图说

1-8月全国规模以上工业企业实现利润同比增长 16.2%，比1-7月下降0.9个百分点，8月当月同比增长9.2%，比7月下降7.0个百分点。从当月数据来看，好消息只有成本率在下降，而收入、盈利、利潤率等指标都在变差。今年以来，企业盈利增速跟随名义GDP增速下行，同时亏损企业数量和亏损金额都在加速。对应到政策层面，去除过剩产能、降低企业成本固然必要，但最多使企业盈利增速高于名义GDP增速，无法改变周期下行决定的企业盈利增速的边际下行态势。因此扩大总需求、推动经济景气回升也许更重要，只要企业的收入上升，成本、绩效、就业等问题都会迎刃而解。

——摘自招商证券宏观经济研究报告