新会计准则下财务分析研究

张桂香

【摘要】由于财务报表使用的概念越来越专业化，提供的信息越来越多，报表分析的技术日趋复杂，许多报表使用人感到从财务报表中提取有用信息日益困难。因此，财务分析显得愈加重要。

【关键词】财务，分析

财务报表分析是以企业财务报表及其相关资料为基础，采用专门方法，系统分析和评价企业经营成果、财务状况及其变动。目的是将财务报表数据转化为有用的信息，帮助报表使用人（如股权投资人、债权人、经理人员、供应商等）改善决策。

一、经营情况分析

（一）营业收入分析新准则将主营业务收入和其他业务收入并入营业收入，其中主营业务收入是企业最重要的收入指标，在分析中应强调对企业主营业务收入指标的分析。

在对该指标的分析中，可采用本期收入和以前年度同期相比较，即通过销售增长率分析企业的销售增长趋势，了解企业的发展动态。在主营业务收入分析过程中，还要注意各收入项目占总收入的比重，以便了解企业主导产品在同行业中的地位和发展前景。

（二）成本费用分析成本费用是影响企业经营利润的重要因素。在对该指标比较分析时，须注意到新准则中成本费用的范围有所变化，原全部计入管理费用的工资性费用在新准则中分别计入到管理费用、销售费用、制造费用及生产成本等项目，原计入制造费用中的修理费在新准则中计入管理费；其次，由于收入的变化，不能单纯地分析各项费用的增减幅度，应结合各项费用占主营业务收入的比率进行分析；另外，应结合公司费用明细，重点分析变化突出的项目，从而使企业管理者有的放矢地压缩有关开支，以最小的投入取得最大的产出。

（三）利润分析利润指标是企业最重要的经济效益评价指标之一，在对利润指标与以前年度指标进行比较分析时，应注意新准则对利润总额有较大影响。如新准则下投资收益变化引起的利润总额变化，原准则下对子公司当期产生的净利润按权益法计算投资收益，在新准下对子公司的长期投资采用成本法核算，仅对重大影响（一般股权比例在20%-50%）的公司按权益法核算。公允价值变动对利润的影响，债务重组收益对企业利润总额的影响（以前债务重组收益不能计入利润的收益）等，现在可以计入。

此外，各项比率分析可以通过销售利润率、资产利润率以及权益净利率等比率对公司的盈利能力进行分析。

二、偿债能力分析偿债能力反映企业偿还到期债务的能力，包括偿还短期和中长期债务的能力。偿债能力是债权人最关心的，鉴于对企业安全性的考虑，也越来越受到股东和投资者的普遍关注。偿债能力的衡量方法有两种：一种是比较债务与可供偿债资产的存量，资产存量超过负债存量较多，则认为偿债能力较强，如营运资本、流动比率、速动比率、资产负债率、股东权益比率和利息保障倍数等；另一种是比较偿债所需现金和经营活动产生的现金流量，如果产生的现金超过需要的现金较多，则认为偿债能力较强。如现金流量比率（经营现金流量/流动负债）、现金流量利息保障倍数（经营现金流量/利息费用）、现金流量债务比率（经营现金流量/债务总额）等。

三、资产管理比率分析资产管理比率是衡量公司资产管理效率的比率，常见的有应收账款周转率，存货周转率、流动资产周转率、非流动资产周转率、总资产周转率和营业资本周转率等。在计算这些比率时应注意应收账款、存货等指标在资产负债表中是按扣除减值准备的净额列示的，如果减值准备金额较大，对计算结果影响较大时，应进行调整，使用未计提减值的应收账款、存货等计算周转率。

四、每股收益分析每股收益指标是投资者重点关注的指标，在此指标与以前年度进行比较时应注意，新会计准则下每股收益指标的计算方法发生了重大变化：首先，要求在计算每股收益时充分考虑股份变动的时间影响因素后加权计算得出基本每股收益；其次，与国际准则相接轨，还要考虑潜在的稀释性股权计算稀释每股收益。

