配置美元资产正当时

李文婷

自汇改以来，人民币持续下跌。投资者陷入一轮恐慌之中。如何规避汇率风险，保卫资产？投资美元资产或许是一个好的选择。

进入10月以来，人民币对美元汇率中间价接连刷新6年来新低，引发市场对人民币贬值的担忧。

11月7日，中国外汇交易中心公布，当日人民币对美元汇率中间价报6.7725，较前一交易日下跌211个基点，为2010 年9 月以来再次跌破6.78。自2015年“8·11”汇改以来，人民币从6.1162人民币/美元，贬值到目前的6.7858人民币/美元，贬值幅度高达10.94%。

人民币的持续下跌使得此前被股市和楼市“折磨”得精疲力尽的人们陷入又一轮恐慌之中。微博和微信被各种人民币贬值消息和专家解读刷屏。货币、汇率这些专业领域也成为普通投资者讨论的话题。

很多人开始担心自己手里的人民币会贬值，就连记者身边平时不关心理财的亲戚朋友都在问，人民币贬值是不是意味着4000块的工资的购买力缩水成3000块？

其实，没有这么夸张，汇率显示的是一种货币相对于另一种货币的比值关系，大家在日常生活中对人民币贬值的感受并不会太强烈。但是由于人们的生活越来越国际化，对于有意向出国留学、出境旅游、海淘购物、海外投资的人群来说，人民币贬值意味着人民币能够换到的外币更少，对这类人群的资产方面会受到一定影响。

如何规避上述人民币贬值风险呢？很多人的第一反应是将人民币换成美元。专家建议，在人民币下行的情况下，投资美元配置多元资产，尤其是美元计价的资产显得尤为重要。那么具体来说，普通投资者应该如何进行美元资产投资呢？

机会成本为0.38%的汇兑损失

在换美元之前，我们有必要计算一下成本。专家提醒投资者，兑换美元需要考虑三方面的成本，一是汇兑损失，也就是买入价和卖出价之间的差额;二是汇率波动;此外，还要考虑投资的机会成本，即需要对比美元资产与国内投资理财产品的收益率。

目前，国内个人每年的美元汇兑金额是5万美元，在此以11月7日中国银行的美元买入价和卖出价为例，买入价为6.7576，卖出价为6.7833，相差2.57个BP，即每兑换1美元将损失0.0257元人民币。如果兑换5万美元，将损失1285元人民币，汇兑损失为0.38%。

如果未来人民币贬值幅度较大，那么，对美元理财收益率的要求就可以适当降低。而人民币理财收益越高，则对美元理财收益率的要求也更高。

目前，10月份人民币理财产品平均年化收益率为3.67%，假设人民币汇率在一段时间内不变，考虑到0.38%的汇兑损失，那么，美元理财收益率至少应达到4.05%左右，才能达到美元理财的目标。

美元资产投资渠道

不考虑美国房产这样的大笔投资，普通投资者若想配置美元资产应该选择哪些渠道呢？

美元存款

换了美元后，在国内也没有机会花掉，比起什么都不做，存入银行赚取利息是个不错的选择。

收益率多少？

不论是中资还是外资银行，活期美元存款利率基本是0.05%/年，收益率较低。中资银行一年期美元定期存款利率在0.6%～0.8%之间，不及外资银行约1%左右的利息收益。若考虑这一年来人民币贬值幅度，即便是除去汇兑损失，美元存款的收益还是相当吸引人的。然而如果未来人民币预期贬值速度为3%，美元存款的预期收益可以达到4%左右。目前看来，单纯换美元存着，收益尚可。

多少钱可以买？

尽管外资银行美元存款收益率更具优势，但其门槛也比较高，一般外资银行定期存款起存额1000～2000美元，通知存款起存额为5000美元或50000元人民币（等值）。而中资银行一般100美元起存，通知存款起存额为1000美元左右。

QDII基金

在人民币贬值美元升值和国内资产荒持续的背景下，投资者转移战场，进行海外资产配置，QDII基金成为被哄抢的对象。近期众多资金入市，QDII行情火爆，甚至出现了多支基金额度在一天之内被抢光的情况。

