年入50万中产家庭如何应对财富缩水

文熙

提起中产，让很多人感慨。赵青就觉得自己这个中产身份，随时有可能因为房子的跌价而名不副实。为了破解财富有可能缩水的焦虑，中产家庭应该怎样做好财务规划呢？

“深知房价高昂却仍投资房产，也是出于对资产贬值的焦虑。”赵青坦言，明明收入可观，却依然觉得自己“被中产”。

据赵青介绍，他和妻子都是销售高管，今年都已经40岁了，家庭年收入在50万元以上，在北京有房有车，但还是觉得自己患上了财富焦虑症。原来，他们家的大部分资产都绑在了房产上，可投资资金不足100万元。他们夫妻名下有2套房产，一套自住，市值500万元，没有负债，一套投资，市值300万元，负债140万元，每月还房贷9100元。目前在出租的房子每月租金收入5300元。

夫妻育有一子，在上小学四年级，每年辅导补习费需要2万元，儿子教育金保费8000元/年，每月基本生活开销（柴米油盐和养车费）大概在6000元左右。

除了投资房产，夫妻俩平时也没做什么理财，一是销售忙碌，没办法盯着炒股，二是其他理财产品的收益也不是特别吸引人，所以大部分存款都还是放在银行，最多购买一年期或半年期的银行理财产品。眼下他们就有一笔60万元的产品到期，再加上其他活期存款20万元，共80万元可投资资产。

赵先生的家庭财务状况可以归纳为：高收入，两套房，低负债，低支出。他们应当说是中产家庭中的佼佼者。所谓“江山易攻不易守”，如何保住半生奋斗来的辛苦果实，是赵先生代表的一线城市中产阶级家庭面临的共同问题。

宽松利率环境下无需急于还贷

长期来看，即使加上银行利率，通货膨胀依然会造成未来现金流的购买力下降。尤其是在房地产市场，通货膨胀的效应更加明显。所以，将现在的购房支出分摊到未来10年到30年来偿付是一笔划算的交易。

就当下而言，是否需要提前还贷还需要考虑两方面的影响：利率环境和家庭未来的现金流能力。

从利率环境方面来考虑，中国目前依然处于降息通道中。上一次降息是2015年10月，5年期以上的贷款年利率降至4.9%。根据花旗银行研究团队的分析，尽管短期内考虑到通胀短期回升、控制地产泡沫等因素，年底前央行或将倾向暂缓宽松，但由于其他现有政策或无法有效降低融资成本，一旦热点城市房地产泡沫的忧虑有所减弱，或者人民币贬值预期放缓，降息降准的迫切性可能会加强。这种利率环境下，还贷压力也可能会进一步减轻。建议等到将来央行收紧货币政策开始进入加息通道时再考虑提前还贷。就目前而言，如果手头上的现金能通过配置达到年化收益率高于贷款利率，就是划算的。

另一个需要考虑的因素是赵先生家庭的未来现金流能力。根据已知情况，赵先生的家庭年支出共10万左右，占家庭年收入的20%;房子的年租金收入已经能覆盖超过一半的房贷还款，剩余部分4.56万元占赵先生家庭年收入不足10%，还款压力不高。赵先生及其妻子刚刚迈入不惑之年，暂无提前退休的打算，保守估计未来十年都将能保持或增加收入能力，故目前无需太过担心未来的还贷压力。

综上而言，赵先生一家与其提前还贷，不如充分运用手上的现金寻找更好的投资机会。

合理规划和资产配置破解焦虑

剖析赵先生焦虑的根源，我觉得主要出自于现有资产配置。赵先生家唯一的投资就是房产，并且明知房价高昂，依然决定投资第二套房产。如果说购买第一套房产是刚需的话，那投资第二套房产则是因为担心货币贬值却又找不到更好的投资替代品的无奈之举。房产作为中国家庭的刚需标配，其强大的抗通胀能力不言而喻，但同时房产作为一种固定资产，其流动性比较弱，如有重大危机发生，其兑现比较慢。都说鸡蛋不能放在一个篮子里，现在赵先生的绝大部分家庭财富直接与房价挂钩，也就难怪赵先生会严重焦虑了。赵先生的情况并非个例。据西南财经大学的统计，截至2015年底，中国家庭房地产资产占总资产的比例达到了69%，而同时发达国家高净值人士房地产资产配置的比例仅仅在6%左右。从资产配置的角度，中国家庭有分散其房地产资产的需要。

知道症结所在，就可以对症下药了。要破解赵先生的资产贬值焦虑要从两方面入手。首先，就是运用资产配置分散风险。其实赵先生也尝试过分散投资，但在放弃了股票投资之后，他们的选择就只剩下银行短期理财产品。投资选择真的那么少吗？

