论金融自由化对我国引进外资的影响

蔡玉娟

内容摘要：本文通过对金融自由化的内涵、主要内容以及其对经济发展可能造成的有利或不利的影响，分析了我国实现金融自由化后，对引进外资可能会造成的影响：在一定程度上为我国引进外资创造了较好的金融环境，降低了外资进入我国的门槛限制，便于我国引进资金、技术，既增加了外商直接投资，又提高了投资效率，促进了我国的产业结构升级，有利于推动国家经济的发展。当然，金融自由化也会带来短期资本冲击以及投资金融风险的增加等弊端。

关键词：改革开放 金融自由化 引进外资 影响

金融自由化概述

（一）金融自由化的内涵

金融自由化主要指的是政府减少对国家金融市场的干预，逐渐发挥市场主要调节作用的一个过程。而通常来说，对于金融自由化水平主要依据一个包括利率管制、信贷配给以及市场准入等因素的指标体系来衡量。

1.价格自由化。价格自由化主要指的是利率以及汇率的自由化。其中的利率自由化指的是利率由国家金融市场中资金供求来决定，政府不再对金融机构的利率水平进行管制。这样有利于提高国家金融效率及竞争力，优化资金配置。但利率变动影响因素的多样化以及不稳定性，增加了利率的风险。此外，汇率自由化则主要指一个国家的货币汇率由外汇市场供求决定，此时，汇率的变动也会受到政治、经济、心理等多重因素的影响，成为一个重要的价格信号。

2.金融业务自由化。金融业务的自由化主要包括金融机构经营范围的扩大以及放宽对新业务开展的审批这两个方面的内容。金融机构在业务上实现自由化，便于其提升自身的竞争力，增加经济效益，降低经营管理风险。当然，金融机构业务范围的扩大，也就是混业经营，会使得金融体系难以监管，而内部的关联交易也会极大地增加金融体系运行中的风险，处理不当，极易造成金融危机。

3.市场准入自由化。对于市场准入的自由化，主要指的是金融机构在国内的设立条件以及外资进入国内市场的限制均较为宽松。国内外金融机构进入市场的标准下降后，一方面，会增加金融市场的竞争力度，有利于各类金融机构不断提高经营效率，增强自身的竞争力度，引进先进的管理方式，完善国家金融服务体系。另一方面，过度竞争也会使得银行为追求利润而扭曲风险管理行为，增加金融风险。

4.资本流动自由化。资本流动的自由化，也就是政府取消对国际资本流动的限制，主要分为经常项目和资本项目的自由化。资本在市场中的流动自由可以吸收更多的国外资本、先进技术以及经验，推动国内金融创新，加强国际合作，从而带动本国经济的发展。但与此同时，过度依赖外资也会增加国内的金融风险，易受国际金融市场动荡的影响。

5.证券市场自由化。证券市场的自由化主要指的是降低证券市场的准入条件，减少对交易费用的限制，促进证券市场自由发展。这在一定程度上丰富了国内金融市场，有利于促进金融体系的完善，拓宽企业融资渠道，促进国内经济的发展。

（二）金融自由化的利弊

1.金融自由化的优势。一是金融自由化会提高国家利率，优化资金配置，增加储蓄和投资。一般而言，金融体系自由化程度的提高，会带来利率水平的上升，从而增加国民储蓄与投资，推动国家经济的发展。同时，利率上升，银行贷款利率也会提高，从而会增加企业的资金使用成本。那些利润率和投资回报率较低的企业与项目会逐渐丧失竞争力而退出市场，社会资金将更多地流向回报率高、竞争力强的企业，提高社会资金的配置效率。

二是自由化提高了金融市场的竞争力度，促进了金融创新。金融自由化降低了金融市场的进入门槛，增加了行业内金融机构的数量与类型，同时，业务范围上政府限制的减少使得金融机构间业务差异减少，都在一定程度上加剧了金融机构间的竞争力度，为了生存与利润，企业会不断促进自身在经营管理中的创新力度，提高行业效率。

三是金融自由化极大地促进了金融体系的国际化。在世界各国逐步实现金融开放的条件下，国际间资本流动加快，初步形成了一个国际金融市场，从而有利于实现世界范围的资源优化配置。

