产融结合对企业投资和收益的影响研究

【摘要】随着市场经济的快速发展，产业融合随着资本市场的发展在规模、范围以及形式方面更加宽泛且多样，产融结合对我国经济的发展具有重要的促进作用，开展产融结合对于企业投资和收益的影响研究对于我国经济的发展具有重要的作用。本文主要从产融结合的概念出发对产融结合之于企业投资和收益的影响进行了研究和探讨，以期为我国企业的产融结合提供理论支持和保障。

【关键词】产融结合 企业投资 收益 市场经济

通过对世界经济发展的调查可以看出，企业产业与金融的融合对于一个国家经济的发展具有明显的促进作用，是一个国家实现工业化发展并在经济上超越美日等超级经济大国的必经之路。在当前世界经济一体化形势下，产业和金融相融合是促进经济发展的一个重要途径，但是由于产融结合对企业的投资和收益的影响是双向性的，所以对产融结合对企业投资和收益的影响进行研究对于我国企业的发展具有重要的意义。

一、产融结合的概念

在对产融结合进行定义时，由于出發点和角度不同，其定义也各有不同，根据产融结合的作用可以将产融结合从宏观和微观上对其进行定义。从宏观上来讲，产融结合主要是指产业资本和金融资本两者之间的相互渗透和影响；从微观上来讲，产融结合主要是指金融组织和企业之间的相互参股和控股。在不同的经济时期，产融结合的目的也各不相同，大致可以分为两种：以实现相互竞争和产业垄断为目的的产融结合以及以实现企业创收，获取高额利润为目的的产融结合。

二、我国企业产融结合的发展情况

由于产业结合对于企业的发展具有重要的促进作用，目前我国许多企业都在积极的推进和实施产融结合的策略，而一些经济方面的专家和学者也在逐步开展关于产融结合方面的研究。产融结合这一概念在我国出现是上世纪80年代，国务院借鉴日本和韩国在产融结合方面的成功经验鼓励企业完成产融结合，促进企业经济的发展，1992年中国人民银行进一步对产融结合的流程作了详细的规范和说明，以促进我国企业的产融结合。企业产融结合在我国推行初期，主要是依靠政府政策引导和支持，这一阶段的产融结合主要是由国家的规划和意志推动，企业所起到的作用很小而且对于市场经济的依赖程度也较低。2006年至今由于我国市场经济发展良好，金融机构众多，企业为谋求自身的发展开始主动完成产融结合。通过对我国新形势下企业产融结合的发展情况进行调查后发现，目前我国企业产融结合的特点主要是央企为生力军，其它企业相继开展产融结合工作。虽然产融结合模式有利地促进了企业的发展，并且在我国企业中的应用和推广经历了相当长的时间，但是我国企业在进行产融结合时仍然面临着许多困难和不足。

三、我国产融结合存在的问题

通过对产融结合的概念以及我国企业产融结合发展的现状可以看出，影响企业产融结合的因素主要是产融结合的社会环境以及国家的金融政策，而且产融结合在我国的发展状况以及相关历史都对产融结合产生了相应的影响。我国社会主义市场经济的性质决定了产融结合模式要想在我国发展和推广就必须要与我国社会主义经济紧密联系起来，而不能以市场经济作为主导，这在一定程度上限制了产融结合模式的发展。随着我国社会主义经济体制的不断完善和发展，产融结合必然会更多的依托于市场经济，为企业的快速发展提供助力。目前我国企业产融结合所面临的问题主要有：

风险性大。由于现阶段产融结合模式在我国发展并不完善，其对于企业发展的促进性也有待进一步商榷，所以风险性较大。

由于我国社会主义经济体制的性质决定了市场经济不可能完全作为产融结合模式的主导，在产融结合推行的过程中政府的主导作用明显。

产融结合在我国的发展并不完善，而且我国金融机制也并不完善，这不利于产融结合模式在我国企业中的推广。

（一）产融结合的风险性

随着我国社会体制的不断完善以及经济体制改革的不断深入，我国企业和金融业的发展也在逐步推进，产融结合当前的风险性主要体现在以下几个方面：一是，我国金融体制改革尚未完成，社会主义市场经济体制也有待完善，所以现阶段推行产融结合仍然有许多问题；二是，我国现阶段针对企业产权方面的法律和法规还不完善，所以企业要实现与金融机构的合作，仍然面临着许多问题。

（二）产融结合的有效性目标不明确

通过对产融结合模式进行分析后发现，产融结合的功能和作用主要体现在企业产业结构优化、企业工作效率以及企业收益这几个方面。当前形势下，我国企业产业与金融资本在结合时由于缺乏精准的目标而使得产融结合在我国很难实现有效的推广。当前形势下企业实现产融结合的目的多是出于企业自身经营发展需要或者短期内盈利为目的，并无长远打算。所以，我国企业产融结合仍处于低级阶段，尚未形成我国社会主义市场经济体制下独有的产融结合机制。

