我国上市公司股票收益率影响因素分析

文/孙宇遥，华南理工大学经济与贸易学院

近年来，我国上市公司的股票收益率不断提升，但是在发展过程中也会受到诸多因素的影响，这些因素在一定程度上使得我国上市公司股票收益率呈现不稳定状态。为了使我国上市公司股票收益率不断提升，需要营造良好的社会环境，从而为我国上市公司健康持续的发展提供保障；还需要对影响我国上市公司股票收益率的因素进行探讨，并针对其问题采取切实可行的措施，从而使我国上市公司股票收益率稳步提升。

1 宏观因素影响我国上市公司股票收益率

1.1 宏观因素的概述

我国上市公司股票收益率在运行过程中会受到宏观经济发展水平影响，宏观经济发展水平，在我国上市公司股票收益率中，发挥着重大的影响作用。宏观经济影响因素包括经济周期、货币政策、汇率变化等，所以宏观因素的影响具有波及范围广，涉及程度深等特点，因而，在很大程度上会普遍影响着我上市公司股票收益率。因此相关部门负责人要是重视这一问题，并且对这些影响因素进行仔细分析，从而将其控制在合理范围内，确保我国上市公司股票收益率稳步提升。

1.2 财政政策会影响我国上市公司股票收益率

一国的财政在国民经济发展中发挥着重要作用。比如说，当政府加大财政支出的时候，居民经济水平得以提升，在这一发展情况下，民众的需求会不断提高，因而也会刺激民众消费需求，再加上民众在消费过程中会受到一些因素影响，进而使消费需求进一步增强。居民消费支出不断提高，在很大程度上使得国民经济进一步提升，促进上市公司发展。消费需求扩大，直接有利于少数上市公司发展，增加上市公司收益，而上市公司经营业绩的改变必然影响股票收益率。

1.3 通货膨胀会影响上市公司股票收益率

我国上市公司股票收益率也会受到通货膨胀因素的影响。通货膨胀是指供不应求的现象，在同等条件下，人们需要花费更多的金钱去购买价值相等的货物。当政府财政支出，对市场投入货币过多时，会导致通货膨胀这一现象。通货膨胀，对我国上市公司股票收益率起双重作用，既可以对上市公司股票收益率起到积极影响作用，也可以起到消极作用。当通货膨胀率在合理阈值内，货币流动性增强，积极促进上市公司增加投入，增加上市公司收益，这样，通货膨胀就可以对我上市公司股票收益率起积极作用。通常说，当通货膨胀率在5%以下时，就会刺激相应的生产，从而使公司不断获利，当然也就会使得上市公司股票收益率不断提升。但是，倘若通货膨胀率超过10%，就会对经济发展起到负面作用，如增加经济风险，引起股票市场泡沫。在这种发展模式下，将会使股市下跌，与此同时，也会使股市收益不断下降。位所具备的经济活动。其中，包括具体企业所完成的消费生产工作，当然，也包括企业与企业之间达成协议而制定的价格。微观因素对我国上市公司股票收益率的影响，主要是通过市场价格信号来得以体现的。当然，微观经济也可以在运行过程中，促进上市公司通过利用市场竞争机制对自己运行状态进行调整，从而顺应市场经济发展规律，满足社会发展需求。但是从宏观经济运行状况来看，对市场机制的调整不能仅靠其上市公司自身得以有效的完成，因为其自身在进行调整过程中具有片面性，不能达到全面调整的效果。因而需要国家相关部门要重视这一问题，立足全局，从实际发展情况出发，综合考虑经济发展态势。

3 中观因素影响我国上市公司股票收益率

3.1 我国上市公司股票收益率会受到区域因素的影响

区域因素，属于中观因素，主要是指一定地区所处的自然环境以及该地区的整体经济发展情况。当然，区域因素也包括文化发展情况，以及在发展过程中所行成的特定的社会结构、民族风情、人文情怀等。因而，将这些因素有机结合起来，就是区域发展所具有的特征。我国上市公司股票收益率会受到区域因素的影响，也就是说，一个地区的经济发展水平、交通发展状况、自然环境，以及该地区的公共设施的配置、对外开放程度、科技发展水平等，都在不同程度上影响着我国上市公司的股票收益率。

3.2 行业因素影响我国上市公司股票收益率

我国上市公司股票收益率也会受到行业因素的影响。行业因素也属于中观因素，行业因素影响主要是指行业在市场生产发展过程中有自身特定的运行功能和方式，如每个行业的产品从生产到消费也具有自身特定的生命周期，会促进或制约行业内上市公司的经营发展。由于各行各业具有自身独特的性征，因而对我国上市公司股票收益率也呈现出不同程度的影响。因而，行业因素在我国上市公司股票收益率中发挥着重大的影响作用。为了使我国上市公司股票收益率稳步提升，需要对行业因素进行仔细分析，需要对销售额、利润增长因素等进行考虑。

