民营企业融资实例研究

傅亚娟

【摘要】我国的民营企业随着自身的日益发展，需求的资金也在伴著增长，然而对资金进行融资的途径很单一，直接或间接地阻碍了其发展，健全融资途径推动民营企业的发展成为了首要任务。在此之前，要努力提升品牌的优越性，使企业占据更多的市场份额，更上一层楼，这样有利于企业提高信用的形象，提高知名度用以获取资本家的青睐及群众的信任，同时也能给企业减少经营风险，让企业在发展的道路上越走越远。

【关键词】民营企业;融资

针对民营企业所代表的含义，在领域里形成两种不同的观点。第一，部分学者提出民营企业属于个人投资行为，在享用经济效益的时候，也需谨防或承担经营所带来的风险，称之为法人经济体。第二，一部分学者则提出民营具有双向性的概念，民营企业可以分为两种情况，一是私有民营，二是国有民营两种。而国有民营产权属于国家所有。

在大范围来讲，我国的民营企业以及国有独资企业，可以根据《公司法》的规定，依法进行划分。根据资本的构成形式的区别，国有独资企业只有国有独资以及国有控股这两种类型，而民营企业是不存在国有资本参股。从狭义的认知上讲，民营企业就是私营企业，属于法人经济体。

融资的途径及资金的需求可以影响着民营企业的发展进程，企业融资问题成为了一个热论话题，探讨解决民营企业融资状况，已成为迫在眉睫的任务。

一、理论分析

根据目前融资存在的状况分析，企业的知名度以及信誉情况，可以直接影响着银行给予额度的多少。张敦力和李四海（2012）这两位学者就信誉程度及背景关系进行切入研究，根据数据分析出来的结论，得出当一个企业不具备官方背景或是与政府关系关联性不强的情况下，获取银行贷款的途径只剩下考量信誉程度。反之，当一个企业通过自身或人脉关系获得政府背景时，则会利用这层关系给企业进行银行贷款融资。然而，在违约率上，普遍都是具备政府关系以及政治资源人脉的企业所造成。

企业在成长的道路上需求大量的资金作以发展，面对融资方式单一而困难的状况，只能退而求次，寻求企业外部融资途径，耗费的融资成本相对较高，给企业的发展带来了很大的压力。还有在资本的市场上因为出现成本的差异，这时往往会通过股东出资的方式填补资金的缺口。然而，这并不能一劳永逸，在公司日益发展的进程，资金的紧缺会逐渐体现出来，企业随时会步入艰难的境地或者破产。无法筹集或无力支出资金，这时大多数的企业会考虑一个折中的办法，实行负债融资，用以防范因融资股权稀释之后，控制权会被趁虚而入的情况。可是因为不具备有价值的抵押担保，遭到明显的不待见甚至藐视，使家族企业很难成功进行融资（刘微芳、刘静，2012）。

企业要想扩大规模，就要做好应对融资方面的状况，家族企业比较另外的企业，更懂得在自身发展上，投入许多精力维持及获取社会资源，给企业带来新的机遇。现今，很多的家族企业也利用这样的法子解决自身问题，消除信息不对称的情况，增加负责的额度。除了积累政治关系，提升企业信誉度也是不可缺少的，可以参与社会交际，积累自身的信用，最后可以演变为自己的社会资本。

二、我国民营企业融资实地调研

为进一步了解民营企业的融资状况，彼此调研了几家民营企业发现，我国民营企业的融资特点如下：

（一）内部融资为主

因为民营企业不存在国有资金，都要自己筹备资金，承担运营上的酸甜苦辣，所以造成了融资途径的狭窄，只能靠企业盈利保留资金，内部筹资方式金额较少，导致阻碍了民营企业的进程，在2016年，商务部就民营企业实行了一次调研，从得来的数据分析，在全部的融资途径里，民营企业实行自救融资普遍存在，比例达到90.5%，银行贷款占据4.0%，而非金融机构占据2.6%，另外类型融资途径占据2.9%。得出结论，民营企业对内部资金需求过大，具有依赖感。