改革开放近40年，中国经济早已和世界经济紧密地融合在一起。与此同时，多元化货币需求、捕捉全球投资机会和风险分散需求也切实地推动全球化资产配置成为很多中国家庭的必要选择。任何单一投资都会不可避免地面对更大波动风险，却难求稳定的收益。而全球化配置不但可以提供给投资者更广泛的投资机会，也避免了单一市场和单一资产类别的风险，一举两得。根据波士顿咨询公司（BCG）的统计，截至2015年底，中国大陆个人金融资产境外投资占可投资比例达到4.8%，而发达国家这一数字为：42.4%（瑞士），39.8%（英国），33.1%（澳大利亚）。全球化资产配置的必要性和趋势性不言自明。

花旗银行建议客户可以考虑进行全球化多类别的长期投资，以期在平抑市场波动的同时取得较稳定的长期回报。

赵先生的焦虑还源于投资目标模糊，这往往会令投资者产生对财务状况的不安全感并最终导致盲目的投资决定。所以，设立清晰的投资目标是成功投资的第一步。在花旗银行，我们建议客户通过全方位财富规划平台完成从设定投资目标到确立投资组合的整个过程。以赵先生为例，假设风险评估显示他是一个平衡型投资者，他的投资目标是希望在50岁的时候攒够500万元提前退休。如下图所示，赵先生参考平衡型投资者的投资组合模型，以手头上的80万元现金作为初始投资，并持续每年追加30万元投资金额，就较有可能成功达至这一目标。

一、家庭财务状况梳理

在给出具体的建议之前，先来梳理一下赵青家庭的家庭财务状况。

我们不难看出：

优势：赵青夫妇在事业方面都步入成熟阶段，同作为销售高管的夫妻俩，年入50万元，在支付完每年的生活支出等费用之外，每年仍有剩余35.44万元，属于中高端收入人群，资产累计速度可观;并且夫妻俩在自住一套房产之外，还贷款投资了另一套房产，用每月租金收入抵充掉一半以上的房贷支出。可谓是一个相对健康的资产负债。

劣势：但同时，也正如夫妻俩所担心的，虽然收入不低，但可投资资金却不足100万。而夫妻俩作为家庭收入的主要来源，若一方遇到健康问题，很可能会影响家庭的经济情况和小孩的教育问题。从长期来看，为了防止财富缩水，保证生活质量，不得不为赵青夫妻的财务规划重新打算。

二、财务规划如何打算？

1、钱滚钱，轻松还贷

赵青夫妇考虑是否需要提前还贷，其实通过计算，我们发现以夫妻俩的经济实力：一百万不到的存款和每年30万以上的结余，要还清140万元的贷款，可能两年都不需要。但若夫妻俩本来就依靠公积金还贷，外加目前贷款利率低于5%，而两人的每月收入远超需缴房贷金额，夫妻俩可以不用着急还清房贷，主要保证手头资金的流动性。

2、合理资产配置，不要将鸡蛋放在一个篮子里

那我们不得不提问了，保证了资金流动性，怎样才能应对财富缩水呢？

方式一：换汇

想必最近大家对人民币汇率快速下滑都感到惴惴不安。从去年央行宣布“一次性”贬值后，人民币走上了缓慢贬值的道路。回看人民币去年和今年的表现。去年一年，人民币兑美金贬值达4.64%，而今年从年头到现在，人民币也已经累计贬值了4.4%以上。也就是说如果在年头，夫妻俩利用各自的购汇额度换到美金，就已经获得了4.4%的收益。

再用部分美金选择一些有增长潜力的非美货币，比如目前市场风险和波动都较大，我们就可以选择一些避险货币做投资。

方式二：高股息/派息类基金

全球低息环境下，高股息股票显然会受到更多青睐。而相较成熟市场过高的估值，四季度的亚太地区（日本除外）和新兴市场无疑是更佳选择。深港通将成为亮点，而美国选举会打击出口商及TTP参与者。预料人民币加入SDR篮子后，资金流入人民币债，有助人民币汇率稳定。明年企业盈利出现增长，预期股市有向上机会，因市场流动性充裕，对明年盈利增长有信心。

配置方式：派息类股票型基金，避免成熟市场，选择亚太地区和新兴市场的派息类股票型基金。

方式三：投资级别亚洲国债/投资级别企业债

美债十年期利息上升令人想到债市是否将会爆破，主因为预期美联储更高的利率政策和过高的价值;问题是美债已成为环球最大的资产泡沫。大多成熟国债，如日本和欧洲的十年利息率已在负值区域。但有周期性和结构性的因素支持成熟国债：人口老化﹑央行购债令国债和投资级别债短缺，或由负利息的国债转流至投资级别债市。

配置方式：以投资级企业债为主的债券型基金;或直接投资于QDII投资级企业债券，并持有到期。

方式四：重疾险/意外险

对于赵青夫妇类似的双职工家庭，任何一方发生重疾，都会影响家庭正常收入。一旦发现重大疾病，治疗金额大致为30～50万，而治疗时间至少为3～5年，那家庭的收入势必下降，加上贷款，想必难以维持生活。而对唯一的儿子，夫妻俩还有教育的责任，可以说，没有任何保障的“裸跑”对赵青这样的家庭风险非常大。

配置方式：以重疾险、意外险为主，将家庭总体风险把握在可控状态。