2.金融自由化的缺点。金融自由化在一定程度上加大了金融以及整个经济体系的风险。这些风险主要来自于政府对利率与汇率、金融市场准入等的限制减少以及金融机构间、国家间的经济联系日益紧密。第一，在汇率与利率的管制上，政府的降低标准甚至取消，使得两者的不稳定性增强，波动日益频繁。这便极大地增加了金融机构的利率风险和外汇风险。第二，行业内银行的增多、竞争的日益激烈以及混业经营，使得各金融机构为了寻求竞争优势以及利润，向风险较高的业务方向发展，从而极大的增加了风险资产的比例。第三，在开放的金融体系下，各大金融机构间的经济联系日益紧密，某一银行的运营亏损或破产会对相关金融机构产生一定程度的影响，从而极大地增加了金融体系的风险及不稳定性，易造成整个宏观经济的波动。第四，金融市场的不断开放以及政府对资本流动限制的放松，为国际游动资本出入各国提供了方便，使得国际游动资本更易对国内金融市场产生冲击，甚至引发经济危机。

金融机构的积极性以及竞争力度在某些方面可能会减少。金融自由化虽然会促使各金融机构在一些方面为了市场竞争而提高服务质量以及运行效率，但与此同时，政府管制的放松，增加了金融机构经营选择，它们可以不用再为了避开政府的管制而被迫进行创新以产出新型金融产品，从而在一定程度上降低了金融机构的创新性。此外，金融自由增加了各种衍生金融产品的数量，而客户又因为了解较少而大多听从金融机构的建议，这也不利于金融机构服务质量的提高。

金融市场管制的减少，增加了违法违规行为的产生以及政府监管的困难。金融自由化下，不少金融机构利用客户对众多复杂金融衍生品的陌生而损害顾客利益，且情况日趋严重。此外，众多金融机构为了在日益激烈的市场中争取利润与市场，降低了风险管理的标准，客户审查标准降低，各大银行因为顾客违约而产生的损失也在日益增加。同时，在金融机构的混业经营下，业务范围的扩大使得违法欺诈手段也日益多样。在以上各种因素的共同影响下，政府对各类金融机构的监管也越来越难。endprint

金融自由化对我国引进外资的影响

金融自由化对于国际金融体系来说最大的作用便是实现了资本在国际间的自由流动，对于我国来说，实施金融自由化，对我国外资的引进产生了极为重要的影响，其影响机制如图1所示。

（一）积极影响

1.降低了外资进入国内市场的门槛，增加了建设的资金保障。我国适应世界市场的要求，逐步开放金融市场，放松了对于各类金融机构的管制和市场进入门槛，为外资进入我国市场提供了较好的制度环境，有利于我国引资建设国内经济，为我国的社会主义建设提供了较为充足的资金保障。

2.促进了国内外资本的自由流动，一定程度上增加了外商的直接投资。金融自由化的主要内容之一便是汇率的自由化，而政府对汇率管制的放松，促进了外资的流入，从而形成对国内储蓄不足的一定补充。而在贸易与投资上的自由化以及关税壁垒的消失，也都使得对外贸易与国外投资显著增加。从长期来看，这些变化都极大地促进了外资的流动以及外商直接投资的规模。

3.金融自由化在增加外商投资的同时也极大地提高了投资效率。在金融自由化下我国市场的开放以及国内市场的众多消费需求和丰富的人力、物质资源的吸引下，外商投资将会不断增多。我国引进外资，为本国的经济建设带来的不仅是充足的资金，还有更为先进的生产技术和管理经验等。这些优势资源的融入，极大地促进了我国国内的技术、产业以及人力资源的创新，有利于国内产业结构的升级和经济效益的提高，这些都极大地提高了外资投入于生产的经济效率。

4.改变外资流入区域及投资主体，提高外资质量。随着我国金融自由化程度的不断提高，发达国家的资本流入量会在一定程度上超过日韩等东亚国家。而在资金流入地域上，长期内，受国家开发战略的影响，中西部地区的外资吸引力度会加大。此外，在金融自由化的影响下，我国的投资环境进一步改善，而加入世贸组织后国民待遇的实现，会在一定程度上减少依靠优惠政策的国外小型投资，增加市场竞争力强的大型跨国公司资本流入。

