金融危机后虚拟经济与实体经济耦合发展的必然性及对策

马晓红

内容摘要：实体经济是基础，能促使虚拟经济提高资本形成与运营；虚拟经济是资源，可帮助实体经济降低经营成本与风险，虚拟经济应以推动实体经济发展为目的。我国现有的虚拟经济总体远超实体经济，过度的虚拟经济将造成严重的泡沫经济，影响实体经济的健康发展，要使虚拟经济与实体经济耦合发展，才能建立合理的经济结构，我国需要更加完善实体经济结构，适度发展虚拟经济，严范虚拟经济泡沫风险，全力推进金融开放力度，以此达到虚拟经济与实体经济的耦合发展，促进我国经济健康有序的转型发展。

关键词：虚拟经济 实体经济 耦合发展

虚拟经济与实体经济耦合发展中的问题

在经济国际化和资本虚拟化的背景下，虚拟经济成为发展主流趋势明显，虚拟经济对国家综合竞争力的贡献越来越大，其发展规模已经超过了实体经济，使得虚拟经济和实体经济的发展存在着失衡的局面。但虚拟经济作为一种新时代的经济发展形式，不仅对本国经济的整体发展，而且对于国际间的互助合作发展都有深远的影响，既有利又有弊，关键在于是否能够找到有效的平衡机制，保持经济杠杆的平衡协调带动作用。

（一）国外发展虚拟经济的教训

虚拟经济的发展对实体经济起着推进的作用，但其膨胀发展将对实体经济产生严重的后果。两者之间的协调发展将直接关系到我国整体经济发展的未来。 随着国外市场经济的进一步发展和货币国际化程度的提高，虚拟经济已经发展成为其主要的经济形式。但国外虚拟经济的超前发展会引发经济泡沫和金融资产的混乱，当泡沫经济破裂时将导致金融危机的发生，又会对实体经济的发展造成巨大的影响。

2008年美国金融海啸的大爆发就是一个很好的例子，主要是由于虚拟经济的膨胀发展，使得虚拟经济与实体经济的规模出现了失衡的状态，引发泡沫经济的破裂，经济发展不平衡的加剧，导致经济危机的出现。从国际世界的经济发展来看，世界主要发达国家的虚拟经济总量在经济发展的总量中占有很大的份额，加之电子金融银行的快速发展，为其虚拟经济的发展提供的便利，规模越来越大，一旦出现了资金链的断裂，首先将会对银行等金融机构产生冲击，进而会导致国际经济交易、国际资金流动出现异常，将会在传导机制的影响下，迅速席卷全球，对周边国家乃至整个国际经济产生巨大创伤，以至于形成了区域性或国际性的金融危机。

（二）我国虚拟经济发展存在的弊端

1.虚拟经济的膨胀发展导致资金供应链的短缺。虚拟经济的适当发展和良好的投资环境将有利于为实体经济解决资金短缺问题，扩大融资的范围和规模。虚拟经济的过度发展、投资环境，使得投资者看到了金融投资的丰厚利益，会吸引更多的投资者进入虚拟经济市场，将会出现大量炒作和投机的现象，导致大量资金脱离实体经济，造成经济的潜在发展危机，将大量资金停留在金融衍生品上，进行资金的恶性循环，使得实体经济部门资金短缺，资金链断裂，企业扩大再生产遇到困境，发展遇到瓶颈，形成生产性的投资挤出过大，这在有发展趋势比较好、盈利能力低下而需要其提供大量现有资金周转的时候，必然使得产业发展资本的筹集不断减少，非常容易导致大面积的经济败坏。

2.虚拟经济的膨胀发展打乱了经济发展的秩序，影响信用，引发实体经济动荡。银行的信用程度是虚拟经济得以发展的支撑，是维护当代国民经济健康发展的关键因素。在金融市场中，金融衍生工具的过度使用导致经济的虚假繁荣误导了实体经济的相关行为，使得银行金融体系出现了混乱的局面，通货膨胀非常严重，资金严重减少，银行信用机制瘫痪，信用关系扭曲，经济秩序混乱，信用基础被破坏。如果其发展规模超过了真实的需要，将会导致金融衍生品价格下跌，企业发展资金不足，实体经济的可持续发展遇到严重的危机。我国企业由于体制上的局限性，企业经营管理混乱引起银行大量不良贷款的存在，造成了经济中潜伏着巨大的危机，导致经济危机，而且这种影响会持续地变强，造成一系列经济问题。

3.虚拟经济的膨胀发展导致国家对金融市场监控和税务的征管不力。我国金融体系的正式建立相对发达国家比较晚，各方面不成熟、不完善，对于投资者和其他相关部门还未能提供完善的金融风险监督工具。而虚拟经济的高级发展形式中的有限市场又可以摆脱宏观经济的监控，使得这些经济活动的合法性将很难保证，国家的监管上还存在着缺陷，加上金融市场机构冗杂，金融工具很多，金融机构可以通过多种方法来逃避国家有关部门的监管，加大了国家监管的难度，而实体经济的畸形发展又使得国家税收的范围缩小，制约了国家税务的健康发展。

（三）虚拟经济影响国际经济发展

国际金融市场存在着传导机制，加之国际间经济的关联性程度越来越高，国外经济和金融波动会很快传到本国内，加剧了国内经济发展的压力，导致价格波动严重，虚拟经济和实体经济之间的差距变大。在金融创新的发展下，国际资本利用各种现有基金进行资本的投资活动，但是虚拟经济的次贷危机使得国际投机资本大量涌入带来了国际间的经济危机。随着跨国公司的国际化，虚拟经济引起的严重后果将危及国际经济的安全，尤其是发展中国家的经济。随着国家之间经济依存度的不断提高，一国经济的动荡将会起到连带效应，会逐渐发展为国际性的经济动荡。

