专家前瞻2018年中央经济工作会议

交通银行首席经济学家连平：预计明年的经济增速可能位于6.3%-6.5%的区间。其中房地产投资可能是在5%-8%区间，制造业投资可能会放慢，在基建领域今年增速下滑了十几个百分点，明年会好一点，在消费领域，当前减税、降费等政策推动促进有限，出口则存在不确定性。

中信证券研究部执行总经理、首席宏观经济学家诸建芳：预计政策或将重新审视和调整去杠杆与稳增长、内需与外需、债务风险跟流动性的关系。在财政政策方面，一是有力度地减税，让微观主体有感受;二是赤字率回升，预计明年会提高到3%的水平。而在货币政策方面，信贷可能会向民营企业倾斜，“与国有部门相比，民营信贷的取得有一定薄弱的地方，所以预计明年这一部分有所加强。目前从信用扩张和融资碰到的困难当中，传导和信用的传导机制不畅较明显，要着力疏通这种传导。”

中国民生银行研究院院长黄剑辉：预计会议基调将会在“稳增长，调结构，防风险”之间精准拿捏。财政政策会更加积极，需求侧的稳增长会继续发力，供给侧改革将继续深化。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家、研究部负责人章俊：鉴于目前实体经济的融资困难主要在于货币政策传导机制不畅，货币政策本身继续大幅寬松的必要性不大。明年央行继续降准更多是“置换”属性，通过“收短放长”来释放更加廉价的中长期资金提升金融机构的表内放贷意愿来为信贷松绑。在中央指引财政政策需要更积极的背景下，预计明年预算赤字率、地方政府债发行和减税降费的规模会有提升，各项“宽财政”措施会积极落到实处。

原瑞穗证券亚洲公司首席经济学家沈建光：预计2018年中央经济工作会议将强调“六稳”的主基调。在2019年宏观政策层面，预计仍会延续“积极财政政策和稳健货币政策”的提法。2019年，货币政策将保持“中性偏松”，原因是国内经济下滑、民营企业运行困难，需要宽松的货币政策环境做支撑; 全球经济出现回落态势，美联储态度也愈加鸽派，美元加息周期放缓;同时，降准、降息均在政策工具箱内。

瑞银首席中国经济学家汪涛：预测2019年积极的财政政策会加码，预算财政赤字可能超过GDP的3%，政府进一步减税降费，对地方政府融资平台的监管边际放松。同时，货币信贷政策也将有所放松，央行可能多次降准，市场利率可能下行，整体信贷增速有望温和回升至11%。