江西民间投资产业结构现状、问题及优化路径分析

■邱信丰，吴锋刚

江西民间投资产业结构现状、问题及优化路径分析

■邱信丰，吴锋刚

民间投资对中国经济、就业的增长有重要的推动作用，在2016年初民间投资出现大幅下滑的背景下，本文从民间投资的产业结构视角出发，比较分析全国及江西民间投资产业结构现状及变动趋势，发现江西民间投资结构仍存在投资效率低、结构僵化、资源消耗型投资占比过高、服务业投资分布不平衡等问题，亟待通过投资结构的调整来推动效率的提升，以此优化产业结构。文章建议，江西民间投资应在稳增量的同时更加注重投资效率，需结合江西产业特点和优势，通过改造制造业投资存量和优化增量、扩宽服务业民间投资准入范围、加大民间投资参与现代农业力度等方式，促使民间投资产业结构不断优化。

民间投资产业结构；现状；问题；优化路径

邱信丰（1989-），江西赣州人，江西省社会科学院产业经济研究所，研究实习员，研究方向为产业经济、区域经济；吴锋刚（1967-），江西南昌人，江西省社会科学院产业经济研究所所长，研究员，研究方向为产业经济、宏观经济。（江西南昌330077）

一、江西民间投资产业结构现状分析

民间投资对经济增长有着举足轻重的作用，全国全社会固定资产投资中有超过六成是民间投资，江西民间投资的比重更是超过70%。2012年以来，全国民间投资增速持续下滑，从2012年24.8%的高速增长下滑至2016年前八个月的2.1%，增速几乎停滞，呈现“断崖式”下跌。江西民间投资增速也从2012年的28.8%下降至2016年前八个月的9.9%，增速首次跌破10%。

从分地区民间投资增速来看，我国东中西三个地区民间投资增速有着显著的差异：一是西部民间投资在2015年就出现骤降，增速也从之前的第一位降至末位；二是东中部民间投资是在2016年初才出现较大降幅，且之前排名末位的东部地区增速则跃居首位，中部地区增速仍处于中间水平；三是2016年以来，西部民间投资仅有1%左右的增速，而东部地区增速仍有7%。上述特征表明东部地区民间投资波动较中西部更为平缓，中西部地区则出现大起大落的现象。从当前产业结构演变的进程而言，东部地区产业结构优于中西部，东部地区的民间投资波动也较中西部平稳。从中可以得到初步的认识，即产业结构优度会影响民间投资增速，而产业结构的演变取决于投资结构的转变。江西的产业结构优度低于全国和东部发达省份，通过对江西和全国及相关省市民间投资结构的比较，有助于从深层次解释当前增速骤降的现象，探讨江西民间投资结构有待改进的方面。

从江西与全国民间投资三产分布来看，无论是全国还是江西，民间投资主要集中在第二产业，第三产业次之，对第一产业的投资都微乎其微。全国的民间投资在第二产业和第三产业之间的分布较为均衡，从2012年以来相差在六个百分点以内，并有逐渐靠拢趋势；而江西民间投资主要集中在第二产业，尽管从2012年以来两者差距从41个百分点缩小至34个百分点，分布依然很不平衡。这种不平衡导致江西产业结构以工业为主，服务业比重较低。2010年以来全国民间投资中第三产业比重几乎保持不变，在第二产业比重下降的情况下，第一产业的民间投资占比呈上升趋势，占比一直稳步上升至2015年的3.60%，远远高于江西的2.87%。

表1 江西与全国民间投资产业结构的比较①国家统计局于2012年初制定了《关于民间固定资产投资定义和统计范围的规定》，并从2012年5月开始按月发布民间固定资产投资数据。但是，发布的民间投资行业分布中仅有部分行业，房地产、金融、住宿餐饮、批发零售、科学研究、租赁服务业等均未公布，作者根据已有数据及民间投资定义，对这些行业民间投资占比情况进行计算。单位：%

在民间投资分行业分布上（如表2所示），2004年以来，无论是全国还是江西省，民间投资流向制造业的比重都是最大的，全国民间投资有约45%的资金投入到制造业中，而江西省这一比例平均为62%，高出全国17个百分点。

房地产是民间投资流入第二多的产业，江西省2004～2014年间约有12%的民间投资流入到房地产业，这大大低于全国28%的水平。江西房地产民间投资占比从2004年的33.39%下降至2014年的12.89%。而同时期全国房地产民间投资占比从52.98%下降至27.40%，平均占比为35.45%，而江西平均水平只有18.74%，相差十七个百分点左右。这是服务业中江西民间投资与全国的最大差别。服务业中除房地产外，江西批发零售业投资占比上升较为迅速，从2012年起这一比重超过全国，在2014年达到5.78%，高于全国一个多百分点。但在交通运输、仓储和邮政业上占比一直低于全国水平，近十年来江西在这一行业民间投资占比大都在2%以下，而全国水平均在2%以上，相差一个百分点左右。整体上而言，江西在生产性服务业②生产性服务业一般包括交通仓储邮政业、信息传输和计算机服务业、批发业、金融业、租赁和商务服务业及科学技术服务业。上的投资比重低于全国，这对工业的转型升级会有制约。

