中线明确选股逻辑 波段差价凸显优势

沐恩

指数延续弱势震荡

主持人：本周指数如你之前所说回补了2590点附近的缺口，量能出现极度萎缩，接下来会怎样运行？

袁月：指数具体点位虽有波动，但并不意味着趋势的改变。接下来大概率还是要维持区间震荡的走势，沪指的支撑点在2540点附近，压力在2650点和2700点附近，总体会在这个100多点的区间内震荡。创业板如果没有新的题材出现，表现也不会强于主板。

决定趋势改变的核心还是量能。关于存量资金主导的特点我已经说过很多次，本周沪指的走势就很具有典型性。周一低开回补了之前2590点附近的缺口，周二、周三连续两天出现低于900亿元的量能，理论上存在反弹的可能。周四在权重白马的拉升下，确实也出现30多点的反弹，不过量能只有1300多亿元，周五又出现震荡调整的走势。这就说明反弹只是技术层面的修复，在这种级别的量能下，对于反弹的空间和力度就不要抱有过高的期待，更不要幻想趋势反转。

此外，题材股的炒作也可以印证。本周涨停家数明显减少，能涨停的个股又开始集中在前期的超跌+问题股上，市场中为数不多可以实现三连板的个股，还因监管因素被限制。这些現象都说明热点匮乏，游资炒作情绪低迷，对于短线操作难度来说是比较大的。

主持人：新能源汽车本周表现继续强势，看来你的中线投资逻辑得到市场的认可。

袁月：是的，这是我提及最多的板块。通过近期的相关数据可以看到：11月的乘用车销量同比下降16.1%，连续5个月下降，总体也符合之前的预期，接下来销量下降的趋势还会延续，就看降幅能否收窄。对于传统车企和相关汽车零部件企业来说，销量的下滑必然会对业绩有所影响。

与之相对应的是前11月新能源汽车销量突破百万，同比增长37.8%，动力电池装机总电量约8.91GWh，同比增长32%。从投资角度看，要找准汽车板块的投资方向，并且要精选新能源汽车产业链上的相关个股。

中线波段差价显优势

主持人：通过近期盘面可以看出，在游资休息后，盘面上表现较强的依旧还是基本面较好的个股。你怎么看？

袁月：是的，我一直强调要明确选股逻辑，因为牛市重势，熊市重质。无论采用自上而下还是自下而上的选股方法，终究要在行业、细分产业链和个股中选择，经过一系列的分析，最终得到投资逻辑最硬的公司。尤其是在目前这种弱势环境中，这个逻辑更要被强化。

由于资金有限，只有在行业竞争中脱颖而出的公司才会进一步持续得到资金的认可，这也就是两家公司概念相同但个股走势却明显不同的原因。解决了基本面选股问题，再去考虑操作策略，这也同样重要，底仓保留波段差价的操作方法还是最适合这类品种。

主持人：关于底仓保留波段差价的操作方法是你经常提及的，也是你非常擅长的，这次请再具体说明一下相关的思路吧？

袁月：先要明确的是这个方法并不适合所有个股，对于选股是有要求的。要在政策支持明确的行业中寻找，再结合个股走势，这就需要经过公司基本面和技术面筛选。经过综合考量后，能符合这个方法和条件的股票大致只有三四十只而已，这也大大缩小了选股范围。

同时，由于运作这类个股的资金预期都是偏中长线的，和游资的特点完全不同，短期爆发力不强，也很少会连续上涨，更多是震荡向上的走势。所以，为顺应持股大资金的节奏和特点，采取看长做短的策略。

再比如，如果受到盘面环境影响，一只个股即使基本面再好，也很难出现单边上涨的走势。若只是维持区间震荡，投资者一直持股不动也很难获得超额收益。如果掌握了个股的资金运作特点，运用这个方法通过不断把握小波段做差价，从而降低持仓成本。随着成本不断降低，即使出现不可预知的意外情况，股价形态破坏离场，结果也相对要好。

在实际应用中，由于个股走势各不相同，所以对应的波段加仓点都是不一样的，不能简单地生搬硬套。需要仔细观察K线走势特点，结合量能、指标、换手率等因素综合考虑，同时也要控制建仓比例，规避庄股。