我国电商发展供应链金融业务的必然性分析

刘俊娥+佘丽娜

内容摘要：随着我国经济的快速发展，越来越多的企业意识到电子商务的重要性，入驻电商平台的商户数量逐年上升，电商积累了大量资金。同时由于银行传统业务规则的限制，众多中小企业和贸易商普遍存在融资难题，这类企业对于融资的巨大需求引起了电商的重视，纷纷推出自己的供应链金融业务。供应链金融不仅能改善电商服务质量，扩大平台商家数量，而且能提高电商的盈利能力，从而提高电商的核心竞争力。因此发展供应链金融业务是我国电商平台的必然选择。

关键词：供应链金融 融资难题 盈利能力 核心竞争力

近年来，电商行业的竞争正从零售、物流延伸到包括金融服务在内的整个供应链领域。一直以来，中小企业和众多小微企业在银行独立贷款都很难，正常贷款需要资产抵押，无抵押贷款需要支付高额利息。电商提供供应链金融服务，有利于实现自身盈利多元化，推动产业链上下游各方的共同繁荣，也有利于缓解中小供应商资金紧张，并提高资金周转率。

迄今为止，国内已有10多家电商明确提出了要大力发展供应链金融业务，主要分为两种模式，一种是扮演担保角色，不需要投入自有资金、而是用银行资金放贷，如敦煌网、金银岛；另一种则是电商直接利用自有资金放贷，如阿里巴巴。本文就从电商开展供应链金融业务对企业及对电商本身的影响方面，探讨供应链金融可以为电商及企业带来的好处，以及说明各大电商开展和发展供应链金融业务的必要性。

基于报童模型的供应链金融业务对企业收益的影响

资金流在供应链中同信息流、物流的地位同等重要，它贯穿企业采购、生产、营销的方方面面，从一个方面反映了企业的经营和周转情况。近年来受国际国内经济运行情况等多方面因素影响，部分商贸企业现金流出现了紧张状况，银行也缩减了对这类中小商户的授信贷款，整个行业资金链紧绷。电商面向商户提供融资服务，具有一定的信息优势，与商户间实现互惠双赢，保障了供应链企业的正常运行，更能提高整条供应链的效率。本文将建立一个简化的“生产商-零售商”的决策模型来研究在资金约束前提下有融资和没有融资的情况下，供应链节点上的零售企业在各种决策下产生的利润差异。

假设供应商A向零售商B（B符合报童性质）提供批发价格为b的一种产品，零售商B用以采购的自有资金为H，应该根据需求量确定购进量（需求量是随机的），假定零售商B已经通过自己的经验或其它的渠道掌握了需求量r的随机规律，假设其密度函数为p（r），累计分布函数为F（r），其中F（r）为一连续、可导且严格增加的函数。零售商B向供应商A订购数量为n的某产品，以固定价格a（a>b）在市场中销售，产品的残值假设为零。

有了F（r）和a，b，就可以建立关于购进量的优化模型了。按照经典的报童模型，存在一个最优订货量Q*使得零售商的利润最大化。

假设订购n件产品时零售商B的平均收入为G（n），则求n使G（n）最大：

通常需求量r的取值和购进量n都相当大，将r视为连续变量更便于分析和计算，这时概率F（r）转化为概率密度函数p（r），使得上式变成：

计算：

令

推出：

零售商B的平均收入达到最大的购进量n应满足上式。

又假使：

可知：，推出：。

在本文中，对于需求为F（r）的市场，可以计算出拥有报童性质的零售商的最优订货量为：。

在自有资金的有限约束下，本文讨论在各种情况下零售商B的融资和订购决策，如表1所示。从表1可以看出，零售商B在资金约束下，不管自有资金是否充足，在有融资的情况下都可以实现利润最大化，唯一的差别就是要付出贷款利息。本文假定， 在完全竞争市场上电商的单位资金的利息小于单位资金在市场上所带来的利润，否则的话，企业是不会去贷款的。

由以上分析可知，供应链融资可以增加企业的收益，也可以增加电商的利息收入，所以不管是从电商自身收益着想还是从行业竞争发展的趋势来看，供应链金融业务是电商增加竞争力和收益的必然选择。