截至2016年10月24日，可售QDII基金共104只，有67只获得了正回报，特别是在今年，仅有10只基金的收益率为负值。从总体来看，QDII基金自成立以来的平均收益率为9.03%，而今年以来的平均收益率为7.63%。其中今年来收益率最高的是中银标普全球精选，收益率为38%;其次是上投摩根全球天然资源，收益率34%;再次是华宝兴业标普人民币，收益率29.29%。

什么是QDII？

QDII的全名是Qualified domestic institutional investor （合格的境内机构投资者），意思是在一个国家的境内设立，然后经过该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等业务的证券投资基金。简单说，QDII是国内机构投资国外资本市场的基金，你可以通过购买国内机构发行的QDII产品的方式，间接投资海外市场。

投资者可以直接用人民币申购QDII，不仅省去了换汇的麻烦，并且不占用每年5万美元的额度，这对外汇资金需求大的家庭是个不错的选择。这种方式除了能享受到美元资产本身的收益，还能享受额外的汇差收益。

不过，在中国企业出海和美联储加息背景下，QDII额度变得愈发珍贵，通道费用也水涨船高，一定程度上侵蚀了这类理财的收益。

多少钱可以买？

目前面对公众发售的QDII基金，起售金额通常是1000元～10000元不等，还有很多支持美元认购/申购的，一般也是100美元～10000美元不等。很多国内基金公司发行的QDII是可以定投的，最低100元起。购买起点亲民，适合广大普通投资者购买。

去哪儿买？

从购买渠道看，QDII基金可以通过银行、基金公司和券商进行购买。

美元QDII怎么挑？

具体来看，股票型基金主要布局于全球市场的股票或者是跟踪大盘指数，20只基金中收益率为正的一共13只。其中，收益率最高的为年化30.34%，收益率最低的为-25.83%，波动较大。对于保守型的投资者，如果配置美元仅仅为了对抗汇率波动，那么这类动产的风险显得略高。

债券型基金主要投资于全球固定收益类产品，15只基金中收益率为正的一共12只，其中，收益率最高的为年化10.11%，收益率最低的为年化-0.91%，整体收益率相较于股票型基金而言，较为稳定。

混合型基金和另类投资型基金占比小，且收益率表现一般。

此外，理财专家建议，基金管理人的实力、经验和业绩也是挑选QDII的重要指标。

美元理财产品

美元理财产品属于银行外币理财产品的一种，从目前外币理财产品的投向看，多是挂钩固定收益类产品，投资标的主要为债券、利率等，多为非保本浮动收益类理财产品。

收益率是多少？

银率网统计数据显示，去年商业银行外币产品合计发行1702只，有1300只外币理财产品的年化收益率不足3%，与人民币理财产品的收益率相差甚远。但是最近外币理财产品的收益率已从去年的不足3%上涨至5%左右。

去年以来，美元理财产品的平均预期年化收益率维持在1.5%左右。反观人民币理财产品，平均预期年化收益率由之前的4.4%降为3.9%，再加上美元近一年升值的优势，即使扣除换汇成本0.38%，毫无疑问，购买美元理财产品的收益还是相当诱人的。

据统计，目前国内主要银行存续期内的美元理财产品大约30余只，在售美元理财产品约40余只。

多少钱可以买？

多数保本型理财产品购买门槛为5000美元或8000美元，非保本浮动收益类产品起售金额偏高，需20万美元。

投资期限多长？

美元理财产品的投资期限一般以中长期为主，主要为半年期至一年期的产品。

收益率是多少？

美元理财产品半年期收益在1.3%～1.6%左右，一年期收益在1.9%～2.1%左右。

去哪儿买？

银行柜台和手机银行都可以进行购买美元理财产品。

美元保单

最方便的美元保险购买渠道就是去香港买保险，可以直接刷内地银联卡进行交费。香港美元保单能实现全球化的资源分配，减少汇率波动带来的资产减值，对高净值人群有很大吸引力，部分人还将保险作为避税的手段之一。

多少钱可以买？

境外刷卡限制，最高5000美元。

投资期限多长？

美元保单可以长期持有。

收益率多少？

香港储蓄保险来说，基本都是美元保单，相当于一份中长期理财目标的储蓄计划，年回报率在6%～8%左右。

风险提醒

汇率及出险索赔、地域跨度风险。