理财产品提前强退，银行这样做合理吗

金浩

前段时间，有投资者收到银行理财产品提前终止的通知，银行强制提前终止。银行为何会这样做，合理吗？

一、理财产品为何提前终止？

前段时间提前终止的是工商银行的“安享长盈”系列理财产品，该系列产品针对财富客户发售，风险等级均为PR3级，2018年发行，预期收益率大多在5.5%～6.1%之间，远高于同期发行的普通理财产品。

银行为何要提前终止理财产品？

根据银行的说法，由于产品不符合资管新规要求，为了推进理财产品转型进展，银行需要提前清退一批不合规产品。

当然，产品不合规只是一方面原因，还有一个原因是过去发行的老产品成本过高，导致成本与收益倒挂。

比如工行发行的这款产品，成立以来年化收益率高达6.1%，期限长达5年，近两年市场利率大幅走低，而且预计未来较长时间流动性将处于宽松状态，利率很可能继续下降。这就导致理财产品新资产池的投资收益率不断下降，银行无法再承担之前6%以上的高收益。

工行发行的安享长盈系列理财产品收益率均在5.5%以上，期限大多为3年或5年，而目前银行理财产品平均收益率已经跌破4%，想要维持之前的高收益很困难，所以银行选择提前终止理财产品。

二、理财产品提前终止并非个例，银行这么做是否合理？

实际上，理财产品提前终止并非个例，之前也发生过多起理财产品提前终止的案例。比如2015年下半年就曾有多达50只以上理财产品提前终止，涉及到的银行也比较多，当时产品提前终止和股市牛转熊有一定关系，提前终止理财产品可以避免资金进一步亏损，也是对投资者的一种保护。

过去银行发行的都是预期收益型理财产品，处于刚性兑付时期，预期的收益率最终基本都能拿到。理财产品提前终止，如果投资者将资金赎回再去买新产品，当前的理财产品收益率要远低于之前的收益率，这样投资者的利益就会被损害。

那么，银行提前终止理财产品是否合理？

如果大家在购买理财产品之前能仔细查阅产品说明书时，就会发现基本上所有的银行理财产品说明书中都会提到：银行具有提前终止权。

也就是说，银行提前终止理财产品是合法合规的，写进合同里的。

不过投资者一般没有提前终止权，封闭式或定开式产品未到期之前无法提前赎回。提前终止属于不对等条约。

三、未来是否会有更多产品提前强退？

由于市场利率不断走低，且理财产品转型在持续推进中，未来是否会有更多的理财产品提前强退？

理财产品提前强退有可能还会发生，但不会成为普遍现象。

首先，资管新规过渡期延期1年至2021年底，银行有了更多的时间去消化存量老资产；其次，过去发行的理财产品大部分都是中短期的，期限大多1年期以内，银行一方面没必要提前终止，另一方面频繁强退理财产品，会给投资者带来不良体验，也会影响银行形象。

虽然理财强退不会成为普遍现象，但是在产品转型期，未来將会有越来越多的老产品到期之后将会退出，投资者只能去购买银行新发行的净值型理财产品。