以阿里巴巴为例诠释供应链金融对电商收入的影响

（一）阿里金融的发展历程

1.萌芽阶段。阿里巴巴是从服务中小企业起家的，先是为中小企业的B2B提供服务平台，此后又为中小企业和个人提供了B2C和C2C的服务平台，它建立起来的中小企业数据库和信用记录是国内最丰富的。阿里巴巴数据和信用体系的建设最早可以追溯到2002年。2002年，阿里巴巴推出了诚信通的会员服务，要求企业在交易网站上建立自己的信用档案，并展示给买家。2004年，阿里巴巴在此基础上推出了“诚信通指数”，通过一套科学的评价标准来衡量会员的信用状况。信用交易的记录反映了企业真实的生产、经营以及销售情况，并通过科学的体系来衡量企业的信用状况，这是整个阿里金融运作的重要基础，也是阿里金融的最初萌芽。

2.成长阶段。2007年6月，阿里巴巴与中国建设银行、中国工商银行合作共推小企业贷款，小企业不需要任何抵押，由3家或3家以上企业组成一个联合体即可申请贷款。这是其在探索为中小企业提供门槛更低、效率更高的金融服务方面迈出的关键一步。2008年初，阿里巴巴旗下最大独立第三方支付平台支付宝和中国建设银行合作推出支付宝卖家贷款业务，符合信贷要求的淘宝网卖家可获得最高10万元的个人小额信贷。2010年6月，阿里巴巴集团联合复星集团、银泰集团和万向集团在杭州成立浙江阿里巴巴小额贷款股份有限公司。这是中国首个专门面向网商放贷的小额贷款公司，贷款金额上限为50万元。2011年6月，阿里巴巴集团再次联合复星集团、银泰集团、万向集团组建了重庆市阿里巴巴小额贷款股份有限公司，重庆阿里小贷依托阿里巴巴、淘宝、支付宝、阿里云四大电子商务平台，利用客户积累的信用数据，结合微贷技术，向无法在传统金融渠道获得贷款的群体批量发放50万元以下的纯信用小额贷款服务。endprint

3.全面繁荣阶段。阿里巴巴继续拓展新领域，进军保险和担保业务。2012年9月，阿里巴巴、淘宝和浙江融信网络技术有限公司联合在重庆注册成立商诚融资担保有限公司，至此，阿里金融的业务架构初具雏形。2013年2月，围绕支付宝和阿里金融阿里巴巴宣布继续调整，组成了阿里金融业务的四大事业群，主要面向消费者金融和小微企业的金融服务（见图1）。

（二）供应链金融业务为阿里带来丰厚回报

阿里巴巴公布的数据显示，截至2013年1季度末，主要负责运营其旗下小贷公司的阿里金融业务部门，已累计服务小微企业已经超过25万家；1季度单季完成贷款笔数超过100万笔，环比增长51%，平均每笔贷款约1.1万元，一季度累计放贷约110万元。阿里金融以数据化为基础，在线评估商家的信用额度，并自动完成放款和收款工作，省去了繁琐的审核工作，坏账率仅0.76%，2012年利息收入超过3亿，成为阿里营业收入的重要组成部分。

电商开展供应链金融业务的可行性

互联网的出现及其与交易的有机、充分的结合，使得交易信用被大量、真实、全面收集和即时更新、查阅成为可能。电商企业利用电子商务公开、透明、数据可记载的特点，使网络经济、市场交易、信用经济、服务经济有机结合，使市场的交易信用真正成为随时随地的、看得见、摸得着、用得到的工具，大大降低了交易风险、提高了交易效率、减少了交易成本、提升了交易主体的行为规范意识，解决了传统金融行业针对个人及小企业贷款存在的信息不对称、流程复杂等问题。 同时，作为互联网公司，从电子商务平台能很容易找到活跃网商，经过技术处理，可自动从后台数据中找到最需要贷款、最有可能获得贷款的客户，并结合客户的供应链管理情况做出预期授信的判断，并根据信贷工厂运营模式，将申贷和审贷流程尽量简化，从客户申请贷款到贷前调查、审核、发放和还款采用全流程网络化、无纸化操作。