表2 江西与全国民间投资分行业分布比较单位：%

表3 江西省与全国及部分省市2015年民间投资分行业比重比较单位：%

江西民间投资结构与湖北、湖南、安徽、河南、浙江、江苏、北京等中东部省市差别最大的仍然是在制造业和房地产业上（如表3所示），江西流向制造业的民间投资接近六成，除江苏外表中其他省市制造业民间投资占比都低于江西；与此相反的是，江西流向房地产业的民间投资在所比较的省市中最低，仅为12.38%，不仅远低于北京、浙江等发达省市，也低于周边的安徽、湖北和湖南。金融业中江西民间投资占比低于周边的湖北、湖南和安徽等中部省份，租赁与商务服务业高于湖南、安徽，但低于湖北；文化、体育和娱乐业、批发零售业占比高于表中其他省份，是江西民间投资的亮点。水利环境和公共设施管理业较浙江、湖南、湖北、江苏、河南都低，交通仓储邮政业占比也低于全国平均水平，与河南、湖北、安徽等省市有一定的差距。江西农业民间投资占比均落后于湖南、湖北和安徽等中部省份，加快在农业领域的投资是引导方向之一。

综上所述，江西民间投资在制造业、服务业及农业上与相关省市及全国平均水平都有较大的差异，特别是在制造业和服务业上。根据投资结构与产业结构关系，产业结构滞后于投资结构，当前江西产业结构滞后于全国及上述中东部省份，为加快江西产业结构转型升级及促进江西民间投资有效率增长，亟需从投资侧加快民间投资结构调整。本文第二部分为江西民间投资产业结构存在的主要问题，第三部分是优化路径。

二、江西民间投资产业结构存在的主要问题

衡量投资结构是否合理的重要指标是投资率和投资效率，通过比较这两个指标可以有效判断江西投资结构是否合理。通过将江西民间投资结构与全国及相关省市进行比较分析发现，江西民间投资结构既存在一些共性的问题，也存在一些独有的问题。在全国民间投资都存在“玻璃门”、“旋转门”和“弹簧门”的情况下，各省份民间投资结构出现较大的趋同性，特别是在垄断行业和禁止准入行业；但在竞争性行业，各省份民间投资结构也呈现不同的特点，这与各地民间投资营商环境和产业发展阶段密切相关，例如沿海地区民间投资增速一直较中西部稳健。具体而言，江西民间投资存在以下问题：

（一）江西投资率过高而投资效率偏低

一般而言，随着人均收入的不断提高，投资率会呈现先上升后下降并持续稳定在一定的水平。例如，高收入国家在1970～1980年间投资率均保持在25%左右，之后三十多年间逐渐下滑并稳定在20%左右。江西的投资率从1997年开始高于全国投资率，2014年投资率达50.4%，高出全国约5个百分点，而高收入国家在江西人均GDP为5200美元时投资率仅为25.6%。投资率是否合理可以从投资效率进行衡量，国际上一般使用增量资本与产出之比（Incremental Capital-Output Ratio,ICOR）来衡量国家或地区的投资效率。增量资本一般使用资本形成总额（I），产出增量即△GDP，因此ICOR=I/△GDP。ICOR反映的是单位GDP增量需要多少单位投资来拉动，因此边际资本产出比越大表明投资效率越低。增量资本产出比的公式可以进一步优化为：

S为投资率，G是经济增长率。根据江西名义GDP和资本形成总额及GDP指数和固定资产价格指数，可以计算出江西的投资率和实际经济增长率。

图11993 ～2014年江西与全国ICOR变化情况

从上图可知，江西增量资本产出比在2010年之后持续上升，在2014年ICOR达到5.9，这表明每增加一单位的产出需要5.9单位的投资。ICOR在近年来持续上升，说明江西投资效率逐渐降低。与全国相比，2014年江西ICOR比全国高出0.3，在大多数年份高于全国水平，在大力实施经济刺激政策的1999年和2009年更为明显；同时，从ICOR国际比较来看，发达国家的ICOR一般在1～2之间，江西ICOR处于5之上，这说明从长期而言江西固定资产投资是动态无效率的。

