美联储“无底线”放水，A股投资者如何接招？

潘玉章

随着疫情在全球的急剧爆发并扩散，世界资本市场迎来了骨牌似的暴跌，出现了股票、债券、外汇、石油与黄金等的联合下杀。在疫情突袭与资本市场剧烈动荡的双重打击下，世界头号经济体美国遭受的冲击首当其冲，为了尽快遏制美国股市暴跌，摆脱美元指数创新高的恐慌与流动性危机，美联储与白宫联合推出“无底线”QE与基准利率为零的组合救市政策。与此同时，在面对突发事件的应急处理面前，我们国家率先控制住了疫情的威胁，一方面为世界其他国家抗击疫情赢得宝贵时间积累有效经验，并尽其所能帮助其他国家抗击疫情，赢得了全世界人民的赞誉;另一方面也为国内迅速恢复生产，进一步扩大国际市场份额打下了坚实的基础。在美国“无底线”放水、全球货币宽松环境下，我国央行临危不乱，精准调控，坚决不搞大水漫灌，这充分展示了我国的综合实力与巨大的发展潜力。尽管如此，美联储不计后果的放水，对世界经济的影响是不可估量的，对A股市场的影响也是不可避免的。

一、美联储“无底线”放水转嫁债务危机，势必造成其他国家的输入性通货膨胀，从而进一步加深世界经济增长乏力的预期，最终使世界经济陷入“滞胀”的困境。与此同时，由于美联储放水与美债的危机，使美元的信用大大降低，长期来看，美元世界货币话语权的地位将大大削弱。而世界经济持续低迷，外需不足与非美元资产价格上涨将长期困扰包括A股市场在内的世界资本市场。

二、在美联储“无底线”放水，外围资本市场剧烈动荡的环境下，A股投资者应该如何操作？

1.在全球新冠疫情没有出现真正拐点之前，要多看少动，控制仓位，控制风险。尽管A股本轮调整幅度远远小于外围市场，但是由于美国在世界经济的市场份额以及美元在当今世界的地位，A股不可能独善其身，这从近期A股的补跌与北上资金不計成本的外流可见一斑。

2.核心资产白马股是逢低介入的绝佳品种。在动荡的市场，寻找确定性高的投资标的是最佳的选择。前期北上资金不顾A股股指的波动，对A股的核心资产呈现了持续不断的买买买现象，尽管其中的稀缺龙头股涨幅巨大，也鲜有卖出。近期受外围股市暴跌影响，北上资金被动卖出长期投资的核心资产，补充其自身的流动性，这也为价值投资者提供了难得的投资机遇。

3.把握相关资产价格扭曲带来的投资良机。由于疫情的突袭与世界经济增长预期的降低，石油输出市场竞争加剧，致使国际油价不断创出历史新低，出现了“油价低于水价”的奇观。从人类的历史看，所有瘟疫都是短暂的，经济与人们的生活恢复常态是迟早的确定的，石油的不可再生属性决定了油价高于水价的确定性。因此，A股投资者要珍惜眼前油价超低的投资机会，逢低布局远洋油运板块概念股，把握相关资产价格扭曲带来的投资良机。

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