电商可以轻易实现传统金融模式无法实现的全时监控。如获贷企业的沟通工具在线时长是否发生了变化等，都可能意味着企业的经营方式发生重大变化。同理，借助电子商务平台对获贷客户的记录、交易对手都可以直接掌握，极大程度上避免了贷款出现逾期甚至坏账的可能性。在贷款到期日前，电商可提前提醒客户按期还款。如果客户恶意欠贷，不排除对其进行“互联网全网通缉”、在网上公布信用黑名单、封杀网上店铺等惩罚措施，直至采取法律手段。

结论

电商开展供应链金融业务为解决中小网商融资困境提供了新方向。多样化的融资体系有益于国内金融体系完善和电子商务的发展，能一定程度上缓解当前小企业的融资困境。电商开展供应链金融业务为广大中小企业及创业者提供了一个更便利、更灵活的融资新渠道，对现有金融服务体系是一个重要的补充，与传统商业银行形成差异化竞争，因此值得大力发展。电子商务蕴含巨大金融服务潜力 。在全球经济低迷，国内经济企稳回升的情况下，电子商务一枝独秀地保持在30%、40%的增长速度。基于目前信息通信技术的迅速发展、信息基础建设的快速推进，以及网民的大量增长，电子商务迅猛发展背后蕴含着巨大的金融业务潜力，并推动金融服务的与时俱进，众多电商企业已经开始将其视为新的业务增长点。互联网通过海量信息传递和处理，打破僵化的行业垄断体系。信息流直接可以带来交易，而无需物流体系的支撑，由此看来，金融具有天然的网络属性。电商企业推出供应链金融业务，不仅可以更好地为合作伙伴提供技术、服务、品牌、资本等多个角度的专业、优质的金融服务，拓宽供应商投融资渠道，满足合作伙伴资金需求，还可以促进产业链上下游的发展共赢。

总之，电商企业开展供应链金融业务正是为供应商创造了一个从供货、销售、融资到结算的闭环，通过这个闭环将供应商紧紧圈住。事实也证明，供应链金融实现了供应商和电商平台的双赢。电商企业要想在激烈的竞争中获得较强的竞争力，供应链金融业务是一个必然选择。

参考文献：

1.冯静生.供应链金融：优势与风险[J].上海市经济管理干部学院学报，2009，7

2.谭寒冰.浅谈中小企业的融资新模式-供应链融资[J].河北企业，2012（2）

3.冯瑶.供应链金融：实现多方共赢的金融创新服务[J].新金融，2008（2）

4.庄春光.供应链融资另辟蹊径还是新瓶旧酒[J].当代金融家，2007（4）

5.闰俊宏，许祥秦.基于供应链金融的中小企业融资模式分析[J].上海金融，2007（2）

6.张晓晖.供应链融资业务在我国的发展及展望[J].经济研究导刊，2009（5）

7.潘意志.阿里小贷模式的内涵、优势及存在问题探析[J].金融发展研究，2012（3）endprint

3.全面繁荣阶段。阿里巴巴继续拓展新领域，进军保险和担保业务。2012年9月，阿里巴巴、淘宝和浙江融信网络技术有限公司联合在重庆注册成立商诚融资担保有限公司，至此，阿里金融的业务架构初具雏形。2013年2月，围绕支付宝和阿里金融阿里巴巴宣布继续调整，组成了阿里金融业务的四大事业群，主要面向消费者金融和小微企业的金融服务（见图1）。

（二）供应链金融业务为阿里带来丰厚回报

阿里巴巴公布的数据显示，截至2013年1季度末，主要负责运营其旗下小贷公司的阿里金融业务部门，已累计服务小微企业已经超过25万家；1季度单季完成贷款笔数超过100万笔，环比增长51%，平均每笔贷款约1.1万元，一季度累计放贷约110万元。阿里金融以数据化为基础，在线评估商家的信用额度，并自动完成放款和收款工作，省去了繁琐的审核工作，坏账率仅0.76%，2012年利息收入超过3亿，成为阿里营业收入的重要组成部分。

