金融去杠杆进程及影响探析

吴丹 朱峰

摘 要：近年来，金融创新与金融自由化的进一步推进，银行表外业务及银行均得到极大的发展，但随着金融上行，我国经济一直面临着下行压力，表现为实体经济与金融相背离，使得金融风险上升，资产泡沫过度膨胀、社会资金由实向虚等问题不断加剧，这就需要開展金融去杠杆。

关键词：金融去杠杆 进程 影响

受金融自由化进程、产能过剩及货币宽松的影响，“资产荒”情况不断发生，在监管和资金套利共同驱动下，金融逐渐脱离了实体经济，开始谋求自我运转。银行借助对理财产品进行发行与同业存单，从而开展主动负债，再借助同多个金融机构进行合作，从而扩张资产，这就使得其杠杆率迅速抬升，破坏了金融环境。为此，我们通过金融去杠杆，对以上问题加以解决，营造较好的金融环境。

一、金融去杠杆进程

（一）银行业放缓了扩表增速

相较于2016年底银行业资产的高增速，2017年银行资产同比增速有了一定的降低。通过对不同银行类型进行分析发现，大银行的扩张速度慢于中小银行局面在2017年发生了逆转，这就由于中小银行的杠杆去化得以有效落实。

（二）同业业务增速下滑

在此之前，被动负债存款是银行资金的主要来源，受加杠杆内在驱动的影响，银行对主动负债业务进行积极发展，这些业务几乎都在同业之间发生；在金融去杠杆期间，同业业务的发生受到阻碍，呈缓慢发展的趋势，同业存单的净融资量有了极大程度的回落，股份制银行的净融资量出现较为显著的收缩情况，银行发行同业存单的新发量增速也得到了有效控制。

（三）资管行业回归到资产管理的本质

资管行业在金融去杠杆期间，其各类资管产品的杠杆水平有了明显提升，并重新洗牌了委外管理人，各个机构之间的合作得到了升级，表现为优势互补，分化了委外投资，选择委外管理人是更加重视其投资能力；市场对委外投资管理体系加以完善，对白名单机制加以建立，强化了定期的沟通与汇报，通过这些方式，从而对该行业加以正确引导，使其回归到资产管理的本质上。

（四）银行金融市场业务上升

债券投资是银行金融市场业务自营投资的主要手段，借助债券回购来加以融资，从而实现债券市场加杠杆，应用多次质押回购循环操作，促使投资者对数倍的自有本金债券量加以购入，从而使杠杆率得以提高；在金融去杠杆期间，银行债券投资比重整体上升，银行借助对同业存单与理财产品主动负债加以发行，从而对资金进行筹措，再将资金在债市进行大量投资。

二、金融去杠杆的影响

金融去杠杆的影响主要包括以下几点：金融去杠杆加剧了自营存款营销竞争，同业负债的量缩小，但价格上涨，尤其是短期内的负债来源较快的收缩，但资产端久期不能够同步压缩，这就使得银行同业加大了负债营销力度，使得存款竞争变得愈加激烈；表内外业务呈较为缓慢的增长趋势，今后银行将会渐渐放弃“规模情结”，在日常经营过程中更加重视效益导向；加大了流动性管理的压力，现如今流动性覆盖率均保持达标过渡期，对于达标要求，也不断的提高，但外部因素给同业负债造成了一定程度的影响，存在较大的波动性，这就使得商业银行资产负债的管理工作难度进一步加大；直接导致部分业务暂停，受一定因素的影响，当前已经对投资理财业务、银行授信审批资产与同业资金对接业务、新的直贴票据的资管业务加以暂停；压缩了同业业务规模，由于暂停了投资理财、同业资金对接等业务，导致无法续接到期的存量业务，这就必须压缩资产规模；对于负债，因受各机构同业业务规模压缩影响，造成同业资金融出量在一定程度上的下降，进而使得银行流动性的管理受到一定的影响，最终不得不被动下降规模；业务创新在一定程度上停滞，因同业机构较为谨慎的对待监管不明确的业务，使得市场没有足够的创新环境，进而不能较好的形成创新业务模式。

三、结束语

综上，现阶段我国金融去杠杆已获得显然的进展。但其中仍产生了的一定的影响，为此，应逐渐让金融回到实体经济的本质上，对结构加以不断优化，对间接融资结构加以改善，使得服务实体经济的效率得以提升，各类银行一同努力营造良好的金融环境。

参考文献：

[1]李晗.推动我国非金融企业去杠杆化进程的思考[J].当代经济，2017（20）：44-45.

[2]孟阳.金融去杠杆进程及对银行业的影响分析[J].2017（10）：26-32.