（二）外部融资困难

国内的民营企业对股权融资了解不深，加上实行比较迟，大多数企业也不符合上市融资的要求，这样导致了上市公司数量不多的现象。对于民营企业，债券融资更是难，因为自身的规模不大，具备的信誉不高，还有社会偏见，投资者不看好，普遍性认为具有高风险，所以民营企业债券行不通。

（三）民间借贷唱主角

因为融资途径较窄，加上正规的融资成功率不高，民间借贷顺理成章成为了香饽饽，借款的及时灵活，快速帮助了民营企业解决燃眉之急。成为火热的借贷方式不是偶然，民间借贷所获得的效益很可观，还有民间的资金用途无处安放，民间借贷成为了很好的一个投资方向，从而点燃了整个借贷市场。

三、调研结论

民营企业融资途径狭窄，成功率很低，困扰着许多的学者，也是急需解决的关卡，不然会阻碍经济的进程。需要我们不断的去学习，去借鉴别人的成熟的案例指导，研究一个可行性符合国情发展的方案，当然，这个问题也不是一天两天就可以完成的，存在这样的情况，是有很多原因诱导的，要想摆脱现在的状况，就要从根源上打破这个界限，重新树立一个新的环境，借助政策推波助澜，提升企业的品牌以及形象，从自身开始改变，完善以及注重每一个细节，不断去学习，深入了解更多的东西，借助所学的知识与国外成熟的理论基础，研究出符合自己的道路，可持续性地向前发展。

四、根据调研的结果提出的改善建议

（一）企业方面

1.加强企业信用文化建设

企业在发展上离不开信用的支持，尽管民间借贷能够及时解决企业面临的资金问题，但是要承受极高的融资成本，所以企业应重视正规的融资途径，用以降低企业风险。第一步可以做的，就是把重心转移到信誉建立上，提升管理层至全体人员的信用意识，企业积极开展信誉文化建立，财务透明，树立企业形象，获取投资者及群众的关注及信服。依照统计局的调查，美国的信用水平维持到90%左右，可是国内只有20%，信用销售可以帮助企业渡过资金关卡，发挥资金的使用效果，这些优性对民营企业具有很大诱惑性。抗拒不良途径所获得的效益，承担社会责任，积极发展文化信用，力求把信誉水平达到最大化。

2.建立民营企业协会，降低信贷融资风险

民营企业集群可以概括为，相同领域或支持该领域的企业，在地理位置具备竞争性的集群。国内有名的民营企业集群很多，普遍集中在东南沿海一带先进地方，集群的产生可以方便地区之间的交易，也可以减少成本消耗。集群是把双刃剑，存在不好的地方就是，相聚的企业普遍规模不大，存在很大的收贷风险，对金融机构来说是不作考虑的，造就了民营融资成功率低的现象，所以凝聚而成的集群成为企业间的一股有生力量。民营企业集群具备很多优点，比如，信息分享流畅，交易成本小，信息准确率高，利用这些优点作为基础，组建起行业协会，引进一些规模大的成功企业到协会中，这样可以提升协会信誉水平，让银行下调放贷要求，提高了融资的成功率，减少了成本消耗：还有协会作为企业的靠山，摆脱了长时间融资孤立的情况，提升融资的有效性。协会的入会标准不高，容易产生不可控的风险因素，导致协会的破裂，因此，应设立专门的纪检监督机制，维护协会安全稳定，对想进来的企业多方位审批，调查其信用水平及资金状况，此监管机制应交由政府及第三方机构设立。

3.完善财务制度

规范的财务管理，将会是获取融资的有效标准之一。第一，立即整合资源制定科学合理的财务制度，分工明确，设立具体的工作流程，为财务工作的顺利进行保驾护航，让企业步入新的高度;第二，设立内部监督部门，监管企业运营的日常，避免出现混乱的现象，也可以对财务管理者形成制约的作用，所以，设立监督部门是重要的一步：第三，努力提升财务水准，力求匹配策略水准。如今，普遍的民营企业对财务知识了解不深，容易忽视财务管理的作用，推动财务管理工作的进行，实施被动转为主动的记账管理，只能通过这样的方式，才可以设立科学合理的管理制度，增强融资的可能性。