电商开展供应链金融业务的可行性

互联网的出现及其与交易的有机、充分的结合，使得交易信用被大量、真实、全面收集和即时更新、查阅成为可能。电商企业利用电子商务公开、透明、数据可记载的特点，使网络经济、市场交易、信用经济、服务经济有机结合，使市场的交易信用真正成为随时随地的、看得见、摸得着、用得到的工具，大大降低了交易风险、提高了交易效率、减少了交易成本、提升了交易主体的行为规范意识，解决了传统金融行业针对个人及小企业贷款存在的信息不对称、流程复杂等问题。 同时，作为互联网公司，从电子商务平台能很容易找到活跃网商，经过技术处理，可自动从后台数据中找到最需要贷款、最有可能获得贷款的客户，并结合客户的供应链管理情况做出预期授信的判断，并根据信贷工厂运营模式，将申贷和审贷流程尽量简化，从客户申请贷款到贷前调查、审核、发放和还款采用全流程网络化、无纸化操作。

电商可以轻易实现传统金融模式无法实现的全时监控。如获贷企业的沟通工具在线时长是否发生了变化等，都可能意味着企业的经营方式发生重大变化。同理，借助电子商务平台对获贷客户的记录、交易对手都可以直接掌握，极大程度上避免了贷款出现逾期甚至坏账的可能性。在贷款到期日前，电商可提前提醒客户按期还款。如果客户恶意欠贷，不排除对其进行“互联网全网通缉”、在网上公布信用黑名单、封杀网上店铺等惩罚措施，直至采取法律手段。

结论

电商开展供应链金融业务为解决中小网商融资困境提供了新方向。多样化的融资体系有益于国内金融体系完善和电子商务的发展，能一定程度上缓解当前小企业的融资困境。电商开展供应链金融业务为广大中小企业及创业者提供了一个更便利、更灵活的融资新渠道，对现有金融服务体系是一个重要的补充，与传统商业银行形成差异化竞争，因此值得大力发展。电子商务蕴含巨大金融服务潜力 。在全球经济低迷，国内经济企稳回升的情况下，电子商务一枝独秀地保持在30%、40%的增长速度。基于目前信息通信技术的迅速发展、信息基础建设的快速推进，以及网民的大量增长，电子商务迅猛发展背后蕴含着巨大的金融业务潜力，并推动金融服务的与时俱进，众多电商企业已经开始将其视为新的业务增长点。互联网通过海量信息传递和处理，打破僵化的行业垄断体系。信息流直接可以带来交易，而无需物流体系的支撑，由此看来，金融具有天然的网络属性。电商企业推出供应链金融业务，不仅可以更好地为合作伙伴提供技术、服务、品牌、资本等多个角度的专业、优质的金融服务，拓宽供应商投融资渠道，满足合作伙伴资金需求，还可以促进产业链上下游的发展共赢。

总之，电商企业开展供应链金融业务正是为供应商创造了一个从供货、销售、融资到结算的闭环，通过这个闭环将供应商紧紧圈住。事实也证明，供应链金融实现了供应商和电商平台的双赢。电商企业要想在激烈的竞争中获得较强的竞争力，供应链金融业务是一个必然选择。

参考文献：

1.冯静生.供应链金融：优势与风险[J].上海市经济管理干部学院学报，2009，7

2.谭寒冰.浅谈中小企业的融资新模式-供应链融资[J].河北企业，2012（2）

3.冯瑶.供应链金融：实现多方共赢的金融创新服务[J].新金融，2008（2）

4.庄春光.供应链融资另辟蹊径还是新瓶旧酒[J].当代金融家，2007（4）

5.闰俊宏，许祥秦.基于供应链金融的中小企业融资模式分析[J].上海金融，2007（2）

6.张晓晖.供应链融资业务在我国的发展及展望[J].经济研究导刊，2009（5）

7.潘意志.阿里小贷模式的内涵、优势及存在问题探析[J].金融发展研究，2012（3）endprint

3.全面繁荣阶段。阿里巴巴继续拓展新领域，进军保险和担保业务。2012年9月，阿里巴巴、淘宝和浙江融信网络技术有限公司联合在重庆注册成立商诚融资担保有限公司，至此，阿里金融的业务架构初具雏形。2013年2月，围绕支付宝和阿里金融阿里巴巴宣布继续调整，组成了阿里金融业务的四大事业群，主要面向消费者金融和小微企业的金融服务（见图1）。

