技术资产评估方法的思考

戚英华

【摘要】本文基于技术资产的评估目的不同，从而对技术资产评估方法的应用做了一个探讨，以便我们对技术资产评估具有一定参考价值。

【关键词】技术资产 评估

由于对技术资产价值的构成及影响因素的认识不同，多年以来，各国对技术资产价值计量方面作了很多探索，提出了多种评估技术资产价值的方法。

一、成本法

技术资产成本法的计算：根据成本法的定义，技术资产价值计算的基本公式为：技术资产评估值=技术资产重置成本功能性贬值 经济性贬值。

重置成本，又称重置全价是指在现时条件下，按功能重新研制技术资产并使技术资产处于在用状态所耗费的成本。按照重置方式的不同，又可分为复原重置成本和更新重置成本。复原重置成本，又称复制成本是指使用与被评估资产相同的材料、相同的建造工艺，按现行价格研制的、功能与被评估资产完全相同的新资产的成本，采用这种方法是在被评估资产未发生显著技术进步的前提下才是合理的，更新重置成本是指采用新材料、新工艺、新设计按现行价格研制与被评估资产功能相同或相似的全新资产的成本。它适用于资产已出现明显技术进步的情形。在通常的技术资产成本的计算过程中采用的是更新重置成本，当然是科学技术进步速度日益加快的缘故。

技术资产重置成本的方法一般用价格变动指数来进行估算，计算公式为：

其中：A-技术资产的重置成本，C-技术资产账面成本全价，Ci-技术资产成本构成中第i种成本，Ei-技术资产成本构成中第i种成本以购买日为基准到评估日的物价指数。

那些需要利用现代科研和实验手段较多的技术资产，其物质消耗往往占有较大比重，则其物价指数将主要由生产资料物价指数决定，在实际评估业务中，一般按生产资料及生活资料物价指数，计算其综合物价指数作为技术资产评估日的物价指数。

功能性贬值，又称无形磨损贬值是指由于技术进步而出现的性能更优越的新资产使得原有资产逐渐淘汰而造成的贬值。

经济性贬值也称外部损失，是指资产本身的外部影响造成的价值的损失，如市场需求的减少、原材料供应变化、成本上升、通货膨胀、技术资产闲置以及政策变化等因素都可能使原有资产不能发挥应有的效能而贬值。

二、市价法

市价法应用条件分析：市价法是指通过比较被评估资产与最近售出类似资产的异同，并按类似资产的市场价格进行调整，从而确定被评估资产的价值的资产评估方法，市价法运用已被市场检验了的结论来评估技术资产，显然是容易被评估业务各当事人接受。在技术交易相对发达西方国家市场里，市价法被看作是最理想的技术资产评估方法。因为市价法是资产评估中最直接、最具说服力的方法。一般来讲，从市價法定义和实际操作来看，用市价法评估技术资产必须满足一定的前提条件，这些条件归纳起来就是：（1）有一个充分活跃的技术市场；（2）参照物与被评估资产有可比较的指标且各项技术参考资料是可搜集到的；（3）被选取的样本是在公平条件下的正常交易。

市价法看似简单明了，其实应用条件是受限的。主要是可比性和交易信息的可利用性问题。技术资产交易情况相当复杂，即使是同一企业转让同一技术资产，由于转让对象、转让方式、转让时间等因素的区别，其价格会有很大差异。当交易样本少、技术相似性差、技术市场交易的透明度低，即使有类似的可比交易，但由于成交双方的保密性，相关资料也难以得到，而且技术资产市场价格形成受诸如交易内容，支付条件和方式等多个因素影响，仅仅是参照技术价格的粗略情况对技术资产评估是远远不够的。因此，应用市价法计量技术资产价值，实际上可操作性低，估价结果的参考性差。

三、收益法

收益法基本计算公式：这里的收益法具体是指超额收益法，是在收益法原理基础上演变出来的，针对技术资产价值进行估算的一种方法，也是收益法在技术资产定价的具体应用，此方法由于体现了技术资产未来的市场前景和优势，是技术资产评估中普遍应用的方法，通过估算被评估资产剩余寿命期间的超额收益，然后折算成现值（评估基准日的现在价值量）累加得出该资产在评估基准日的评估价值。基本公式为：其中V-被评估的技术资产的价值，Ri-投资人利用待评估资产带来的第i年的收益，Di-第i年按社会平均利润率取得的净收益，r-适用的折现率，t-技术资产已用年限，n-被评估技术资产的经济寿命周期，n-t-待评估资产带来直接收益可以持续的时间。

从上述公式可以看出，要计算出被评估技术资产的价值，必须要确定公式中的以下四个参数：技术资产每年的超额收益，技术资产获得收益的持续时间，即技术资产的经济寿命周期，适当的折现率。而社会平均利润率Di相对稳定，比较容易确定。Ri-Di代表第i年的超额收益，收益法将技术资产有价值的基本道理直接深入到价值量化，是一种具有较强内在逻辑性的方法。

技术资产收益法是建立在技术资产能为企业带来超额收益的基础上的，采用收益法是考虑技术资产使用过程中所带来超额收益的能力，并以该收益作为技术资产的价值，此方法充分考虑了预期收益与风险，但在实践中，技术资产未来收益也受很多因素的影响，对未来收益的预测与获利能力的判断，带有很大主观性。但由于收益法有很好的实践性和可行性，是目前技术资产应用得最广的方法，当然收益法的应用并不能代替其他方法，也有自已的适用范围。

总之，在评估方法的选择过程中，应注意因地制宜和因事制宜，不可机械地按某种模式或某种顺序进行选择。但是，不论选择哪种评估途径和方法进行评估，都应保证评估目的，评估时所依据的各种假设和条件与评估所使用的各种参数数据，及其评估结果在性质和逻辑上的一致。尤其是在运用多种评估途径和方法评估同一评估对象时，更要保证每种评估途径和方法运用中所依据的各种假设、前提条件、数据参数的可比性，以便能够确保运用不同评估途径方法所得到的评估结果的可比性和相互可验证性。