（二）消极影响

1.金融自由化使得国际短期资本在中国国内市场流动增加，也加大了对国内经济产生冲击的可能。在人民币较高的升值预期以及政府对资本账户管制放宽的影响下，大量国际短期资本在国内与国际市场流动。由于这些短期资本的盈利主要依靠短期内价格的波动而非实体投资，这就极大地增加了对国内证券市场以及外汇市场的冲击，易造成价格的波动，对于中国金融市场与宏观经济的发展造成十分不利的影响。

2.金融自由化增加了引进外资的风险。金融自由化虽然有利于外资的引进，但降低外资进入国内市场的门槛，使得外资良莠不齐，金融诈骗日益增多。且外资大多在国内的投入领域为劳动与资源密集型产业，对我国的环境造成了一定的破坏，不利于经济的可持续发展。此外，虚拟经济的逐利性极大地增加了国内金融市场的不稳定性，增加了我国的金融风险。

3.金融自由化下引进外资方式的不当反而不利于我国产业的成长。目前我国引进外资看中的往往是国外资金带来的先进技术和管理经验，但对国外技术、经验的盲目依赖和复制，未必符合本国的发展需要，用这种方式引进外资或许能带来短期利益，但从长远来看，对我国产业的成长必将带来不利的影响，降低产业结构的整体利益。

4.随着金融自由化程度的加深，我国外资引进的规模受到限制。在过去，我国金融开放后，首先进入我国市场的外资是以劳动密集型产业为主的中小资本。随着我国金融自由化程度的提高，继续投资量有限。我国未来的外资来源主要是欧美发达国家，但我国国有企业的体制以及投资环境的问题又使得与发达国家的合作任重而道远，这些都使得我国引进外资的规模受到一定的限制。

结论

经过上述分析，本文认为我国推行金融自由化，放松政府对国内金融市场的管制，对我国引进外资来说，影响有好有坏。金融自由化可以改善我国的投资环境、促进资本的自由流动，从而增加储蓄，扩大外商直接投资的规模，为国家经济建设提供资金、先进技术以及管理经验。但在推行金融自由化的时候，也绝不能忽视金融自由化可能带来的风险与问题，政府要正确引导外资的引进方向，改革金融监管体系，进一步改善国内的投资环境，以期实现在金融自由化下，我国外资引进与宏观经济的协调可持续发展。

参考文献：

1.邓福光.入世对我国引进外资的影响及对策.国际贸易问题，2001（1）

2.孙智勇.金融自由化对我国经济的影响及对策研究.延安大学学报（社会科学版），2000（9）

3.李明丽.金融自由化对投资影响的研究.东北财经大学硕士学位论文，2012

4.彭新万.经济全球化与我国引进外资.当代经济研究，2002（5）

5.赵晓静.中国金融自由化进程及经济增长的影响研究.山东经济学院硕士学位论文，2011（5）endprint

金融自由化对我国引进外资的影响

金融自由化对于国际金融体系来说最大的作用便是实现了资本在国际间的自由流动，对于我国来说，实施金融自由化，对我国外资的引进产生了极为重要的影响，其影响机制如图1所示。

（一）积极影响

1.降低了外资进入国内市场的门槛，增加了建设的资金保障。我国适应世界市场的要求，逐步开放金融市场，放松了对于各类金融机构的管制和市场进入门槛，为外资进入我国市场提供了较好的制度环境，有利于我国引资建设国内经济，为我国的社会主义建设提供了较为充足的资金保障。

2.促进了国内外资本的自由流动，一定程度上增加了外商的直接投资。金融自由化的主要内容之一便是汇率的自由化，而政府对汇率管制的放松，促进了外资的流入，从而形成对国内储蓄不足的一定补充。而在贸易与投资上的自由化以及关税壁垒的消失，也都使得对外贸易与国外投资显著增加。从长期来看，这些变化都极大地促进了外资的流动以及外商直接投资的规模。

3.金融自由化在增加外商投资的同时也极大地提高了投资效率。在金融自由化下我国市场的开放以及国内市场的众多消费需求和丰富的人力、物质资源的吸引下，外商投资将会不断增多。我国引进外资，为本国的经济建设带来的不仅是充足的资金，还有更为先进的生产技术和管理经验等。这些优势资源的融入，极大地促进了我国国内的技术、产业以及人力资源的创新，有利于国内产业结构的升级和经济效益的提高，这些都极大地提高了外资投入于生产的经济效率。