（二）制造业民间投资占比过高且大多投资于高耗能行业

制造业中民间投资最多的依次是非金属矿制品业、黑色金属冶炼和延压加工、有色金属冶炼和延压加工、电器机械及器材制造业和纺织服装业。制造业民间投资集中在六大高耗能产业①六大高耗能产业为石油、炼焦和核燃料加工，化学原料和化学制品制造业，非金属矿物质品业，黑色金属冶炼和压延工业，有色金属冶炼和压延工业，电力、热力、燃气及水的生产和供应业。，技术含量高的产业占比较低。制造业中六大高耗能行业民间投资在2009年占全部民间投资的四分之一，2014年这一比重为16%，占比逐渐下降但仍处于高位。在2015年江西省民营制造业100强中，非金属矿制品、黑色金属冶炼和延压加工、有色金属冶炼和延压加工企业占据34席，这些行业属于“高能耗、高污染”行业，不利于产业结构优化升级；同时纺织服装业属于技术门槛低、资金需求少的行业，纺织业民间投资占比较大说明纺织企业数量多而规模小，粗放型增长模式并未改变。而属于资金技术密集型的仪器仪表制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业才4家。表3中制造业民间投资占比唯一超过江西的江苏省，其制造业中主要是以通用设备、专用设备、汽车等技术密集型制造业为主，这三个行业占民间投资的比重为17%，而江西仅占8.4%，结构明显优于江西，也是江西制造业升级方向所在。从中可以发现，江西制造业民间投资过度集中，且分布的产业层次低、技术含量少，特别是金属冶炼等资源依赖型产业，将对江西推动供给侧结构性改革产生不利影响，制造业民间投资结构亟待优化。

（三）服务业民间投资分布很不平衡

除了房地产投资占比最大之外，民间投资主要集中的行业为批发业、零售业、仓储业和道路运输业，2015年江西民营企业服务业20强全部集中在上述五个行业。2015年服务业十四个大类中只有一半行业民间投资占比超过1%，占比总和为29.59%，且超过1%的行业也是相差悬殊，如占比最高的房地产为12.89%，占比最低的仅为1.65%；信息传输、金融业、科学技术服务业、居民服务业、教育、卫生、公共管理等七个行业占比总和为2.58%，不到批发零售业占比的一半。尽管如此，占比超过1%的交通运输、仓储和邮政业占比一直低于全国水平，近十年来江西在这一行业民间投资占比几乎都在2%以下，而全国水平均在2%以上，相差一个百分点左右。同时在科学研究、教育、水利、电力热力燃气等方面投资比重也低于全国平均水平。总体而言，江西服务业中生产性服务业投资比重较低，服务业内部行业投资分布不平衡现象突出，这不利于逐步加速产业间的融合，不利于服务江西工业转型升级。

（四）农业民间投资占比低于全国及中部省份

农业民间投资结构从2004年的0.68%上升至2012年的2.94%，之后出现小幅下滑，这与全国民间投资在农业中的占比正好相反。近十年来江西农业民间投资占比都在3%以下，但整体上还是增加的。这与全国农业民间投资相比，江西仍然处于低位，2015年全国农业民间投资占比为3.98%，大大高于江西的2.88%。同时江西农业民间投资占比也低于河南（5.23%）、湖北（4.19%）、安徽（4.23%）和湖南（5.01%）等中部省份。江西作为农业大省，而农业民间投资占比却偏低，反映出农业生产效率偏低，这不利于发挥江西的农业资源优势。

因此，为促进民间投资结构的优化，一方面有必要呼吁出台全国性的行业准入和禁止清单，进一步理清民间投资可以进入的范围及明确实施细则，为民间投资空间的扩展提供保障；一方面需要在省级层面加大对民间投资的引导，通过行业间及行业内部民间投资的优化，以投资效率为导向，促进民间投资产业结构调整，从而保持江西民间投资健康稳定增长。

三、江西民间投资产业结构优化的路径选择

江西民间投资结构的优化需要引导增量，积极调整内部结构，引导民间投资向绿色工业、现代农业和新兴服务业发展，促使过剩行业投资向制造业价值链高端及服务业转移。具体而言，江西应进一步优化民间投资在制造业领域的结构，引导民间投资向低能耗、高技术产业发展；江西房地产民间投资占比处于较低水平，这有利于民间投资进入实体经济领域。即便如此，江西服务业民间投资还是存在短板，科学研究和技术服务业、水利环境和公共设施管理业这两个领域投资占比均低于全国水平，交通仓储运输业与中部地区省份有较大的差距。

