，短线思路为主，中期还是要看逻辑通顺的板块，短期估值都不便宜了，就看接下来调整后有没有安全边际相对较高的机会了。这些策略是近期在“滚雪球策略”中多次强调的。

主持人：本周有一家饮料公司上市了，有没有什么看点？

袁月：可能很多投资者对于公司的产品还停留在“山寨”的印象中，这就属于典型的认知偏差，公司在产品定位、营销策略、渠道拓展等方面都有自己的特点，与龙头进行差异化竞争，目前效果是不错的。作为一家功能型饮料企业，所处细分赛道增速看要高于碳酸饮料，是具备一定成长性的，经过近几年的发展，公司市占率虽然与老大的差距还比较大，但也稳定住老二的位置，亮点在于增速比较快，这是提升预期的重要因素。此外，能够上市对于消费企业来说也相当于向全国人民做了一次广告，对品牌和产品的推广都是有利的。

从估值上看，给50-60倍都是合理的。由于是沪指的新股，具体在什么位置开板还需要观察，在情绪较高的情况下，估值可能还会更高，甚至有透支的可能。但无论怎样选择好赛道好公司都是前提，至于估值高低，需要结合市场情绪。这个思路在其他行业都是适用的，对于投资不要抱有偏见。

新技术不影响行业格局

主持人：近期锂电龙头表示有一项新技术，这有什么影响？

袁月：对于行业巨头的表态，投资者要足够的重视，因为这决定接下来行业发展的变化。动力电池技术近年来不断进步，并且持续有“黑科技”出现，比如之前的无钴电池、固态电池等，虽然短期内无法实现量产，但消息公布后都对二级市场产生了重要影响。

钠电池是一种使用钠离子作为电荷载体的二次电池，这不是什么新技术，只是最近十年研究力度不断加大。钠离子电池的优势在于储量丰富和成本较低，缺点是能量密度差。投资者要明白：之所以技术要变革，多因需求和成本的考虑。从成本端看，钠离子电池小规模以后物料价格接近5毛钱/wh。技术进一步成熟、规模进一步扩大，最终能降到2毛钱左右。这对比磷酸铁锂等技术，成本有一定优势。

主持人：理论上这项技术对现有技术是利空，但相关个股并没有大跌！

袁月：对于此项技术大规模推广还是有前提的。如宁德时代董事长是说如果锂继续大涨，会考虑用纳电池。前提在于锂继续大涨，而不是现在就要做，更不是已经转型。因为刚才也说了，受制于技术和规模效应，如果不能大规模生产，成本优势并不明显。

此外，应用场景也很重要，钠电池更多是对现有电池技术的补充，不是颠覆和替代。如储能（增量市场）、电动自行车（铅酸电池）等对能量密度需求不高的领域是纳离子电池主要市场，目前难以满足电动汽车的要求，那么无论从情绪还是基本面上看，都是不影响的。短期对于钠离子电池情绪上偏利好，但上市公司并不多，上漲的品种更多是游资炒作，按照情绪应对，与基本面改善无关。

目前动力电池主流技术依旧是锂电池，主要技术路线则是高镍三元和磷酸铁锂，这仍是今年行业主要的发展方向，换言之，中长期投资机会主要出自这两个方向。这也是接下来“滚雪球策略”中持续跟踪的，如二线电池厂商、正极材料等。