社会责任、声誉资本对物流企业盈利水平的影响

马 虹 博士

（杭州师范大学经济与管理学院 浙江杭州 311121）

研究基础

在传统观念中，企业是以盈利为唯一目的的个体，但从企业社会责任（Corporate social responsibility，CSR）视角出发，企业还需在实现盈利的同时对员工、消费者、社区和政府承担责任，向社会作出一些正向反馈。本文通过梳理已有文献报告发现，国内外学者对企业社会责任与盈利水平关系的探讨可分为三种：一是CSR与企业盈利正相关，社会责任与盈利的共同实现并不对立，企业可通过承担社会责任提升形象，实现盈利；二是CSR与企业盈利负相关，已有研究证明不是所有维度的CSR均可促进企业盈利；三是CSR与企业盈利不存在相关性。

目前的研究成果主要集中在CSR与企业盈利之间的单向关系，对特定行业的具体分析相对较少。因此，本文选取我国物流上市企业为分析目标，探讨CSR与企业盈利的双向关系。目前学术界评估企业承担社会责任的一般方法有KLD指数法、权重法等。本文从股东、员工、社区等多个维度选取7项指标，即股东维度的每股收益率、员工维度的人均获利水平、政府维度的资产税费率、消费者维度的质量认证、债权人维度的经营现金流量比、供应商维度的应付账款周转率、社区维度的社会捐赠率，在Carol权重模型的基础上，通过权重法间接评估企业承担的社会责任。

此外，国内外相关经济观察机构通过对企业声誉的研究发现，良好的声誉可以促进企业的健康发展，并以此带动整个社会经济体的良性发展。高声誉带来好周期，高信誉可以提高企业对外形象，吸引优秀人才，增加盈利收入，实现良性发展，继而提高企业声誉，如此循环。已有研究显示，CSR与企业声誉水平之间具有正相关性，且这种关系对企业的作用长期而持久，能在较长一段时间内增加企业财务业绩。目前学术界普遍认为，声誉资本较高的企业可获得超额收益，如降低运营成本、解决公共危机、吸引更多资金等，从而对企业发展产生积极影响。在对物流企业声誉资本进行评估时，本文借助国内外相关经济观察机构以及国家食品药品监督管理局和消费者权益保护等官方网站来衡量企业声誉资本。

综上，本文深入分析互联网时代下物流企业社会责任、声誉资本和盈利水平的关系，以号召物流企业积极承担社会责任，积累声誉资本，增强盈利质量，实现可持续发展。

研究假设与模型构建

（一）研究假设

目前来看，以京东和淘宝为主的各大电子商务平台崛起，极大促进了物流产业发展。就整体而言，物流是一个极其宽泛的概念，企业发展以及业务拓展均基于互联网和大数据等现代技术，覆盖了社会各个层面。但目前来看，部分物流企业社会责任意识还不够强烈，服务质量出现明显下滑趋势，不仅会影响企业自身声誉，同时也会对企业自身盈利造成一定影响。因此，为了引导物流企业有效履行社会责任，促进物流产业健康发展，本文在现有文献研究的基础上，以我国上百家物流上市企业2018年财务数据为研究样本（数据来源于国泰安数据库），以物流企业社会责任为自变量，以企业盈利为因变量，并引入声誉资本中介变量，构建四种假设，以探讨其在物流企业社会责任与盈利关系中发挥的作用。此外，本文数据均来源于CCR数据库、泰安数据库以及企业年报等。

假设1：物流企业的社会责任与盈利水平正相关。

假设2：物流企业的社会责任与声誉资本正相关。

假设3：物流企业的声誉资本与盈利水平正相关。

假设4：物流企业的声誉资本会对社会责任与盈利水平产生中介作用。

（二）模型构建

在本次实证分析中，共设计了4种理论模型以验证企业声誉、社会责任与盈利的关系。首先，本文以物流企业社会责任为自变量，以企业盈利（P）为因变量，设计了模型1；其次，以物流企业社会责任（CSR）为自变量，以声誉资本（R）为因变量，设计了模型2；以声誉资本作为自变量，以企业盈利作为因变量，设计了模型3；最后，以社会责任及声誉资本作为自变量，以企业盈利作为因变量，并引入企业规模控制变量，设计了模型4，以检验声誉资本在其中可能发挥的中介作用。

实证分析

（一）描述性统计

本文先通过统计样本数据的极大极小值、方差等信息，对CSR、企业声誉和盈利进行描述性分析。经统计，CSR极小值为-7.014，极大值为1.503，均值为-0.179，标准差为0.946，说明物流上市企业对社会责任的承担程度表现出较大波动，物流行业社会责任感有待增强。而企业声誉的极小值为 -2，极大值为 4，均值为0.64，标准差为0.933，说明物流上市企业声誉资本存在较大差异，企业对声誉管理的关注程度相对较低。此外，通过对物流企业财务数据的统计，本文发现物流企业经营状况具有明显起伏，但企业规模并没有显示较大差异。整体而言，本次选取样本可以较为全面反映实际情况。

