为什么说LM公司离破产只有90天

孙志红 于洋

【摘 要】风险即不确定性，既可以为经营者带来莫大的机会也可能带来难以想象的损失，企业在生产经营过程中，随时随地都会面临来自外部环境和内部管理的不确定性。企业要居安思危，保持一种危机感与紧迫感，让忧患意识的警世钟长鸣。因此，论文就企业经营等相关问题进行了论述。

【Abstract】Risk is uncertainty， which can bring great opportunities to operators and unimaginable losses for operators. In the process of production and operation， enterprises will face uncertainty from the external environment and internal management at any time and place. Enterprises must be prepared for danger in times of peace， maintain a sense of crisis and urgency， and always maintain a sense of urgency. Therefore， this paper discusses some related issues such as enterprise management.

【关键词】风险意识;企业;环境;破产

【Keywords】consciousness of risk prevention; enterprise; environment; bankruptcy

【中图分类号】F272                                             【文献标志码】A                                【文章编号】1673-1069（2019）10-0052-02

1 引言

企业破产的事情天天都在发生。有统计表明，中国企业的平均寿命不到2.9年，平均每年倒闭100万家以上，与每年新增企业数量基本持平，遇到金融危机时，每年倒闭的企业数远远多于新增企业数。改革开放40多年以来，曾作为MBA教学案例的中国优秀企业有80%已经倒闭破产。世界五百强企业中，能坚持稳坐榜单十年的企业同样是为数不多的。

华为的任正非虽然痛苦但还是清醒地意识到“华为的危机，以及萎缩、破产是一定会来到的”[1]。就连比尔·盖茨都在正式场合庄严向全世界传达他的强烈危机感“微软离破产永远只有18个月”。

众所周知，恐龙是强大的动物，生活在环境极为优越的森林中，骆驼似乎要弱小得多，生活在环境恶劣的沙漠。但恐龙今天已经灭绝了，但骆驼却依然存在。原因就在于优越的环境对于强者是一座地狱，恶劣的环境反而会成为变革的动力。

2 LM公司经营情况分析

LM公司近年来所处的环境是较为优越的，大部分销售订单不需要从残酷的市场竞争中获得，而是由上级指派下达，并且销售价格比市场同类产品高至少20%。上级对公司全方位支持，缺资金给资金，缺设备给设备，缺骨干人才也可委派。但是公司当时没有建立用经营业绩衡量经营者的考核机制，业务盈利和亏损一个样，经营者工资照发，奖金照拿。经营过程中对经营风险防范不够，以至于造成应收账款过多，甚至10年以上的应收账款也不在少数，产生呆账坏账。生产组织不精细，采购管理不严格，研发项目管理混乱等，产成品滞销积压、研发成功率低等造成存货居高不下。于是，LM公司踏上了市场化转型之路，树立“过得硬靠本事”的经营理念，从机制上、制度上紧紧围绕市场化要求，大力开展流程再造、文化重建，全面实行业务部经营负责制，强化以四项经营要素衡量业务经营效果的考核制度，根据经营业绩对经营者进行优胜劣汰。一段时间以来，经营局面大有改观，但是人均销售额较低、管理水平不高、全员劳动生产率低下，两项业务依然亏损，其中，油缸业务存在大额亏损。下面从上一年度的几个关键财务指标入手，逐一进行分析。

①资产负债率

上年年末LM公司资产总额为29584.88万元，负债总额为22382.09万元，资产负债率为75.65%，远远高于50%。说明公司资金来源中靠举债而来的资金较多，来源于主营业务的资金较少;说明公司现在的财务风险非常高，随时可能出现现金流短缺，甚至资金链断裂的情况，从而导致公司破产。同时，资产负债率高，也进一步增加了贷款利息支出从而导致财务费用剧增，降低公司盈利能力。仅从资产负债率这个指标来看，可说明公司现正处在高速发展阶段，也可以说公司正处在破产的边缘，因为“不能按期偿还债务是许多公司破产的直接原因”。

②盈利能力（销售净利率ROS=净利润/销售收入×100%）

上一年度LM公司实现净利润492.04万元，销售收入总额27712.98万元，销售净利率ROS为1.78%，还不到2%。说明卖得虽多，挣得却少，公司整体盈利能力很差。

③总资产收益率=净利润/总资产×100%

上一年公司实现净利润492.04万元，上一年年末LM公司资产总额为29584.88万元，实现的净资产收益率为1.66%。按照2018年银行一年期存款利率为3.50%，LM公司的总资产收益率还不到当前一年期存款利率的一半，说明公司整体收益率太低，投资回报较差。

④总资产周转率=销售收入/平均总资产×100%

上一年LM公司总资产周转率为0.98%，说明资产效率严重偏低，主要是受存货周转率1.89%及应收账款周转率5.15%的影响。说明公司利用其资产进行经营的效率很差，严重影响公司的获利能力。其中，存货的营运管理是公司资产管理中的薄弱环节，尚需进一步挖掘潜力，还应采取措施提高各項资产的利用效率，处置多余、闲置不用的资产，从而加速资产周转、提高流动资产的经营效率。

⑤成本费用率（%）=（营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用）/营业收入×100%

从表1可见，上一年公司的成本费用率为98.06%，说明成本控制能力不足，期间费用偏高，总体上体现管理水平不够高。

⑥经营性现金流

经营性现金流量为-829.78万元。从公司资产结构来看，应收账款偏高，存货多，占用了大量资金。经营性现金流量为负，并不是完全由于业务扩张造成，所以并不是好事，至少说明从资金角度来看入不敷出，要依靠贷款来维持正常经营，一方面加大贷款利息支出，另一方面现金流断流的风险更大。公司现在严格实施90天现金流滚动计划，正是防范该风险的措施之一。如果现金流断裂，公司就破产了。

3 警钟长鸣 居安思危

仅从以上6个因素可以看出，公司在内部管理、盈利水准、资金运用等方面还存在很多短板。虽然销售收入年年有所增长，但不到3个亿的收入规模是非常弱小的。公司就像一颗稚嫩的小草，经不起任何的风吹雨打，稍有不慎，随时都可能破产。微软离破产永远只有18个月，本研究认为LM公司离破产永远只有90天。

人们可以把它当成是危言耸听，小题大做。但公司确实需要认真地思考离破产有多远这个命题，认为LM公司离破产永远只有90天，实际上是树立一种强烈的危机意识，时刻提醒所有的管理者保持忧患意识，激发全员斗志。只有懂得公司离破产还有多远，才能增强危机感与紧迫感，公司才会充满活力与生机，从而生存得久一点再久一点。

【参考文献】

【1】田涛，吴春波.下一个倒下的会不会是华为[M].北京：中信出版社，2012.