攀枝花钒钛产业金融发展浅析

文/杜 昊童 伟，.攀枝花学院经济与管理学院 ；，成都理工大学管理科学学院

攀枝花钒钛产业金融发展浅析

文/杜 昊1童 伟2，1.攀枝花学院经济与管理学院 ；2，成都理工大学管理科学学院

本文摘要：本文立足攀枝花国家级钒钛特色高新区的战略定位和现实情况，梳理攀枝花钒钛高新技术产业园区产业金融发展的现状，结合国际国内园区发展产业金融的经验提出了几点建议。

产业金融；钒钛产业；产融结合

产业金融是指在现代金融体系趋向综合化的过程中出现的依托并能够有效促进特定产业发展的金融活动总称。相对于“商业金融”主要以满足储蓄者的投资效用为功能，产业金融更加注重为一个产业的发展提供整体的解决方案。

1 国际国内产业金融的经验与启示

1.1 政府对产业的引导、支持作用

政府在整个园区的发展中参与程度较高，影响程度较大。政府对产业的投资局部环境改变，才能促进金融资源的聚集，同时金融资源的聚集促进产业的发展。一方面政府通过科技项目等方式资助优势产业，完成关键技术环节的技术攻关，降低高新技术企业的研发失败风险，有利于进一步降低金融资本进入产业的风险。另一方面政府提供的各类税收、财政、贷款、进出口以及基础设施方面提供特殊优惠政策，以优惠价格提供土地、办公楼、水电气、通信等基础设施降低企业的经营成本有利于提高高新技术企业的成活率。政府的引导、支持作用不仅可以吸引创业者和投资者，而且在一定程度上促进实体产业和金融产业的互进发展。

1.2 完善的金融机构服务体系

丰富的金融机构为产业园日益增长的投融资需求提供了条件。一是加大吸收国内外风险投资机构及其他金融机构，鼓励其开发适应不同类型、不同层次的融资需求的创新融资品种，构筑完备的网络化投融资服务平台，有利于实现资金需求方和资金供给方的快速信息交换，降低时间成本，提高效率。二是完善的股权交易平台。完善的股权交易体系是市场定价方式促进公平交易，有利于培育活跃的金融市场，促进金融产业的发展。三是创新的政府资助思路，充分发挥财政资金的杠杆作用。如成都高新区采用的政府资助风险补偿资金池模式，首先政府投入初始资金入资金池，同时引导担保（保险）机构或其他金融机构也放同等金额进去，“池子”规模就由政府的初始金额变成了“混合的”两倍初始金额，再引导银行对这个“池子”授信10倍，则资金池就变成了20倍初始规模的信贷资金，从而使每家企业贷款金额和可获贷款企业家数有了大幅的提高，同时降低投资资本的投资风险。

1.3 完善的金融服务辅助机构及协同机制

完善的金融服务辅助机构及协调机制是保证金融机构能够提供持续不断的金融中介服务功能的重要保障。一是健全的信用征信体系，其能够解决投资者与筹资者之间的信息不对称，降低投资者的信息收集成本。二是知识产权保护机构。引入合适的知识产权机构对于高新技术型企业的知识产权保护有利于保障发明人的权益。三是律师事务所、会计师事务所、管理顾问公司等能为园区的企业提供资金、技术、人才、信息等方面的帮助，且能在企业间、政企间、企业与投资者间的沟通协调方面发挥了积极有效的桥梁作用。

2 钒钛产业金融现状及不足

2.1 财政资金的引导放大作用不强，金融产品的创新力度不够

财政资金对产业的支持主要在免息、补贴上，未能充分发挥财政资金撬动社会资金的杠杆效用。金融服务主要体现在传统股权融资、债权融资、设备租赁担保融资、风险投资及上市辅导等常规业务上，缺乏分层级、分类别的创新性融资工具。

2.2 缺乏产业金融网络化综合服务平台

一是金融机构的数量和产品不足，且网络化程度不高，健全的网络化的投融资服务平台有助于提高信息效率，拓展投融资综合服务能力。二是缺乏股权交易中心服务平台。科技企业无法在交易中心进行展示、私募融资、挂牌股权转让等，无法以市场定价方式促进科技成果权益合理流转。三是攀枝花钒钛交易中心作为终端产品交易平台的功能尚未充分发挥。攀枝花钒钛交易中心于2014年11月开业，目前主要提供现货产品、远期产品报价交易，融资、融货、保理、担保、物流、仓储、仓单等服务开展不足，整体交易的活跃度不高。

2.3 金融服务辅助机构数量及协调机制不足

相关金融服务辅助机构的协助能力能够提高企业的投融资服务效率。一是征信机构的信用评价是作为投融资的重要参照标准。二是会计师事务所、律师事务所是对企业持续经营能力、合规合法性的客观评价亦是投融资的决策的重要依据。三是咨询公司能为高新技术企业的经营管理能力提供有利的解决方案，增进企业的整体实力，同样也是投融资的决策依据。加强园区的金融服务辅助机构的协调机制是促进市场效率的重要保障。