表1 物流企业社会责任、声誉资本与盈利水平的关系

表2 模型1回归分析

（二）相关分析

本文通过SPSS软件测试了物流企业CSR、声誉与盈利的关系。表1显示，CSR与企业盈利的相关系数为0.405，显著性为0.000，表现出正相关性，即物流企业承担的社会责任越大，其盈利水平越高。由此，假设1初步成立。CSR与企业声誉的相关系数为0.301，显著性为0.003，表现出正相关性，即物流企业承担的社会责任越大，其声誉资本越强，假设2初步成立。企业声誉与盈利的相关系数为0.328，显著性为0.002，表现出正相关性，即物流企业声誉资本越强，其盈利质量越高，假设3初步成立。

（三）回归分析

为了验证物流企业CSR、声誉与盈利的关系，本文对模型1、2、3、4执行多元线性回归，以确定变量之间的作用机制。

社会责任与盈利水平。在本次回归分析中，本文先以物流企业社会责任为自变量，以企业盈利为因变量，对模型1执行回归分析，见表2。就模型1回归结果而言，显著性为0.000，F值为12.403，拟合有效。社会责任回归系数为0.320，并表现出0.003的显著性，表明CSR与企业盈利具有正相关性。由此假设1成立，即物流企业承担的社会责任越大，其盈利水平越高，反之则代表物流企业的低效经营。

社会责任与声誉资本。之后，本文以物流企业社会责任为自变量，以声誉为因变量，对模型2执行回归分析，见表3。就模型2回归结果而言，显著性为0.005，F值为5.678，拟合有效。社会责任回归系数为0.351，并表现出0.001的显著性，表明CSR与企业声誉存在正相关性。由此假设2成立，即物流企业承担的社会责任越大，声誉越好。

声誉资本与盈利水平。此外，本文再以声誉资本作为自变量，以企业盈利作为因变量，对模型3执行回归分析，见表4。就模型3回归结果而言，显著性为0.000，F值为14.397，拟合有效。社会责任回归系数为0.330，并表现出0.000的显著性，表明企业声誉与盈利水平存在正相关性。由此假设3成立，即物流企业承担的声誉越好，其盈利质量越高。

社会责任、声誉资本与盈利水平。最后，本文以社会责任及声誉资本作为自变量，以企业盈利作为因变量，对模型4执行回归分析，见表5。就模型4回归结果而言，显著性为0.000，F值为11.741，拟合有效。企业声誉回归系数为0.029，显著性为0.05；社会责任回归系数为0.233，并表现出0.036的显著性。与上述分析相比较，在引入声誉资本后，社会责任与盈利的正相关关系有所降低，即社会责任将通过企业声誉部分作用于盈利，声誉在其中发挥中介作用。

结论与建议

（一）结论

本文在现有文献研究的基础上，以我国上百家物流上市企业2018年财务数据为研究样本，以物流企业社会责任为自变量，以企业盈利为因变量，并引入声誉资本中介变量，探讨其在物流企业社会责任与盈利的关系中发挥的作用，得出四点结论：其一，物流企业社会责任与盈利水平正相关；其二，物流企业社会责任与声誉资本正相关；其三，物流企业声誉资本与盈利水平正相关。物流企业对社会责任的承担程度虽可能在一段时期内增加成本，但从长期来看，CSR和声誉较高的物流企业可获得超额收益，如降低运营成本、提升对外形象、解决公共危机、吸引更多资金，从而提高盈利质量，对企业发展产生积极影响。其四，物流企业声誉资本会对社会责任与盈利水平产生中介作用，表明CSR将通过企业声誉部分作用于盈利。

表3 模型2回归分析

表4 模型3回归分析

表5 模型4回归分析

（二）建议

首先，互联网时代的企业社会责任应根植于业务，让业务附带社会属性，在企业发展的同时产生社会价值。因此，物流企业应在运营过程中，提高对社会责任和信誉的重视程度，并从实际出发逐渐深化社会责任践行方式，形成特有竞争优势，进而提高盈利水平。同时，物流企业还应转变现有业务模式，积极拓展其他业务，通过多元形式，在不损害自身商业利益的前提下履行社会责任。

其次，在数字经济时代背景下，物流企业可以借助现代技术服务社会，以利益为导向，以创造包容性价值为目标，对内为股东和员工负责，提供员工待遇、管理和福利，优化企业运营流程，实现资源高效利用；对外为消费者、供应商、政府和社区负责，遵守国家法律法规，提供社会就业资源，支持社区建设，不断创新技术，为大众提供更加便捷的服务，从而增加社会影响力，积累企业声誉，提高盈利水平，最终实现企业发展与社会责任的相互促进。

最后，互联网加持下的社会责任需要不同企业协同合作。因此，物流企业应在履行社会责任的基础上，通过其本身具备的资源、技术、信息、用户等先天优势，带动上下游产业参与其中，应积极践行社会责任，对关联企业发挥责任示范带动作用，为员工、消费者和社区带来正向回馈和积极价值，寻找企业盈利与社会责任的契合点，探寻可持续发展之路。