（三）我国的产融结合带有明显的行政色彩

我国社会主义经济体制的性质使得产融结合在我国企业的每一步推广都与国家的引导息息相关，如国家在社会、经济等方面的方针政策等。而且，由于我国经济体制并不完全是由市场经济所决定，所以产融结合也在一定程度上受到了行政干预，这不利于我国企业的发展。产融结合作为市场经济的产物，必须要依靠市场经济的法则来施行和推广，但是纵观产融结合在我国的发展，就会发现当前形势下我国产融结合的发展以及在发展过程中问题的解决都离不开政府的推动和政策的干预，所以在这种形势下发展起来的产融结合模式必然经不起市场经济的冲击。

四、产融结合对企业投资和收益的影响

（一）产融结合对企业投资行为的影响分析

根据对产融结合的概念和特点可以看出，产融结合能够促进企业以及金融机构的发展，为企业和金融机构带来机遇和经济收益，而且也在一定程度上引导和促进了企业产业资本与金融资本的融合，这有利于提升企业的发展速度和收益。随着我国社会主义经济体制的不断完善，推行产融结合后，企业为了扩大产业规模以及企业收益，必然会扩大企业的投资，经过调查后发现我国企业大规模投资往往能够带来相应的回报甚至是超额回报。但是，由于我国企业产业结合一直都有政府的推动，所以某些自身发展状况不太良好或者对政府政策过于依赖的企业在进行产融结合后不可避免的会出现亏损等状况的发生。因此，在当前形势下，企业一定要根据自身发展需要以及金融机构的相关金融政策来推行企业的产融结合，不能盲目跟风进行产融结合，否则产融结合的效果不能保证。endprint

（二）产融结合对企业投资的正效应

（1）产融结合节约了交易成本。企业通过自身金融机构进行企业产业金融控股或者引入金融机构对企业产业进行参股，这在一定程度上可以降低企业的经营成本和投资成本，从而提高企业的收益。如果企业不进行产融结合，而是将企业的产业控股委托给第三方金融机构进行，企业就需要为金融服务机构支付相应的费用，而且企业的相关金融活动如上市、控股或者融资行为都需要给第三方金融机构支付服务费用，这在无形中也提高了企业的运营成本。因此，企業通过产融结合引入金融机构参股或者企业通过自身财务部门设立金融机构来对企业的金融行为进行掌控，可以在节约企业运营资金的情况下实现企业收益的增长。

（2）产融结合降低经营风险。在当前形势下，企业若想实现自身的发展或者扩大产业规模就必须要从金融机构申请贷款，但是由于目前金融机构对于企业贷款的额度以及信贷资质审查十分严格，这就在一定程度上增加了企业贷款的难度。如果企业实现了产融结合，就能够实现企业与金融机构的互补，从而使得企业的信贷行为变得简单。对当前产融结合模式调查研究后发现，我国企业和金融机构大都通过互派兼职人员等方式来增进企业与金融机构的沟通和交流，从而在一定程度上降低了企业的经营风险。

（三）产融结合对企业投资的负效应

（1）企业相关的风险加大。企业通过产融结合后，其信贷能力和资金的使用效率都有所增加，在实现投资额度降低的同时，也取得了较大的收益和回报。但是，收益往往是伴随着风险而生的。由于金融市场的发展所受到的影响因素较多，这些因素融合到一块儿共同造成了金融市场的不稳定性和波动性。因此，企业在进行产融结合后必须要加强对风险管理的掌控能力，提高应对金融风险的能力。同时，有关经济政策以及法规的出台也会对金融业产生巨大的影响，从而影响企业的发展，所以企业在进行产业融合后必须要紧密的围绕国家现阶段的经济法规和政策进行企业的经营发展，从而避免一些不必要的损失。

（2）企业管理难度增强。随着企业规模的不断扩大，企业子公司以及合资公司的建立都使得企业人员众多，组织复杂，这些都在一定程度上增加了企业管理的难度。针对这一情况，企业需要根据各组织部门的职能以及现实需求对企业人力资源方面进行合理分配。产融结合会造成企业经营风险升高，如何利用财务部门的管理职能对企业的投资成本和经营成本进行管理，以降低企业的经营风险，并通过企业财务管理和人事管理来实现企业的快速发展。

五、结语

综上所述，产融结合给我国企业的发展带来了机遇和挑战，这不仅仅体现在降低企业投资成本和提高收益上，也体现在企业经营风险增大上。本文主要是通过对产融结合概念、产融结合在我国的发展情况以及我国企业在开展产融结合所存在的问题进行了探讨，并对产融结合对企业的投资和收益的影响进行了研究，以期为产融结合在我国企业中的推行提供理论支持，以实现新时期、新形势下我国企业的快速发展。

参考文献：

[1]李旭超.产融结合对企业债务融资成本的影响研究[J].会计之友，2017，（11）.

[2]万亮，娄雨婷.试析日本的产融结合模式及对我国的启示[J].现代商业，2017，（14）.

作者简介：杜连胜（1981-），男，对外经济贸易大学金融学院在职人员高级课程研修班学员。endprint