（二）金融机构方面

1.大力发展中小金融机构

中小金融机构的出现缓解了融资难的境地。第一，国内规模大的成功企业，在融资的过程，会优先考虑五大银进行合作，这个时候，中小金融机构的业务水平很难得到提升，陷入了关卡，只能寻求突破，所以调整了战略转向了民营企业。第二，中小金融机构能够解决信息不对称性的现象。第三，中小金融机构的体征比较灵活，融资成本小，符合民营企业的需求。

在规范中小金融机构的道路上，存在很多优秀的理念，还有丰富的经验可以让我们学习与研究，在日本的金融服务很先进，针对中小企业有独立的信贷服务，比较有名的就有宝库信贷协会，信用组合，相互银行以及劳动银行这四个：在美国的金融服务可以说是最成熟规范的，针对服务小微贷款的机构是社区银行。日美政府都非常重视中小金融机构的发展。在日本，中小企业贷款的优待很好，配置了各类型政策加以辅助。在美国，成熟而规范的资本市场更是金融的天堂，规模较大的企业，会直接进行融资，这样的情况使银行战略转移到了中小企业，社区银行的发展一开始就目标明确，借助政策一下子如日中天，在发生金融危机时，因为获得了很好的信誉好评及储户信任，快速占据了很高的市场份额。所以，我们应该多去学习先进成熟的经验，帮助我们完善符合我们国情的中小金融机构体系。

2.完善资本市场，丰富金融产品

在股票方面，笔者提出可以引进美国成熟科学的经验作为基础，设立适合本国发展的资本市场，多元化，多层次的构建方向，最终实现国际化目标。

在债券方面，就像文章中说到的一样，因为信用以及长时间积累下来的歧视，使民营企业在债券市场举步维艰，要想摆脱这些成见，得借助政府得力量，出台相关政策，设立全国性信用体系，透明化的监督与管理，鼓励优秀民营企业率先进入债券市场，逐步进行对市场的优化。

现在的市场针对民营企业开设的金融产品很少，广泛选择抵押以及担保这两种贷款作为优选，这方面可以引进美国成熟经验，推出存货与应收贷款融资，根据美国长期的数据分析，实行对抵押品及资金流向的管控，可以有效地减少违约率。

（三）政府方面

1.规范民间借贷

民间借贷可以被认可具备着合理的理由，政府应引以重视，给民间借贷营造一个安全健康的交易环境市场。规范的市场营造，要进行下面几点：第一，允许民间借贷具备法律效应，让其依法走上明面;第二，设立监督机构，实施监督及管理：第三，拟定统一的市场标准，梳理业务流程及业务范围;第四，配置健全的相关的法律制度，强硬实施对非法借贷的惩处。

2.建立信用机制

国内到现在都不具备一个全国性的信用体系，政府应尽快联合相关机关部门讨论相关事宜，调动一切设立一个全国性的企业信用管理机制，大范围对信息开始收集，确保信息的真实无漏，开始纳入收集的相关数据信息，借助各金融机构的借还款档案，作为基础设立信用数据库，面向整个社会群众，透明化的呈现企业的各类基本信息，对具有严重问题的企业，及时更新进行归类，利用媒体进行通报警示，避免有人因此受到伤害，还应设立奖励机制，给予更多的政策优待，鼓励更多的企业发展诚信文化，共同维护好社会信用体系。

3.大力发展各种民营信用担保机构

随着時代的变迁，民营企业也将会越来越好，融资所需的资金也会因此变得庞大，现有的金融机构可能远远达不到其整体的资金需求，所以，应辅助各类型的担保机构依法发展，从源头开始解决问题，只要有了政策的跟进，商业机构必定可以重燃市场热情，等同于给市场注入了力量源泉，铆足了劲头促进社会发展，这样既可以给政府带来凝聚力，也能降低己身的风险，提升担保机构的热情，但是，具体的防护措施还应配套齐全，实施好监督与管理。

4.完善政策支撑体系

民营企业应依法进行发展，针对民营企业制定的法律，还是具备着一定的漏洞，容易给企业造成无法可依的现象，只好凭借经验进行处理，这样也会产生融资混乱的情况，务必用法律规范民营企业的定位，定期实行对民营企业的培训，辅助他们克服技术以及资金上的窘境，改善民营企业融资的基本结构，迈向规范性、成熟性的市场，摆脱融资难的状况。