我国私募股权投资基金的发展现状与建议

林泗新

摘 要：随着我国多层次资本市场的快速发展，私募股权投资基金的数量和规模不断扩大，而且呈现出良好的发展态势，但我国私募股权投资基金在发展过程中仍然面临着诸多问题和不足，需要引起重视，最大限度的提升私募股权投资基金的发展水平。本文对我国私募股权投资基金的发展情况进行了研究和探讨，在简要分析我国私募股权投资基金发展现状的基础上，重点分析了我国私募股权投资基金发展过程中存在的问题，并就如何促进我国私募股权投资基金科学和健康发展提出对策。

关键词：私募股权投资基金  发展现状  存在问题  优化策略

私股权投资基金是指以非公开方式向特定投资者募集资金并以特定目标为投资对象的证券投资基金。随着我国金融改革的不断深化，特别是在我国多层次资本市场体系日益完善的新形势下，我国私募股权投资基金得到了快速发展，特别是由于其具有很强的收益性，这也在很大程度上促进了我国私募股权投资基金的改革和创新。但也要深刻认识到，尽管我国私募股权投资基金的数量和规模在不断扩大，然而在发展过程中还存在很多不到位的方面，导致我国私募股权投资基金的发展缺乏规范化和系统性，需要引起方方面面的高度重视，努力我国私募股权投资基金步入科学发展的轨道。

一、我国私募股权投资基金的发展现状

我国私募基金的投资规模不断扩大，特别是自2010年以来，整体投资比例在不断扩大，表明我国私募基金的发展体系日益完善，而且投资能力也在不断提升。从总体上来看，我国私股权投资基金的发展呈现出跨越式的特点，这也在很大程度上促进了我国私股权投资基金的超常规发展。从整体规模来看，我国私股权投资基金的规模日益扩大，特别是投资案例日益增加，而且退出机制也呈现出多元化的特点，在促进我国经济发展特别是企业改革和创新方面发挥了积极作用。从我国私股权投资基金的整体运行情况来看，尽管从全国范围内来看呈现出快速发展的态势，但目前我国私股权投资基金呈现出区域性不平衡的特点，特别是一些欠发达地区私股权投资基金相对较少，这也在很大程度上制约了欠发达地区的发展。目前我国对私股权投资基金的监管越来越严格，这也在很大程度上促进了我国私股权投资基金的科学和健康发展，特别是从监管的整体情况来看，呈现出良好的发展态势，而且我国也建立了相对比较完善的监管体系，为也在很大程度上保障和促进了私股权投资基金的可持续发展。尽管从总体上来看，我国私股权投资基金的发展具有一定的科学性，但在发展过程中仍然存在一些薄弱环节，比如由于资金规模具有很强的变动性，这也直接导致私募基金在发展的过程中会面临着一定的价格风险，甚至由于基金管理公司自身的经营与管理能力不强，导致私募基金无法实现增值，必然会对整个私募基金行业造成重大影响等等，需要引起高度重视，并且要积极探索促进我国私股权投资基金科学和健康发展的有效策略，努力促进我国私股权投资基金步入良性轨道。

二、我国私募股权投资基金发展过程存在的问题

（一）发展理念缺乏创新

对于私募股权投资基金的发展来说，最主要的目的就是要获取稳定的收益，只有這样，才能使私募股权投资基金更科学的发展，因而必须不断创新发展理念。从目前我国私募股权投资基金的整体发展情况来看，尽管普遍具有一定的发展能力，而且在发展过程中也比较重视模式创新，但仍然有一些私募股权投资基金存在发展理念缺乏创新的问题，比如一些私募股权投资基金基本上都会重视企业的现实发展，但在发展的过程中还没有进行深入的研究和探索，特别是不重视投资体系建设，在具体的投资过程中缺乏针对性和效能性，同时也没有对投资模式进行有效的研究，导致投资领域不多，这必然会制约投资收益。深入分析发展理念缺乏创新的原因，最根本的就是一些私募股权投资基在发展的过程中只重视眼前利益，而没有长远打算等等。

（二）管理体系不够完善

目前一些私募股权投资基金在管理方面仍然存在很多薄弱环节，导致私募股权投资基金的发展受到一定的影响。比如一些私募股权投资基金没有建立比较科学和完善的管理机制，在管理的过程中缺乏创新，特别是一些管理工作具有随意性，还没有形成比较科学的管理制度。目前一些私募股权投资基金在开展管理工作的过程中，还没有构建科学和完善的管理机制，特别是管理团队的整体素质不高的问题仍然比较突出，必然会导致私募股权投资基金管理出现问题。还有一些私募股权投资基不重视管理模式创新，在开展管理工作的过程中不注重与整个业务的有效结合，特别是没有正确处理好投资与管理的关系，导致管理工作相对比较松散等等，需要引起重视，特别是要在完善管理体系等诸多方面进行优化和完善。

