2019年抓头部公司

岁末年初，《红周刊》组织多位职业投资人相聚京城，畅聊2019年投资剑指何方。嘉宾们的精彩对话和思想上的深度交锋都完整地呈现在本期杂志上。

对于中国的未来，与会嘉宾都坚定看多。对于即将到来的2019年，大家的观点是多为谨慎。原因主要是两方面，一个是中美贸易摩擦最后的“谜底”可能在短期内难以揭晓，因此市场的心理预期也势必犹疑;一个是我国整体经济增长预期仍不乐观。

若要让整体经济表现出积极发展景象，那么就需要国家出台大量改革措施来助力牵引。可前有4万亿的经验教训，任何人都不能期待又一场几万亿级的“大水漫灌”。但如果探索新的改革措施，其对经济的推动效果就需要且走且看了。在这样的预期下，期待市场马上反转就显得很不现实。

市场反转不必希求，但放长线钓大鱼的机会并不少。

有心的投资者可以翻看各行业头部公司最近三年的财务表现。从2016年下半年开始，一些内功深厚的企业已经把核心竞争力持续转换为利润，这可以从这些公司2017年和2018年前三季业绩表现去证实——它们的利润持续增长且增幅远超GDP增速。还可以从这些企业的同业去观察，因为这些企业在做大而他们的同业在萎缩衰亡，马太效应迅速演绎。

既然头部公司纷纷脱颖而出，市场就会有主力军。如果2017年是结构性行情的预演，2018年是对之前结构性行情的修正，那么即将到来的2019年，极有可能是結构性行情大放异彩的一年。

本刊编辑部

2018年12月22日