4 媒体关注度影响我国上市公司股票收益率

我国上市公司股票收益率的提升，也会受到媒体关注度的影响。近年来，科学技术不断发展，媒体在我们生产生活中发挥着重要作用。比如，作为外部经营环境的一个重要方面，媒体关注度会通过影响消费者消费行为，影响一些上市公司产品销售，进而影响上市公司的经营业绩；媒体关注度会通过影响投资者行为，进而影响企业股票的市场表现。因而，公司媒体关注度与股票收益率息息相关，可以说，公司正面关注度越大，持有其股票回报率也就越高，而公司负面关注度越大，持有其股票回报率越低。

2 微观因素影响我国上市公司股票收益率

不仅宏观因素对我国上市公司股票收益率起影响作用，微观因素也会影响我国上市公司股票收益率。微观经济是指独立的经济单

5 提高我国上市公司股票收益率的策略

5.1 政府要制定切实可行的财政政策

如果政府实行减少财政支出的政策，将会使民众消费需求和心理得到抑制，居民的消费行为不能得到刺激，当然也就无法使国民收入得以提升。与此同时，这样的财政政策已无法对股票的收益起促进作用，恰恰相反，在一定程度上会起到抑制作用。

5.2 政府要对通货膨胀进行合理管控

政府要重视通货膨胀这一问题，并且通过一定经济手段，行政手段和法律手段，进行宏观调控，采取切实可行的措施，从而使市场进一步稳定。从而使通货膨胀对上市公司股票收益率的积极影响得以充分发挥。

5.3 加大对贫困地区的扶持力度

我国地区发展存在东部经济发展水平高、西路经济发展水平相对落后等现象，沿海地区较内陆地区发达。因而，不同地区对我国上市公司股票收益率影响明显不同。因此，政府要加大力度对那些贫困落后地区进行扶持，从而使经济不同地区之间的经济发展水平差距进一步缩小，从而为我国上市公司股票收益率提升提供保障。

5.4 要对行业因素进行正确引导

如果行业想在激烈的市场竞争中占据有利地位，并且获得经济效益和社会效益，就需要行业本身不断提高自身竞争力。随着工业4.0时代的到来，人力资本作为难以模仿和替代的异质性资源，已成为公司最重要的战略资源与持续竞争优势，是公司价值增值的源泉。而公司规模对股票收益率有着较大的影响，即公司规模越大,公司人力资本的市场价值就相对越高，股票收益率也相对较高。与此同时，政府也要重视这一问题，对行业因素进行正确引导。对经济结构进行适当调整，对我国上市公司股票收益率起积极作用。

5.5 重视媒体的作用

从维护和提升上市公司股票收益率出发，相关部门要重视媒体对经济健康发展的影响作用，通过加强媒体的法制管理，促进媒体工作活动的有序化，不断降低媒体对上市公司正常经营活动的不良影响。上市公司自身要重视媒体对自身经营的影响，要与媒体界沟通协调，处理与自身企业形象的信息事件，要特别重视那些有政治关联的高管的存在会对媒体关注度和股票收益的关系产生影响，这尤其体现在当公司被负面报道关注的时候。同时要注意，在媒体发展水平越低的地区，高管的政治关联越会对媒体负面关注度与公司股票市场这两者的关系产生影响。总之，我国媒体制度需要不断完善，媒体环境建设需要进一步发展。

6 结语

近年来，社会经济不断发展，科学技术日益提升，我国上市公司股票收益在这一时代背景下也取得一定成效。但是，在发展过程中也会受到诸多因素的影响，其中包括宏观经济因素，微观经济因素和中观因素。因而，要想使我国上市公司股票收益率稳步提升，需要立足全局，从各个角度出发。对经济结构不断进行调整，根据经济发展情况，制定切实可行的财政政策。当然，也需要企业提高自身竞争力，从而上市公司股票收益率不断提升。

[1]黄鹤,郭城.我国股票收益率影响因素的理论分析[J].全国商情,2016(20)：80-81.

[2]王帆.我国A股上市公司人力资本的市场价值与股票收益率的关系研究[D].重庆大学, 2016.

[3]罗党论,李晓霞,彭维.媒体关注度、政治关联与股票收益——基于中国创业板上市公司的经验证据[J].金融学季刊,2016(2)：1-18.