3 改善钒钛产业金融发展建议

3.1 树立 “政府引导市场运作”的产业金融服务意识

探索以独立的第三方平台模式厘清“有为政府”和“有效市场”的边界。一是充分体现政府在平台中的先行、引导、补位作用；在平台中发挥掌握科技企业需求、创新金融产品的“先行”作用，努力发挥财政资金、国有资本扶持和放大效应的“引导”作用，以及填补市场空白、无偿提供公益性服务的“补位”作用，通过平台提供服务，政府不直接干预资源配置，建立政府资金有序退出机制。二是充分实现市场在平台中的自发、主体、公允作用。产业发展倒逼金融服务提升，政府更多是通过深入企业挖掘需求，同时通过政府关联公司为企业增信并提供投融资对接服务。产业金融发展期以政府主导为主，深度介入金融创新，政府通过出台政策鼓励金融机构和人才聚集，降低企业融资成本，并直接由财政出资设立金融服务机构来为企业提供金融服务。提升期以政府引导为主，吸引金融资源集聚。政府通过建设金融资源物理集聚平台，吸引、撬动大量金融资源投入到科技金融领域，实现较高的杠杆效应。深化期政府回归幕后，金融产业提升实体产业，实体产业促进金融服务。政府职能从早期直接参与逐步转向幕后规划，形成政府引导、民间资金参与、市场化运作的投融资格局。

3.2 完善金融综合服务平台，创新金融产品

以国家级高新示范区成都盈创动力投融资服务平台为依托加强的攀枝花子站点投融资服务平台建设。拓展西南联合产权交易所攀枝花分所、延伸成都（西藏）股权交易中心业务链条，进一步完善区域的股权（产权）交易体系。增强钒钛交易中心交易功能，提高交易活跃度。引入投机力量，产品标准化,推进钒钛产品的期货产品，以期货、远期、现货电子盘相结合的投资保值体系，吸引众多投机者，增强市场流动性。引导国际国内等有实力的钒钛产业大中型企业到钒钛产业园设立分支机构，鼓励钒钛产业创新创业者在园区设立，促进国际国内的产品的流通。

创新财政投入方式，逐步实现金融化、杠杆化、市场化转型。坚持以投融资理念改革创新财政科技投入方式，产业扶持政策逐步实现金融化、杠杆化、市场化。一是以担保基金模式实现信贷化转型。信贷化指利用财政扶持资金撬动银行信贷资金给予更多企业更大金额的资金扶持。二是以投资基金模式实现资本化转型。资本化，指利用财政扶持资金撬动社会股权投资资金给予更多企业更大额度的资金扶持，由原来政府直接拨付给企业，变成由投资基金按市场规则“尽调”和“投决”后投给企业，并按基金规则监管资金使用，财政扶持方式实现了市场化；财政绩效和资金监管效率显著提升。三是以债券基金模式实现证券化转型。证券化指利用财政扶持资金构建债券担保基金和债券投资引导基金促进企业资产证券化，引导企业发行债券，引导基金通过财务运作获取息差收益。财政投入通过金融化、杠杆化、市场化方式实现可从源头上避免权力寻租和腐败滋生，既给企业增加了融资信用，也让金融机构缓释了风险。

以政策担保贷款为核心积极构建债权融资产品链。一是引导科技支行、科技担保、科技小贷等加大科技信贷产品创新。设计开发引进面对不同技术企业的合适贷款产品。如：成都高新区服务面广的“统贷统还”产品，反担保物要求低的“成长贷”产品，纯信用的“科技通”“助保贷”产品，针对创业初期的“高新创业贷”产品，满足企业短期应急资金周转的“银贷通”“盈续贷”产品，及针对进出口企业的外贸融资产品等。探索与推广期权贷款业务或浮动贷款利率的业务。前者主要通过“贷投结合”的方式完成，银行首先对企业进行信贷扶持，企业许诺在特定时点，将一定比例的债权转化为股权，这个比例一般在5%以下；后者可以银行首先以低利率放贷，随着企业的发展逐步随企业利润提高利息率，以银行同期间等额贷款收益为上限。二是引导保险机构创新开发科技保险产品。大力推广针对钒钛外贸企业的出口信用保险产品，针对钒钛科技企业的研发责任险、专利保险等产品，针对楼宇企业的“楼宇保”产品。三是引入商业保理机构。商业保理与银行贷款、小额贷款和担保融资等产品对比呈现出更灵活、更方便、更高效三大特征，也让商业保理日渐成为中小企业主解决融资困局的首选。

以政府引导基金为重点积极构建股权融资产品链。一是建成政府钒钛产业引导基金，钒钛产业创新创业基金带动社会资本投入到钒钛科技企业。二是引进风险投资机构，加快聚集社会化股权投资机构。

3.3 完善金融服务辅助机构建设

加强企业信用评价建设，一方面建立区域应收账款融资核心企业名单，采取措施加快核心企业培育工作，入驻中征应收账款融资服务平台；另一方面引入企业信用评价机构，加强中小企业的信用评价平台建设，促进中小企业的应收账款保理业务的开展。梳理在攀知识产权、企业咨询服务机构、会计师事务所、律师事务所数量及业务范围，根据区域企业发展状况，适时引进相关机构数量。协调辅助服务机构与投融资服务平台的、股权交易平台、钒钛产品交易平台的对接，提高产业链整体效率。

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2015年四川省钒钛产业发展研究中心项目，项目编号：2015VTCY-Y-3。