全国民间投资结构僵化，江西及其他省市亦是如此，这反映出民间投资在行业准入上的壁垒没有真正破除，对民间投资的显性或隐性管制是决定其结构演变的根本因素。为促进民间投资结构的优化，有必要从国家层面进一步明确行业准入范围，以打破民间投资结构僵化的藩篱。当前国家有《外商投资产业指导目录》，明确了鼓励、限制和禁止外商投资产业目录，而目前却没有对民间投资的产业目录，虽然国家层面实行“非禁即入”的政策，同时出台了新旧“36条”促进民间投资，但在具体实施过程中存在模糊领域，这容易导致“玻璃门”等现象。因此，制定民间投资鼓励、限制和禁止进入产业目录，列出民间投资进入“负面清单”，颁布允许进入行业的具体细则，减少民企在投资选择时的“搜寻成本”。同时，搭建民企、政府与研究机构交流反馈平台，通过政商研三轨平台，将民企遇到的问题、解决问题的建议及决策方纳入一个平台，做到迅速反映问题、提供咨询建议和实施科学决策相结合，持续为民间投资结构的优化及有效率增长提供保障。具体而言，民间投资结构可以从以下方面进行优化：

（一）改造制造业民间投资存量和优化增量

江西制造业民间投资过于集中在高耗能产业，使民间投资效率低下。2014年江西每一单位产出需要5.9单位投资，远远高于国际通行的2～3单位投资。为此，亟需通过制造业内部结构的改造和新增投资的优化来提高投资效率，以改变当前制造业投资结构不合理的现状。一是加大对传统制造业技能改造投资，用先进技术改造提升传统产业，促使高耗能产业转型升级，逐步淘汰落后产能，推动制造业向中高端迈进。二是优化新增制造业民间投资，限制对高耗能和过剩产能的投资，鼓励向绿色产业投资；支持民间投资流向医药制造业、航空航天、新材料等优势产业，加大对技术密集型产业的投资支持，如通用设备制造业、专用设备制造业、汽车制造业、计算机通信和其他电子设备制造业、仪表仪器制造等。三是积极引导民间投资向具有发展潜力的优势产业集聚，如充分利用江西在农业和纺织业的既有优势，推动绿色农产品加工和纺织服装向高附加值转型，以吸收从高耗能产业中转移出来的资金。四是促进民营企业的兼并重组，壮大民营主体的规模和实力，从而更有效的整合资源，改变当前江西民营企业主体规模小、水平低的局面，为制造业结构的调整升级提供有力支撑。

（二）促进服务业民间投资“再平衡”

准入障碍和缺乏操作细则是服务业民间投资不平衡的主要原因。江西生产性服务业中除了批发零售业民间投资占比较高外，其余占比均较为落后。生产性服务业是推动工业转型升级的重要动力，为工业的发展提供技术、管理和信息支撑。加大对生产性服务业的投资，有助于提升其竞争能力和创新能力，从而提高工业的整体水平和质量，进而促进工业投资效率的改善。因此，要进一步放宽在金融领域的投资，加快组建民营银行的步伐，为民企融资提供更加便捷的服务，促进民间投资的增长，增强民营经济的活力。加大交通和水利基础设施的投资，推动政府和社会资本合作（PPP）项目；鼓励有条件的民营企业加大对科技创新的投入力度，为企业创新活动提供政策人才支持，充分运用产业政策和财税激励措施，扭转江西在科技研发领域投资不足的局面，提高民间投资在科技领域的投资比重。加强对生活性服务业进行供给侧结构性改革，正确引导新兴服务业的发展，主要是加大在文化体育娱乐业、居民服务业的改革力度，制定民间投资进入实施细则，引导民间投资有规可循，避免“玻璃门”、“弹簧门”的阻扰，从而增大民间投资在生活性服务业中的比重，优化民间投资结构及提高投资效率。

（三）推动民间投资深入参与农业现代化

江西属于欠发达省份，虽然农业资源比较丰富，但现代农业发展基础有待进一步加强。传统农业主要依靠人力的投入，资本投入占比较小，农业科技进步贡献率较低。与此同时，江西在农业领域的固定资产投资偏低，农业民间投资占比更是持续低于全国平均水平。为此，需要进一步放宽民间投资在农产品生产、流通、销售、贸易等环节的准入范围，推动民间投资参与农业产业化进程，将江西的农业资源优势转换成农业产业优势；积极培育农民合作社、农业企业、家庭农场等新型经营主体，充分利用各种社会资本，提高农业组织化、市场化和产业化水平。创新合作方式，鼓励民间投资加大对农业基础设施的投入，开展农业机械租赁服务。江西农业现代化不断推进为民间投资提供了更为广阔的发展空间，民间投资更有利于搞活农业要素市场，从而有助于实现农业现代化的目标，同时也可以优化江西民间投资结构，推动民间投资健康稳定增长。

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F269.24

A

1006-169X（2017）04-0086-06

本文系江西省社会科学院院级课题“江西民间投资和产业结构转型关系研究”（16QN16）阶段性成果。