中国吸引外商投资和对外直接投资的当前态势

文/潘圆圆 编辑/张美思

2020年，在新冠肺炎疫情导致全球经济低迷的大背景下，中国经济展现出极强的韧性，中国市场也持续成为全球投资者青睐的目的地。那么，当前中国吸引外商投资和对外直接投资的形势如何呢？以下笔者将结合近期的数据进行简要分析。

首先看中国吸引外商投资方面。联合国贸易和发展会议的数据显示，2020年中国外国直接投资（FDI）流入数量为1630亿美元，同比增长4.2%，中国FDI流入占全球的比重因此上升至16.8%，首次成为全球第一大外资流入国（见图1）。中国吸引FDI的增长态势与大部分国家形成了鲜明的对比。2020年，全球FDI流入数量大幅下降，从2019年的1.5万亿美元下降至8590亿美元，降幅达42%。其中美国的FDI流入数量为1340亿美元，降幅高达49%，FDI流入值甚至低于1998年的水平。发达国家FDI流入大幅下降是股权投资的撤资与公司内借贷水平下降两个因素共同导致的。直接投资数量的下降，说明全球价值链出现了一定程度的萎缩。

图1 中国FDI流入及占全球比重

进入2021年以来，中国吸引外商投资增长的态势得以延续。商务部的数据显示，第一季度，中国实际使用外资金额3024.7亿元人民币，同比增长39.9%（折合448.6亿美元，同比增长43.8%；不含银行、证券、保险领域，下同）。从行业结构看，2021年第一季度服务业实际使用外资占比持续上升（见图2），延续了其自2015年以来逐渐上升的态势。2015年投资于中国服务业的外资约为制造业的两倍，2020年这一比重上升到四至五倍。服务业占比上升的一个重要原因是中国消费结构中对服务业的需求增加，同时，也与中国制造业成本的上涨有关。从国别结构看，对华投资的来源国非常集中，对华投资前15位国家占到外资流量的80%和存量的90%以上。如果不考虑离岸中心的资金，对华投资主要来自于亚洲的日本和韩国，以及美、英、德等国。

图2 中国吸引外资的行业结构变化

整体来看，中国持续吸引外商投资流入的主要因素包括：抗疫成效显著、经济基本面具有韧性、产业链完备及持续改善的营商环境等。在这些因素的支撑下，预计中国还将延续吸引外商投资流入的态势。

再看中国对外直接投资方面。2016年，中国对外直接投资达到了1960亿美元的高点，此后规模有所下降（见图3）。这主要是受国外投资审查趋严和国内调控等因素的影响。2021年第一季度，中国对外直接投资金额为2061.4亿元人民币（折合317.9亿美元），同比增长4.6%。从产业结构看，制造业投资占比有所增长，从2012年的10%左右上升到2021年一季度的15%，其中部分是对“一带一路”沿线国家和地区，尤其是东盟国家的制造业外移，这是中国国内产业结构升级影响对外直接投资的直接反映。此外，流向信息传输等领域的投资也出现较快增长。从国别看，2021年第一季度中国对“一带一路”沿线国家和地区非金融类直接投资为44.2亿美元，同比增长5.2%（见图4），实现了稳步增长。展望未来，在中国继续鼓励和支持有实力的企业开展对外投资合作的基调下，中国对外投资大国的地位有望不断巩固。但与此同时，也需要关注各国经济复苏不同步、疫情发展的高度不确定性以及中美竞争加剧等风险因素，并加以积极应对。

图3 中国FDI流出及占全球比重

图4 中国对“一带一路”沿线国家和地区投资情况