美联储再推一系列救市措施 资产购买不限量

中金公司：此次QE加速加量，对金融市场流动性支持力度加大。但随着疫情对实体经济冲击逐步展现，美联储需要进一步保证企业和家庭在二季度经济压力中的流动性需求。这方面，上述工具以及此前的交易商信贷供给（PDCF）均可能起到一定效果。如果有必要，我们预计美联储将继续毫不犹豫加码这些工具。这方面由于美国债券市场规模较大，购买空间相对充足，较长时期内都不会面临日本央行和欧央行的困境。

光大证券：总的来看，美联储的这些政策是针对流动性和信用风险而采取的“靶向治疗”，比较对路，且与2008年相比，这一次美联储出台政策的速度更快，干预市场的意志更加坚决。往前看，松货币之外，还需宽财政对冲经济下行压力。美联储已经非常“大方”，市场还在等待更积极的财政政策，尤其是在对中小企业和劳动者的救助方面，还需要依靠政府减税、增加转移支付等手段。

银河证券：美聯储无限量的QE政策在上周已经有所预期，并不是非常意外，当然，利好落地显然有助于金融市场的稳定，也利好黄金等相关资产。近期，我们一直提醒A股的“被拖累大跌风险”，不要低估抄底风险。站在这个时点，需要观察四个条件：疫情是否显著出现拐点;市场波动率是否下降到安全水平;企业违约风险是否显著下降;不出现新的重大意外风险。对于仓位很重的、风控要求高的机构投资者，要警惕超预期下跌带来措手不及的风险，在不确定性较高时，控制仓位是上策。

民生证券：美联储的无限量QE主要是从货币市场方向缓解了美元的流动性压力，有助于控制近期美元汇率过快升值的趋势。虽然这次操作的实际效果还有待观察，不过无限量QE的推出至少是一个更明确的政策性救市信号，再次将非正常货币操作常态化运作。我们预期后续还会有更多的刺激政策出台，进一步解决美元的流动性问题。因为境外主要国家的货币政策利率都低至0或进入负利率区间，而我国现在的货币政策仍然是正常化的，所以境内外的利差水平正在拉大。利差的加大将增加人民币资产对外资的吸引力。而且今年还有新的利好因素。已经披露年报的平安银行、招商银行都提高了分红比例。分红提高，带动股息率增加，会继续加强金融板块的投资价值。

数说

77.2%财政部数据显示，1-2月全国税收收入31175亿元，同比下降11.2%;非税收入4057亿元，同比增长1.7%。个人所得税2672亿元，同比增长14.8%;印花税607亿元，同比增长30.8%。其中，证券交易印花税349亿元，同比增长77.2%。

1.4万亿元财政部消息，截至3月20日，全国各地发行新增的地方政府债券已经达到14079亿元，占提前下达额度的76%;其中新增一般债券3846亿元，占提前下达额度的69%;发行新增专项债券10233亿元，占提前下达额度的79%。

8.6%央行数据显示，初步统计，2019年末，我国金融业机构总资产为318.69万亿元，同比增长8.6%。其中，银行业机构总资产为290万亿元，同比增长8.1%;证券业机构总资产为8.12万亿元，同比增长16.6%;保险业机构总资产为20.56万亿元，同比增长12.2%。

6.8%银保监会数据显示，今年1月份保险行业取得保费总收入9081亿元，同比增长6.8%。

4107亿元国家统计局数据显示，1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额4107.0亿元，同比下降38.3%。

328万人美国劳工部数据显示，截至3月21日当周初申请失业金人数录得328万，创历史新高，前值为28.1万人。