中小企业融资方法的分析

文/王瑞 张秋艳，吉林工商学院

1 融资

融资，资金需求者与资金提供者互通资金的信用活动。具体表现为，融入资金的一方和提供资金的投资者之间通过某一形式转移货币资金的行为。而企业想要获得资金，即可从内部也可从外部获得，即可通过金融机构获得资金也可与投资者直接建立权益或债务关系来获得资金。企业的生存与发展需要充足的资金做支撑，可以说融资是企业生产经营过程中必不可少的一个环节，尤其是中小企业，没有雄厚的资金来支撑，在很多时候只能靠融资来维持企业运营。因此，对中小企业来说融资更是至关重要。

2 中小企业融资现状

中小企业是促进我国经济发展的新生力量，为就业、科技以及社会稳定等方面做出了很大贡献，但由于受到政策、信息等外界条件的限制，当前中小企业的融资现状并不乐观。不但受这些外在因素的限制，中小企业本身的特点，如落后的经营理念、财务信息纰漏的不规范性、抵抗风险能力弱等也在一定程度上限制了企业的融资渠道，使其在融资的道路上困难重重，而融资已经成为了制约中小企业发展的一大瓶颈。例如，根据我国银监会提供的数据看，2013年第一季度国内各大商业银行向外贷款总额为3.3万亿元，但在这3.3万亿元中仅有5000亿元贷给了中小企业。虽然近年来，针对中小企业融资难的问题，政府作出了很多努力并且出台了一系列政策，但中小企业融资难的现状并未从根本上得到解决，由此可看出在解决中小企业融资难问题的道路上相关机构和企业仍是任重而道远。

3 融资方式及分析

3.1 内源融资方式

内部融资，通常对外不实际支付利息或股息。企业外部可融资的渠道有很多，很多货币资金都可以供给企业使用，但优先考虑的仍是融通企业内部自有资金。内源融资方式有留存收益转增资本、动用可动用的金融资产、合理避税等等。在财务预测完成后，基本可以确定企业需要融集资金的数目，便可优先选择通过内源融资来筹集资本。内部融资使企业有较大的自主性，使融来的资金不太受外界环境或政策的影响。除此之外，由于资金来源于企业内部，和外源融资方式相比省去了筹资费用，也节约了不少时间，还可以避免发生信用风险，简单省时。值得注意的是合理避税不同于偷税漏税，它是一种合法的、帮助企业扩大生产的一种手段。而向股东分配是留存收益转增资本最常见的方式。但内源融资也存在一定的风险，如中小企业如果没有严格的审查和评估制度，将会加剧企业的信用风险，甚至有可能出现随意投放或回笼困难的现象，进而降低资源配置的效率，造成企业内部融资平台资金链断裂的恶性循环。或者一些方式运用不当，例如合理避税一旦利用不得当就会变成偷税漏税，将会带企业走向灭亡。

3.2 外源融资方式

内部融资是最基本的融资方式,因此中小企业在融资困难的情况下,一般会首先使用内部融资，但当企业从内部融集来的资金不能够满足企业实际所需时，企业需进行外源融资。企业融资是一个随经济发展由内部融资到外部融资再到内部融资的一个交替的过程。

3.2.1 直接融资的方法

直接融资的方式有发行股票、债券、利用商业信用、民间贷款等等。发行股票或债券除了可以快速筹集大量资金，还会为企业带来良好的声誉。但对中小企业来说进入证券市场的门槛较高，虽然我国已启动创业板和新三板，绝大多数为国内有实力的大企业，且其最低发行量通常大于中小企业对资金的需要，中小企业也通常无法承受较长融资时间及较高的挂牌费用，因此我国绝大多数中小企业很难进入证券市场发行股票、债券。 并且发行证券容易受外界政策、利息、经济情况等影响，这就使中小企业面临更大的风险。

利用商业信用融资可以通过商品赊销、分期付款、预付定金、预付货款等实现，与其他筹资方式相比，商业信用融资的限制条件不多，筹资成本也较低，正好弥补了中小企业规模小、资金缺乏的缺点。但这种融资方式往往期限短，不能用于企业筹集长期资本。并且筹得的资金数额较小，一般不能满足企业的资金需求。民间借贷具有手续办理便捷、融资时间短、形式多样等优点，在一定程度上可以帮助中小企业解决融资困难问题。但这种方式多存在于不太发达的地区，并且可能会因为法律法规的不健全、投资者对投资的了解知之甚少等问题容易引起违法问题，例如非法集资。总之，直接融资中小企业并不具备太多优势，可能性比较小。

3.2.2 间接融资的方法

间接融资方式有银行贷款、融资租赁或经营租赁、政策性融资等，而最普遍的是银行贷款。商业银行作为中小企业主要融资手段，但它发放给中小企业的贷款数额只占银行全部贷款的很小一部分。由于其存在信用等级低、还款能力弱、财务信息纰漏不规范、所贷金额不太大等问题，商业银行为了降低风险，企业在申请贷款时需向银行提供一定的担保。银行贷款能使企业在短时间内得到能满足自己需求的资金，但代价也较大，企业除了需要提供担保之外，还要承担较高的风险以及高利率。当企业选择银行贷款融资时，应做好充足的准备，不仅需要全面了解各银行的还款利率及担保物等相关条件，还要将各银行关于借贷风险的政策、银行存款的稳定结构等各类因素充分考虑，尽可能取得银行的贷款支持。