（二）供应链金融业务为阿里带来丰厚回报

阿里巴巴公布的数据显示，截至2013年1季度末，主要负责运营其旗下小贷公司的阿里金融业务部门，已累计服务小微企业已经超过25万家；1季度单季完成贷款笔数超过100万笔，环比增长51%，平均每笔贷款约1.1万元，一季度累计放贷约110万元。阿里金融以数据化为基础，在线评估商家的信用额度，并自动完成放款和收款工作，省去了繁琐的审核工作，坏账率仅0.76%，2012年利息收入超过3亿，成为阿里营业收入的重要组成部分。

电商开展供应链金融业务的可行性

互联网的出现及其与交易的有机、充分的结合，使得交易信用被大量、真实、全面收集和即时更新、查阅成为可能。电商企业利用电子商务公开、透明、数据可记载的特点，使网络经济、市场交易、信用经济、服务经济有机结合，使市场的交易信用真正成为随时随地的、看得见、摸得着、用得到的工具，大大降低了交易风险、提高了交易效率、减少了交易成本、提升了交易主体的行为规范意识，解决了传统金融行业针对个人及小企业贷款存在的信息不对称、流程复杂等问题。 同时，作为互联网公司，从电子商务平台能很容易找到活跃网商，经过技术处理，可自动从后台数据中找到最需要贷款、最有可能获得贷款的客户，并结合客户的供应链管理情况做出预期授信的判断，并根据信贷工厂运营模式，将申贷和审贷流程尽量简化，从客户申请贷款到贷前调查、审核、发放和还款采用全流程网络化、无纸化操作。

电商可以轻易实现传统金融模式无法实现的全时监控。如获贷企业的沟通工具在线时长是否发生了变化等，都可能意味着企业的经营方式发生重大变化。同理，借助电子商务平台对获贷客户的记录、交易对手都可以直接掌握，极大程度上避免了贷款出现逾期甚至坏账的可能性。在贷款到期日前，电商可提前提醒客户按期还款。如果客户恶意欠贷，不排除对其进行“互联网全网通缉”、在网上公布信用黑名单、封杀网上店铺等惩罚措施，直至采取法律手段。

结论

电商开展供应链金融业务为解决中小网商融资困境提供了新方向。多样化的融资体系有益于国内金融体系完善和电子商务的发展，能一定程度上缓解当前小企业的融资困境。电商开展供应链金融业务为广大中小企业及创业者提供了一个更便利、更灵活的融资新渠道，对现有金融服务体系是一个重要的补充，与传统商业银行形成差异化竞争，因此值得大力发展。电子商务蕴含巨大金融服务潜力 。在全球经济低迷，国内经济企稳回升的情况下，电子商务一枝独秀地保持在30%、40%的增长速度。基于目前信息通信技术的迅速发展、信息基础建设的快速推进，以及网民的大量增长，电子商务迅猛发展背后蕴含着巨大的金融业务潜力，并推动金融服务的与时俱进，众多电商企业已经开始将其视为新的业务增长点。互联网通过海量信息传递和处理，打破僵化的行业垄断体系。信息流直接可以带来交易，而无需物流体系的支撑，由此看来，金融具有天然的网络属性。电商企业推出供应链金融业务，不仅可以更好地为合作伙伴提供技术、服务、品牌、资本等多个角度的专业、优质的金融服务，拓宽供应商投融资渠道，满足合作伙伴资金需求，还可以促进产业链上下游的发展共赢。

总之，电商企业开展供应链金融业务正是为供应商创造了一个从供货、销售、融资到结算的闭环，通过这个闭环将供应商紧紧圈住。事实也证明，供应链金融实现了供应商和电商平台的双赢。电商企业要想在激烈的竞争中获得较强的竞争力，供应链金融业务是一个必然选择。

参考文献：

1.冯静生.供应链金融：优势与风险[J].上海市经济管理干部学院学报，2009，7

2.谭寒冰.浅谈中小企业的融资新模式-供应链融资[J].河北企业，2012（2）

3.冯瑶.供应链金融：实现多方共赢的金融创新服务[J].新金融，2008（2）

4.庄春光.供应链融资另辟蹊径还是新瓶旧酒[J].当代金融家，2007（4）

5.闰俊宏，许祥秦.基于供应链金融的中小企业融资模式分析[J].上海金融，2007（2）

6.张晓晖.供应链融资业务在我国的发展及展望[J].经济研究导刊，2009（5）

7.潘意志.阿里小贷模式的内涵、优势及存在问题探析[J].金融发展研究，2012（3）endprint