虚拟经济与实体经济耦合发展的必然性

（一）实体经济是基础，虚拟经济提高资本形成与运营

实体经济与虚拟经济是相互制约的关系。实体经济的运行状态制约着虚拟资本的交易规模，而虚拟经济的发展又是以实体经济的发展为基础，为实体经济提供资金支持。虚拟经济作为实体经济发展的最终结果，把实体经济的发展作为其基础性目的，它的发展必须适应各种不同阶段实体经济的发展水平，这样有利于提高经济的融资的水平，为实体经济提供稳定的资本来源。虚拟经济的高风险性和高利润性可以吸引大量闲置的资金，增加资本的积累，解决实体经济发展资金不足的问题。虚拟经济中积累的虚拟资本能有效地提高资金的流通速度。在企业经营体制的转型中，企业利用虚拟资本筹集资金的方法来扩大实体资本的集资范围，加快资本的运行，进一步提高资本的增值能力。虚拟资本的相关资源的利用和金融创新对经济活动中有效信息不对称的问题起着显著的作用。endprint

（二）虚拟经济是资源，实体经济降低经营成本与风险

虚拟经济引起的知识产权商品化、规模化和流通化。通过产权的改革，可以使资源达到优化配置，增加经济利润，引导产业结构的调整升级，在企业追求利益最大化的原则下实现资源的重组，使得有限资本在不同经济部门中进行合理配置，盘活资金，提高资金的利用程度，对企业产生一种无形的竞争力，迫使其采取措施增强企业整体竞争力水平，降低经营成本。虚拟经济通过提供众多的融资渠道和工具，可以帮助企业降低投资风险，由被动变为主动，有效地缓解了经济生活中的各种摩擦，使其降低了发展的风险。同时，还可以通过资产的流通化将存在潜在风险的资产转化为相对安全的资产，使经济发展的阻碍减少，将一些风险转移到那些有能力和愿意承担风险的投资者，从而为国民经济的持续发展提供更多的物质财富，创造经济的腾飞。

虚拟经济与实体经济耦合发展的对策研究

（一）完善实体经济结构，适度发展虚拟经济

实体经济作为人类社会存在和发展的基础，其健康发展将有利于虚拟经济的发展和金融风险的降低。我国实体经济发展中的众多问题使得人们热衷于投资金融市场，但是得不到实体经济的支持，又会使虚拟经济的发展存在风险，这就要求我国要注重虚拟经济和实体经济的协调性，实现行业布局优化，产业结构的调整，完善现代企业发展管理，改善公司法人治理，增大经济利润的规模，为虚拟经济的发展提供条件，奠定坚实的物质基础。科学技术的创新型发展，可以提高企业创新的能力，发展高附加值的产品，掌握核心技术，推进高科技产业化的步伐，形成新的产业格局。虽然虚拟经济可能导致虚假繁荣和经济危机，但是它是现代市场经济和科技创新的产物，是国际经济化的必然结果，有利于经济形式的多样化发展。目前我国间接融资的比重相对较大，市场经济还不完善，融资的渠道有限，高水平的金融人才的缺乏，使得其抵抗经济风险的能力比较低，决定了我国虚拟经济的发展还处于初级阶段，还有许多地方需要完善。因此，要注重适度发展虚拟经济，而不是过度或取消发展。由于我国对外开放程度的提高，必须要吸引外国资本的投资来发展本国经济，这就要求我国坚持渐进式的原则，适度发展虚拟经济，为我国国际贸易发展提供契机。

（二）防范虚拟经济风险，推进金融开放力度

虚拟经济过度发展的弊端，要求我国进行金融体制的改革，加强金融衍生品的管理，充分利用投资管理公司盘活不良贷款的功能，化解经济危机，提高贷款的质量，学会规避风险，减少经济危机化的程度和经济发展中通货膨胀的压力，提高风险意识，防止生产性资金过多地流入经济市场领域，构筑经济壁垒。同时，也要加强对虚拟经济的监管，协调其发展规模，促进其与实体经济的良性互动，建立经济预警机制，提高经济发展的透明度，设立相关的经济有效指标，建立信用评估机制，增加经济发展的资本，规范金融交易行为，打击各种不合法的投机活动，由于我国现有的监管体制还很不到位，若没有一套适用科学的监管体系，必然制约着经济的可持续发展。除此之外，我们不能裹足不前，不能因为有风险和危机就不注重虚拟经济的发展，随着国际经济市场环境的进一步优化，虚拟经济的发展前景光明，因此要充分利用国际国内金融市场，扩大投资规模，在更大的程度上实现资源的合理配置，进而有利于我国推进利率的市场化和资本市场的扩大，提高金融市场的监管力度。同时也要利用信息技术和互联网的发展，借鉴往年金融危机的教训，加强国际资金的监控，密切关注国际投机公司的发展方向，更大程度上改善资本市场环境，为我国虚拟经济走向国际化提供有利条件。

结论

综上所述，作为我国社会主义市场经济发展的两个重要方面，虚拟经济与实体经济的相互影响、协调发展，对我国经济结构的调整、泡沫风险的防范、金融监管的加强、积极稳步地推进经济体制的改革起着很大的作用。除此之外，应该吸取国外发展虚拟经济的惨痛教训，探索虚拟经济与实体经济和谐发展的新路子，学会创新性发展，给我国经济发展增添活力。但是虚拟经济下潜伏的危机和风险，要求我们采取有效措施，防范其进一步的膨胀，为了实现经济利益的最大化和经济风险的最小化，通过多方面的努力，推动实体经济的健康发展，保证实体经济与虚拟经济两者协调发展，是国家经济调控的关键所在，也是实现整体经济协调可持续发展的必胜之策。

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