（三）风险因素相对较多

一些私募股权投资基金还没有建立比较完善的信用风险管理体系，导致出现了一系列的信用风险，比如有的私募股权投资基金尽管对目标企业进行了深入的调查和分析，而且也将风险防范作为重中之重，但在具体的实施过程中，由于没有对目标企业的信用情况进行深入的调查，由于出现了信用风险而导致私募股权投资基金损失较大;还有一些私募股权投资基金不注重操作风险管理工作，特别是由于私募股权投资基金的规模相对较大，因而在操作层面也增加了难度，但由于个别私募股权投资基金在发展过程中不够规模，因而出现了一系列操作风险，而且私募股权投资基金自我管理的意识也不强，相关的社会化行业组织仍然不够健全。

三、促进我国私募股权投资基金科学发展的对策

（一）创新私股权投资基金发展理念

理念是行动的先导。要想更好的促进私募股权投资基金的发展，一定要在创新发展理念方面狠下功夫，只有这样，才能更加适应形势发展需要。这就需要私募股权投资基金在未来的发展过程中，要更加高度重视自身的科学发展和创新发展，特别是要将私募股权投资基金的发展与促进实体经济转型、落实“中国制造2025”战略紧密结合起来，努力提升战略性。创新私募股权投资基金发展理念，还要将私募股权投资基金的发展与我国大力实施的“双创”紧密结合起来，在开展投资的过程中应当以促进创业、创新为己任，进一步拓展投资领域和投资范围，努力使自身的发展更具有时代性，进而才能使我国私募股权投资基金步入可持续发展轨道。创新私募股权投资基发展理念，也需要对现代发展理念进行深入的研究，比如可以对一些失败的投资案例进行深入分析，并在未来开展投资的过程中进行预防，进而可以使投资能力更强。

（二）优化私股权投资基金管理体系

对于推动我国私募股权投资基金科学发展来说，一定要在优化私募股权投资基金管理体系方面下功夫。这就需要私募股权投资基金要构建更加科学和完善的管理机制，通过卓有成效的管理工作，努力使私募股权投资基金更具有长远发展能力。在具体的实施过程中，私募股权投资基金应当进一步完善管理模式，比如应当建立科学的管理制度，特别是要构建相对比较完善的制度体系，并且要提高制度的执行力。优化私募股权投资基金管理体系，还要在培养优秀管理人才方面狠下功夫，在具体的实施过程中应当加强管理人员的整体素质提升，比如可以通过卓有成效的教育和培训强化他们的综合素质。要大力加强私募股权投资基金管理组织体系建设，在开展管理工作的过程中应当与整个投资进行有效结合，特别是要将投资领域管理与投后管理、决策管理与过程管理等紧密结合起来，努力使私募股权投资基金管理工作更具有全面性。

（三）加强私股权投资基金风险管理

私募股权投资基金具有一定的风险，但通过加强风险管理完全可防可控，但目前一些私募股权投资基金在风险管理方面仍然比较薄弱，因而面临较多的风险因素。在具体的实施过程中，应当将风险管理上升到战略层面，大力加强私股权投资基金风险管理模式创新，比如在开展风险管理的过程中应当将大数据技术应用其中，加强对“风险点”的调查和分析，进而能够更有效的防范和控制风险。要更加高度重视信用风险管理工作，在投资决策的过程中应当加强对目标企业信用情况的调查和分析，对于信用不佳的目标企业应当持谨慎态度;要大力加强私股权投资基金操作风险管理工作，加强操作风险管理机制建设，强化管理人员的风险意识，最大限度的避免操作风险。

综上所述，随着我国金融改革的持续深化，对于私股权投资基金来说，迎来了新的发展机遇，特别是在我国多层次资本市场体系日益完善的新形势下，大力推动私股权投资基金科学和健康发展显得十分重要，对于促进我国实体经济发展以及推动“中国制造2025”战略的深入實施等都具有重要支撑作用。这就需要在未来发展私股权投资基金的过程中，一定要坚持问题导向，特别是要着眼于破解私股权投资基金面临的突出问题，采取更加有铲的措施，积极探索有利于私股权投资基金科学、健康、持续发展的运行模式，重点要在创新私股权投资基金发展理念、优化私股权投资基金管理体系、加强私股权投资基金风险管理等诸多方面狠下功夫，推动我国私募股权投资基金步入良性轨道，使其能够在我国资本市场发挥更好的作用。

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