值得注意的是，在新会计准则下，定期报告中将不再出现原来为投资者所熟悉的按全面摊薄法计算的每股收益，取而代之的是基本每股收益，它将成为衡量上市公司每股收益的基本指标。相对于全面摊薄每股收益，基本每股收益进一步考虑了股份变动的时间因素及其对全年净利润的贡献程度。

五、改进的财务分析体系的提出

杜邦财务分析法的核心公式：

权益净利率=资产利润率×权益乘数=总资产周转率×销售净利率×权益乘数

但是，杜邦财务分析法也有很多缺陷，其中重要的一点是它没有区分资产是否能取得利息，负债是否都有利息的要求。它默认企业的资产都是免费的资产，企业的负债都是有利息要求的负债。新会计准则对于会计要素的具体内容以及财务会计报表都做了修改和调整，财务分析是基于财务报表的分析，财务报表的重新修订也必然会造成财务分析体系的改进。因此，综合财务分析体系迫切需要更新，改进的财务分析体系应运而生。

改进的财务分析体系克服了传统的杜邦分析体系的不足，按照有无利息收入将资产进行重新分类，按照有无利息负担将负债也进行了重新分类，将资产负债表和利润表调整成为改进的资产负债表和利润表，并且按照资产、负债的重新分类将杜邦分析体系的核心公式加以修订。

六、财务会计报表附注分析新准则中强化了会计报表附注的披露内容与要求，明确会计报表附注是财务报表不可或缺的组成部分，是对在资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表等报表中列示项目的文字描述或明细资料，以及对未能在这些报表中列示项目的说明等。财务分析人员应注意通过财务报表附注对异常现象进行分析。

（一）会计政策及会计估计变更分析会计报表附注要求批露会计政策及会计估计变更对利润的影响额。新准则的实施对企业的利润影响较大，坏账准备的计提比率、固定资产的残值率等会计估计的变更也会对企业利润造成影响，会计报表使用者应注意相关变化，正确分析企业的利润变化趋势。

（二）非经常性损益的分析如债务重组收益，处置可供出售金融资产产生的投资收益，主要是上市公司交叉持有的股改限售股出售的收益和取得的政府补贴等。通过对非经常性损益的分析，可以帮助会计报表使用者了解企业真实的盈利情况。

（三）对或有事项的分析新准则中或有事项的范围有所扩大，并将亏损合同、重组等作为重要内容进行了规范。财务分析人员应充分重视对或有事项的分析，如已贴现商业承兑汇票形成的或有负债、未决诉讼、仲裁形成的或有负债、为其他单位提供债务担保形成的或有负债等，这些或有负债一旦成为事实上的负债，将会加大企业的偿债负担，是企业潜在的财务风险。

（四）对关联交易的分析原准则中，不要求在与合并财务报表一同提供的母公司财务报表中披露关联方交易，新准则取消了有关个别财务报表中关联方及其交易信息披露的豁免，并增加了关联方相关信息的披露。关联方交易的大比例变动往往存在着粉饰财务报告的可能，对于企业的关联性交易，应着重了解其交易的实质，分析关联交易对公司效益的影响。

（五）资产负债表日后事项的分析资产负债表日后事项是资产负债表日至财务报告批准报出日之间发生的有利或不利的事项。如资产负债表日后发生的重大诉讼、发行股票债券及发生企业合并或处置子公司等。财务报告使用者通过对日后事项的分析，可以快速判断这些重要事项将对企业带来一定的经济效益还是企业将遭受重大的经济损失，为经营决策提供有利保障。

总之，财务分析人员在实际操作中应结合公司实际情况，采取多种方法、多种角度进行分析，在分析过程中充分考虑新准则对财务报表的影响，密切关注企业报表中存在的异常现象。通过对财务报表、报表附注等资料的综合观察分析，发现异常变动项目，并进行追踪调查和深入剖析，研究其产生的原因，以便及时采取对策。