上市企业资产重组绩效的影响因素探讨

胡子娜 梁岩

【摘要】上市企业进行资产重组可以改善自身资产质量，提升企业的经营业绩。通过对上市企业资产重组绩效的影响因素分析，探讨了企业资产重组绩效提升的措施，以确保上市企业的可持续发展。

【关键词】上市企业  资产重组  股权结构  绩效

在当前的市场竞争环境中，上市企业需要顺应市场的发展，不断调整企业的资产结构，以改善经营状况、提升自身价值、实现可持续发展。近年来，随着我国市场经济的不断发展和市场体制的不断完善，上市企业利用资产重组来优化资源配置、扩大自身经营规模。资产重组是企业改善资产质量，提升经营业绩的重要手段，从本质上来说，其实质是企业对自身经营战略的一次大的变革。

一、上市企业资产重组绩效的影响因素分析

（一）股权性质

公司控股股东的性质不同，在资产重组活动中的表现也略有不同。对于国有控股企业来说，在企业重组的过程中政府会或多或少地进行相应的参与。在当前的市场形势下，证券体系结构还有待进一步完善，企业虽有资产重组的需求，但不得不面对部分信息的非完全性与非及时性。在这种情况下，相对国有控股企业会受到政府部门给予一定的协调，会使得资产重组稳步的运行，降低由于信息不对称而引起的企业成本增加等情况。如果在企业资产重组过程中，部分管理人员没有站在企业发展的角度，而是出于某种政治目的或从其它角度考虑，忽视了企业重组本身的根本任务，会在某种程度上增加企业资产重组的风险，影响企业资产重组的绩效。

（二）主营业务

企业的主营业务是企业资产重组活动中影响绩效的关键因素。在当前的市场竞争形势下，企业主营业务的调整直接关系着企业的市场份额、销售情况及利润等多个层面的绩效。上市企业在进行资产重组活动中通常会发生不同程度的业务转变，进而关系到企业重组的绩效。比如，企业进行资产重组活动中将原有的主营业务扩张，势必产生一定的规模效应，最直接的影响就是业务范围增加，市场占有率提升。利润不断提升也是企业资产重组的核心目标，企业可以通过资产重组活动，对原来市场反映不佳的产品和服务进行缩减，并提高市场前景好，利润产出高的新兴业务比重，促进企业主营业务向着市场的需求方向倾斜，以此来不断提高企业重组的绩效。

（三）市场竞争

企业规模大小如何都要受到市场的约束，市场竞争情况也是影响企业资产重组的关键因素。一般来说，上市企业在资产重组的过程中都要对市场竞争环境充分调研，通过运用资产重组的形式来扩展经营范围，调整企业经营任务，进而提升企业生存能力。上市企业除了要对自身情况进行充分掌握外，必须对市场竞争环境进行必要的分析，结合企业自身经营目标有针对性地进行资产重组。如果对市场环境调查的不够深入，盲目地选择资产重组的伙伴，就很难在企业的经营活动中占据主动地位，脱离企业经营目标，最终影响企业的盈利情况，降低企业的市场竞争能力，为企业资产重组增加市场竞争中的风险。

二、提高上市企业资产重组绩效的措施

企业通过对市场环境的分析，通过资产重组的形式来改善自身经营规模，调整企业经营范围，不断提升企业的经营竞争能力，资产重组是上市企业经营活动中重要的经营举措。为了有效提升企业资产重组绩效，应当做到以下几点。

（一）优化企业的股权结构

上市企业在资产重组中通过优化股权结构可以有效降低重组风险，提升重组绩效。企业制定科学合理的股权分配制度，同时严格执行制度以提高企业参与重组人员的主动性和积极性。企业参与重组人员自身的专业素质与职业操守是企业资产重组中风险防控的关键因素，应当注重企业人员的责任意识，科学合理的制度是重要保障。企业对股权结构进行合理的调整必须时刻掌握市场竞争环境的走势，帮助企业重组建立良好的后勤资源保障体系，及时发现企业资产重组过程中的风险，以便企业选择更佳的股权结构。

（二）注重资产重组后的资源整合?

资产重组对上市公司来说是一种全方位的资源重新组合的过程，上市公司在进行资产重组后要特别注重后期的资源整合，必须在满足生产业务重组需要的同时，满足企业的组织重组和人员重组。企业进行资产重组实质上是对各自拥有的各项资产、产权的重新组合，其重组对象一般包括企业的固定资产、流动资产、长期投资、无形资产，然而对各项资产的整合仅仅只是重组后整合的开始，还要特别注意重组后企业之间的组织和管理方面的组合。企业资产重组后的资源整合是整个重组过程的关键，其经营方式的不同势必造成企业重组绩效的变化，应当引起充分重视。

（三）完善企业监管机制

企业在完成资产重组活动后，为了避免整合過程中的不当活动发生，减少整合过程中的不必要支出，相关部门应该加强完善资产重组的监管机制，并提高企业的监管质量。企业监管机制的建立需要对资产重组的信息披露和规范实施情况严格审查，并对资产重组活动中的违规操作进行叫停，并严肃处理相对应的责任人员。企业监管机制的完善情况直接影响着企业重组的成功与否，也直接影响着企业的未来发展。企业建立并完善的监管机制应当对资产重组的相关信息进行整理、汇总，确保企业重组信息的真实性、可靠性及可追溯性，同时严格企业信息的保密性，避免企业重组信息泄露而造成的企业资产重组绩效降低情况发生。

（四）注重资产重组的长远利益

资产重组是上市企业调整自身结构，保持健康发展的重要举措。因此，上市企业对于资产重组后的长期绩效十分看重，注重长远利益也是企业重组是否有效的关键。对于上市企业，资产重组并不是企业经营活动的根本目的，资产重组必须注重企业经营活动的长期绩效。通常情况下，企业进行资产重组后都会扩大当前的经营规模，此时如果只单纯地追求眼前利益，忽视企业的长期目标，很大可能会造成企业资产重组绩效的降低，严重影响企业的经营发展。因此，在企业进行资产重组活动的过程中，应该对其进行资产重组的背后动机进行严格的审查，避免因动机不纯而导致的企业资产重组失败。?

三、结语

上市企业通过资产重组的形式既可以调整传统的经营模式，也可以提高企业资产质量，增强企业市场竞争能力，提升企业经营业绩。上市企业进行资产重组的过程中，为了进一步提升绩效，应当采取相应的措施降低企业产业结构调整和市场竞争中面临的风险，提高企业的核心竞争力，最终在市场经济中发挥自己的优势。

参考文献：

[1]余欣悦.我国上市公司资产重组的财务绩效研究[J].现代商业，2015，（36）.