浅谈年报文本信息可读性问题

范冰心

【摘要】上市公司年报由财务信息和非财务信息构成，相对于财务信息的数字化和标准化，以文本形式呈现的非财务信息，有较大的自由度和操作性，其可读性对投资者准确、有效地了解企业的情况有重要影响。本文基于对年报文本信息的研究分析，探讨影响年报可读性的因素，并根据信息披露中存在的不足和问题，对于完善年报文本信息可读性提出有效措施。

【关键词】年报;信息披露;文本信息可读性

随着中外学者对于年报可读性的研究日益成熟，相关监管部门和投资者对于年报信息披露也日益重视。但是，通过对近年来对于上市公司年报内容进行对比，可以发现上市公司的年报信息越来越繁复晦涩，直观上来看年报的篇幅越来越长，文本信息日渐成为公司年报的主体内容。在此基础上，选取公司年报的文本信息为研究样本，对其可读性与管理者自利进行研究分析。

一、影响年报文本可读性的因素

（一）数字信息操纵的影响

在财报当中，财务信息与非财务信息并不是独立存在的，由于公司自身发展需求，管理者可能会在数字信息的基础上选择文本信息来替代，这是因为绝大多数投者一般难以理解复杂的财务数据，过多的图表和令人眼花缭乱的数字都对投资者阅读报表造成阻碍。有研究表明，普通的中小企业投资者更倾向于阅读文本信息，然后对是否投资进行决策。

（二）管理者自利动机

管理者出于自利动机会刻意提高文本信息的复杂性，以掩藏对于不利于个人能力和公司价值评估的信息。在企业的激励机制之中，管理者的薪酬与企业的经营业绩挂钩，尽管文本信息的操纵并不能改变盈余数字信息，但是管理者常常会使用晦涩难懂的文本信息，增加投资者的阅读难度，难以识别出企业的负面信息，从而获得更高的薪酬。

（三）公司企业的实际情况

要研究现今企业的年报文本信息的可读性问题，那一定不能脱离对企业自身的研究。早在之前就有国外专家学者调查研究表明公司自身的业绩、成长性和规模也对年报文本可读性有着重大影响。由于管理者和投资者/决策者之间存在信息不对称的情况，年报作为双方信息传递的途径之一时，如果公司取得了良好的业绩，那么管理层出于对自身利益的诉求，比如期望升职加薪等，就一定会尽可能的将公司成效传达给投资者和决策者，提高文本的可读性，降低年报的阅读难度。同样，规模较大的公司对自身利益的维护，也对自身形象的塑造，年报的文本可读性也一定较优于中小规模的公司。

二、当前上市公司信息披露存在的问题

（一）制度层面不健全

年报的文本信息通常被看作会计报表的解释和说明，披露的内容和形式当中相对自由、灵活，没有具体的规范要求和统一的标准。证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号——年度报告的内容与格式（2011年修订）（征求意见稿）》对年报准则做了补充、删减、调整和完善，其中一点就是对年报内容。形式进行调整，极大简化。但是从上市公司年报的篇幅并没有因此减少。制度层面对于文本信息的“忽视”，使得年报的可读性的问题始终得不到有效解决。

（二）信息披露范围过小

由于当前没有对信息披露的范围进行明确的划分，只给了笼统的大标准，导致很多公司在实际的操作中拥有了过高的自由权，对公司的实际经营情况、明确的经营方向、每一季度的盈利情况都存在阐述不够明晰的情况。这样有关监管部门和广大投资者就无法根据公司所披露的核心信息结合自己的经验判断公司的实际发展前景，这对双方还有整个市场环境都是不利影响。

三、解决措施

（一）加大非财务信息披露

要解决年报文本的可读性问题首先必须从年报本身出发，由于财务信息过于复杂而且其具有数字化和标准化的特性，所以在财务信息部分出现问题的概率较小，可读性也很难有大的变动。那优化年报中非财务信息的披露就是解决年报可读性问题的根本手段之一。在撰写这部分时对于公司的核心信息我们要尽可能详细、严谨的阐释，比如公司的发展前景、公司近几年规模的扩展、公司具体的经营方向及今后将要涉足的领域，这些不管对投资者还是监管者亦或是公司自身都有着重大意义，加大对这部分的信息披露，就能在很大程度上提高公司年报的文本可读性。

（二）最大程度发挥声誉激励的作用

聲誉激励就是指公司以声誉向管理者提供行为激励的机制。获得良好的职业声誉可使高层管理者获得社会赞誉及地位，怀有成就感和心理满足，有助于管理者更好地履行信息披露职责，从而提高文本信息的披露质量。对于在企业和公司工作的工作者们来说，良好的声誉加上出众的能力就成为个人在业界立足的资本，更何况，好的声誉不光是在认知层面有所影响，同时能够影响现实生活，拓宽个人的发展道理。

（三）完善监事会制度

监事会是公司内部选举产生的权利监督组织，加强监事会的监管能力，就能限制经理人的自由权利，在一定程度上解决经理人和公司其他高层信息不对称的问题。减少经理人为了自身利益刻意降低年报文本可读性，隐瞒不利信息，误导投资者等现象。

（四）加强政府的监管

由于年度报告中非财务信息的可操作性强但又在投资者决策过程中起重大作用，十分容易出现问题。所以我们也应该发挥政府的监管作用，考虑年度报告的可读性问题，出台相应的规章制度，净化市场环境，维护市场稳定。

四、结语

虽然本文的探讨就此结束，但年度报告的可读性问题依然需要我们不断地研究，可读性的指标等都需要市场、企业、政府三方合作解决，而“可读”的概念目前也是十分模糊，这都对提高文本可读性造成了一定的阻碍。最后，我们在目前各方面制度都不够完善的情况还应该提醒投资者和决策者/董事会除了关注财务数据也要重视年报中非数据信息的部分，仔细分析切不可大意。总而言之，笔者的几点建议和分析还存在很多不足之处，现今可供借鉴的实践案例也少之又少，所以在今后希望能后通过不断探究得到更优的解决策略。

参考文献：

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