4.改变外资流入区域及投资主体，提高外资质量。随着我国金融自由化程度的不断提高，发达国家的资本流入量会在一定程度上超过日韩等东亚国家。而在资金流入地域上，长期内，受国家开发战略的影响，中西部地区的外资吸引力度会加大。此外，在金融自由化的影响下，我国的投资环境进一步改善，而加入世贸组织后国民待遇的实现，会在一定程度上减少依靠优惠政策的国外小型投资，增加市场竞争力强的大型跨国公司资本流入。

（二）消极影响

1.金融自由化使得国际短期资本在中国国内市场流动增加，也加大了对国内经济产生冲击的可能。在人民币较高的升值预期以及政府对资本账户管制放宽的影响下，大量国际短期资本在国内与国际市场流动。由于这些短期资本的盈利主要依靠短期内价格的波动而非实体投资，这就极大地增加了对国内证券市场以及外汇市场的冲击，易造成价格的波动，对于中国金融市场与宏观经济的发展造成十分不利的影响。

2.金融自由化增加了引进外资的风险。金融自由化虽然有利于外资的引进，但降低外资进入国内市场的门槛，使得外资良莠不齐，金融诈骗日益增多。且外资大多在国内的投入领域为劳动与资源密集型产业，对我国的环境造成了一定的破坏，不利于经济的可持续发展。此外，虚拟经济的逐利性极大地增加了国内金融市场的不稳定性，增加了我国的金融风险。

3.金融自由化下引进外资方式的不当反而不利于我国产业的成长。目前我国引进外资看中的往往是国外资金带来的先进技术和管理经验，但对国外技术、经验的盲目依赖和复制，未必符合本国的发展需要，用这种方式引进外资或许能带来短期利益，但从长远来看，对我国产业的成长必将带来不利的影响，降低产业结构的整体利益。

4.随着金融自由化程度的加深，我国外资引进的规模受到限制。在过去，我国金融开放后，首先进入我国市场的外资是以劳动密集型产业为主的中小资本。随着我国金融自由化程度的提高，继续投资量有限。我国未来的外资来源主要是欧美发达国家，但我国国有企业的体制以及投资环境的问题又使得与发达国家的合作任重而道远，这些都使得我国引进外资的规模受到一定的限制。

结论

经过上述分析，本文认为我国推行金融自由化，放松政府对国内金融市场的管制，对我国引进外资来说，影响有好有坏。金融自由化可以改善我国的投资环境、促进资本的自由流动，从而增加储蓄，扩大外商直接投资的规模，为国家经济建设提供资金、先进技术以及管理经验。但在推行金融自由化的时候，也绝不能忽视金融自由化可能带来的风险与问题，政府要正确引导外资的引进方向，改革金融监管体系，进一步改善国内的投资环境，以期实现在金融自由化下，我国外资引进与宏观经济的协调可持续发展。

参考文献：

1.邓福光.入世对我国引进外资的影响及对策.国际贸易问题，2001（1）

2.孙智勇.金融自由化对我国经济的影响及对策研究.延安大学学报（社会科学版），2000（9）

3.李明丽.金融自由化对投资影响的研究.东北财经大学硕士学位论文，2012

4.彭新万.经济全球化与我国引进外资.当代经济研究，2002（5）

5.赵晓静.中国金融自由化进程及经济增长的影响研究.山东经济学院硕士学位论文，2011（5）endprint

金融自由化对我国引进外资的影响

金融自由化对于国际金融体系来说最大的作用便是实现了资本在国际间的自由流动，对于我国来说，实施金融自由化，对我国外资的引进产生了极为重要的影响，其影响机制如图1所示。

（一）积极影响

1.降低了外资进入国内市场的门槛，增加了建设的资金保障。我国适应世界市场的要求，逐步开放金融市场，放松了对于各类金融机构的管制和市场进入门槛，为外资进入我国市场提供了较好的制度环境，有利于我国引资建设国内经济，为我国的社会主义建设提供了较为充足的资金保障。