4 中小企业融资存在的问题

融资方式虽然众多，但无论哪种融资方式，于中小企业而言都不是完全适合的，而主要是因为中小企业存在众多问题。

4.1 企业自身存在的问题

4.1.1 企业规模小，资本少

由于中小企业规模小，在生产经营过程中资金链不太坚固，尤其在成立初期资本匮乏，这就使得企业的盈利能力不如大企业，利润较少、收益不稳定，进而影响企业的还款能力。并且一旦企业资金链断裂，将会使得本就不能承受强烈风险的中小企业处在生存更加艰难的境况中。企业初期自有资本也不是十分丰厚，再加上企业的规模比不上大中型企业，资金来源少，使得本就不多的融资渠道变得更加狭窄，中小企业融资困难的局面越发严峻。

4.1.2 管理模式不规范

我国大多数中小企业的管理结构、体系名存实亡，这也是造成中小企业融资难窘境的一大因素。中小企业由于没有足够的资金、发展前景不被看好等聘用不到专业的管理团队，并且处于萌芽发展阶段，内部管理机制很难达到条理化。还有很多中小企业是那种属于家族式企业，企业的管理层并没有大中型企业那样充满多元化，他们的管理理念可能是单一的。企业的管理者大多为创立者，然而他们不一定有专业的管理能力，所以造成中小企业的管理模式很难规范化。

4.1.3 信用差

今年来，很多中小企业的信用观念很薄弱。由于国家出台了一系列扶持中小企业发展的政策，很多中小企业就开始钻法律法规的空子，低估资产、逃税漏税、非法集资、利用破产的名义来逃避银行债务等现象屡见不鲜，这些行为大大降低了银行等金融机构对中小企业增加贷款数额的信心。而且很多中小企业还利用国家的扶持政策进行比如诈骗等犯罪活动，给社会、经济带来一些不好影响，也使得金融机构方面提到中小企业的时候多面露难色。

4.1.4 财务制度不健全

中小企业经营由于规模小、资本实力差、盈利少、创立时间短等原因，使其内部财务管理制度残缺不全。很多企业做不到资金与账簿相互分离管理，各个部门员工的职能和责任也不明确，无法保证业务正常进行，进而无法向投资者提供及时而准确的财务信息。这就有可能使投资者对企业丧失信心。

4.2 外部环境问题

4.2.1 国家相关政策不够完善

当前我国中小企业仍然处于发展建设阶段，很多金融服务的功能并不完备，需要政府部门的进一步支持，但我国多数政策都是倾向于大型的国有企业，对中小企业的扶持力度明显不足。而一国的政策是所有企业生存的大环境，对中小企业来说亦是如此，只有大环境支持其生长发展，它才能更好地生存下去。

4.2.2 互联网金融的冲击

进入21世纪以来，互联网迅速发展。而随着智能手机的出现，使很多传统的方式被打破，例如传统的金融模式和机构。而随着互联网金融的发展，银行所吸收的存款变少，这就使本就不愿意对中小企业放贷的银行对企业更加惜贷，也使中小企业融资更加艰难。

4.2.3 直接融资渠道不顺畅

中小企业进入证券市场取得资本极其困难，《证券法》对企业上市融资的规定很高，股份有限公司发行证券上市资产总额不少于30000万，有限责任公司不少于6000万，这对正处于发展阶段的中小企业来说不太可能达到。

4.2.4 银企信息不对称

由于中小企业自身的一些原因，中小企业因为融资在向外界提供财务或者其他信息时，会可以隐瞒一部分或提供虚假的信息，这就造成了信息的不对称性。虽然担保减小了信息不对称所带来的危害，但担保本身也是有风险的，所以信息不对称也使企业陷入融资难的困境。

5 缓解融资难问题的措施

5.1 提高信用等级

信用取决于承诺人兑现承诺的能力和意愿。从银行角度看信用就是借款人保证归还银行贷款的能力，因此中小企业首先要提升自身的经营业绩和盈利水平，避免逾期还款、违规使用信贷资金等情况的发生，提升自身的信用评级，这样融资方式的限制就会少很多，融资对中小企业而言就不再那么难。

5.2 强化企业的财务管理模式

由于中小企业规模小、素质差、管理制度落后等，财务管理工作可能存在很大的问题，财务制度不健全，信息透明度较低，可能存在会计、出纳由一个人兼任的资金管理风险，使得中小企业自身就存在很大的风险，所以投资者不太看好中小企业。而中小企业可以根据我国财务制度的要求规范自己的财务管理模式做到企业账目真实、透明，财务报表有理有据，排除自身存在的财务风险，这也有助于企业强化企业抵御风险的能力。

5.3 完善企业内部的融资程序及管理制度

企业在筹资用资时应按照严格的程序，对融资方式、资金费率、使用方法、使用期限、监管措施与违约责任等作出细致而明确的规定，完善管理制度也能帮助企业获得更好的声誉，增强投资者的信心，以此来为企业获得更多的资金。

6 结束语

随着经济全球化的趋势，越来越多的中小企业悄然出现，而中小企业融资的问题也变得相当尖锐。而融资渠道虽众多，但能完全适合且满足中小企业的方式却并不多，解决这一问题也成了当务之急。但是解决这一问题不能单靠政府的政策力量或是企业一方做出努力改善自身状况（本文只列举了在改善融资难的问题上企业的措施），应是政府和中小企业共同努力来改善这一问题。在政府政策的辅助下，同时中小企业完善自己的不足之处，根据自身的情况及融集资本的用途、期限等找到相对较适合的融资方式，融资难问题一定能得到相应的缓解。

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