2.促进了国内外资本的自由流动，一定程度上增加了外商的直接投资。金融自由化的主要内容之一便是汇率的自由化，而政府对汇率管制的放松，促进了外资的流入，从而形成对国内储蓄不足的一定补充。而在贸易与投资上的自由化以及关税壁垒的消失，也都使得对外贸易与国外投资显著增加。从长期来看，这些变化都极大地促进了外资的流动以及外商直接投资的规模。

3.金融自由化在增加外商投资的同时也极大地提高了投资效率。在金融自由化下我国市场的开放以及国内市场的众多消费需求和丰富的人力、物质资源的吸引下，外商投资将会不断增多。我国引进外资，为本国的经济建设带来的不仅是充足的资金，还有更为先进的生产技术和管理经验等。这些优势资源的融入，极大地促进了我国国内的技术、产业以及人力资源的创新，有利于国内产业结构的升级和经济效益的提高，这些都极大地提高了外资投入于生产的经济效率。

4.改变外资流入区域及投资主体，提高外资质量。随着我国金融自由化程度的不断提高，发达国家的资本流入量会在一定程度上超过日韩等东亚国家。而在资金流入地域上，长期内，受国家开发战略的影响，中西部地区的外资吸引力度会加大。此外，在金融自由化的影响下，我国的投资环境进一步改善，而加入世贸组织后国民待遇的实现，会在一定程度上减少依靠优惠政策的国外小型投资，增加市场竞争力强的大型跨国公司资本流入。

（二）消极影响

1.金融自由化使得国际短期资本在中国国内市场流动增加，也加大了对国内经济产生冲击的可能。在人民币较高的升值预期以及政府对资本账户管制放宽的影响下，大量国际短期资本在国内与国际市场流动。由于这些短期资本的盈利主要依靠短期内价格的波动而非实体投资，这就极大地增加了对国内证券市场以及外汇市场的冲击，易造成价格的波动，对于中国金融市场与宏观经济的发展造成十分不利的影响。

2.金融自由化增加了引进外资的风险。金融自由化虽然有利于外资的引进，但降低外资进入国内市场的门槛，使得外资良莠不齐，金融诈骗日益增多。且外资大多在国内的投入领域为劳动与资源密集型产业，对我国的环境造成了一定的破坏，不利于经济的可持续发展。此外，虚拟经济的逐利性极大地增加了国内金融市场的不稳定性，增加了我国的金融风险。

3.金融自由化下引进外资方式的不当反而不利于我国产业的成长。目前我国引进外资看中的往往是国外资金带来的先进技术和管理经验，但对国外技术、经验的盲目依赖和复制，未必符合本国的发展需要，用这种方式引进外资或许能带来短期利益，但从长远来看，对我国产业的成长必将带来不利的影响，降低产业结构的整体利益。

4.随着金融自由化程度的加深，我国外资引进的规模受到限制。在过去，我国金融开放后，首先进入我国市场的外资是以劳动密集型产业为主的中小资本。随着我国金融自由化程度的提高，继续投资量有限。我国未来的外资来源主要是欧美发达国家，但我国国有企业的体制以及投资环境的问题又使得与发达国家的合作任重而道远，这些都使得我国引进外资的规模受到一定的限制。

结论

经过上述分析，本文认为我国推行金融自由化，放松政府对国内金融市场的管制，对我国引进外资来说，影响有好有坏。金融自由化可以改善我国的投资环境、促进资本的自由流动，从而增加储蓄，扩大外商直接投资的规模，为国家经济建设提供资金、先进技术以及管理经验。但在推行金融自由化的时候，也绝不能忽视金融自由化可能带来的风险与问题，政府要正确引导外资的引进方向，改革金融监管体系，进一步改善国内的投资环境，以期实现在金融自由化下，我国外资引进与宏观经济的协调可持续发展。

参考文献：

1.邓福光.入世对我国引进外资的影响及对策.国际贸易问题，2001（1）

2.孙智勇.金融自由化对我国经济的影响及对策研究.延安大学学报（社会科学版），2000（9）

3.李明丽.金融自由化对投资影响的研究.东北财经大学硕士学位论文，2012

4.彭新万.经济全球化与我国引进外资.当代经济研究，2002（5）

5.赵晓静.中国金融自由化进程及经济增长的影响研究.山东经济学院硕士学位论文，2011（5）endprint