浅析应对金融危机的企业财务危机防范机制

李少维

摘要：本文首先讨论了企业财务危机的原因以及金融危机的影响，并在此基础上提出财务危机防范的对策。

关键词：财务危机金融危机机制

一、引言

此次金融危机由美国次贷危机引发，当前仍在全球范围内蔓延，引发全球关注和忧虑。由于多年来我国实施以出口为导向的经济发展模式，国际经济的衰退对于中国实体经济的影响甚于其对中国金融行业的冲击。严峻的经济环境和落后的发展状况要求中国企业对传统的财务管理进行变革。通过变革，传统的财务管理职能将逐渐弱化。而参与决策、监控风险、创造价值将逐渐成为企业财务管理的主要职能。要应对由全球经济下行带来的财务危机，中国企业必须转变财务管理职能，提升企业财务管理水平。企业因财务危机导致经营陷人困境，甚至宣告破产的例子屡见不鲜。因此本文将研究金融危机背景下的企业财务危机防范问题。

二、企业财务危机的原因以及金融危机的影响

企业发生财务危机的原因大体可分为外部因素和内部因素。一般情况下，内部因素大多是企业的可控因素，企业可以通过采取措施降低其危害，而外部因素对企业来说大多是不可控因素，也是企业无法回避的；从外部因素分析，引发企业财务危机的原因主要有如下几个方面：

1，宏观环境。突出表现为市场疲软。所谓市场疲软是指市场整体需求下降而严重影响企业销售。宏观经济环境发生变化，企业如果没有能力去面对经济学上的衰退、萧条、复苏、繁荣经济循环。包括美国次级贷所引发的金融风暴，那么企业陷入财务危机的可能性将会大大增加。

2，市场环境。例如原材料供应价格上涨，严品需求转变致使主业萎缩，市场竞争加剧等等。这些现象会使企业生产成本费用增长过快，但与此同时销售收入减少，必然导致企业利润的加速下降。加大企业的财务风险。

3，金融环境。企业的筹资、投资等经营活动都与金融市场发生千丝万缕的联系。企业负债经营要受金融市场的影响，负债利息率的高低取决于取得借款时金融市场的资金供应情况，且金融市场的波动，如利率、汇率的变动，都会导致企业的筹资风险。

4，政策法规。企业并非生活在真空环境中，国家的宏观经济政策和相应的法律法规都会影响到企业的生严经营各个方面，进而影响到企业最终的生存与否。例如，当国家处于保护工业而限制外来投资或对一些行业进行关税保护时。这些行业的企业自然安然无事。倘若一旦环境改变，时空背景不同，经济政策有所变化，那些无法适应经济环境变化的企业必然面临生存危机。

5，行业衰退。企业所处的行业发展也有着景气周期，包括衰退、谷底、扩张和顶峰四个阶段。整个行业景气周期的影响是非同小可的，在行业低迷的时期，即使是实力雄厚的企业也难免受到影响。一些实力较弱的企业更无力支撑下去，只能重组改行。

英文中的“financial crises”可以理解为宏观层面的金融危机或微观层面的财务危机，二者之间存在密切联系。因此不仅需要考虑外部因素的影响，同时也要分析对造成危机的微观原因，后者主要围绕政府的金融政策失误来进行，如银企关系的混乱，资本项目的过早开放，外债负担过重等等。全球性金融危机导致资金占用迅速上升，筹资成本随利率上涨，有价证券贬值，企业筹资更加困难，公司利润虚增，资金流失严重，严重的金融危机给财务管理带来了一系列前所未有的困难。在正常经济环境下的经济景气时期，中国经济一直处于高速发展阶段，企业面对大量可选择的市场机会，管理上可能存在粗放的现象，更容易忽视财务管理，危机意识淡薄。面对危机的到来，准备不足。危机面前束手无策，应对较仓促。达不到预期效果。

三、金融危机背景下财务危机防范的对策

全球金融危机时期的实际经验表明。金融动荡对企业的打击是致命的。提高理财技术水平，增强防范危机的能力，这是财务管理面临的挑战。企业在财务风险无法回避或在从事某项财务活动而面临着潜在的财务风险时，应考虑风险预防措施。相对于金融稳定时期，企业在金融危机时期面临财务危机的可能性将更大，市场综合消化吸收各种渠道信息的能力很强。并能迅速做出反应，金融市场将更为动态；在动态的金融环境中，利率、汇率的波动将是经常性的，于企业不利的变动有可能使企业陷人困境，乃至破产；风险预防要求企业从制度、决策、组织和控制等方面来提高自身抵御风险的能力，并采取相应的措施，才能防止财务危机的发生。企业可以从以下几个方面加强控制，防范企业财务危机的发生：

1，以现金流量预算为依据构建短期财务预警系统。企业理财的对象是现金及其流动，在短期里，一个企业能否维持下去的关键，并非完全由是否盈利决定，重点关注的应该是否有足够现金，以应付各种支出。对于经营活动产生的现金流量净额。一般应大于企业的净利润。凭借准确的现金流量预算，企业可以获得预警信号，经营者才能及早采取措施。建立企业全面预算，预测未来现金收支的状况，建立滚动式现金流量预算。

2，以财务指标体系为依据构建长期财务预警系统。财务危机预警制度就是以企业信息化为基础，以企业相关的财务资料为依据，通过敏感性财务指标的变动，对企业在经营管理活动中的潜在风险进行实时监控的管理控制。建立有效的财务危机预警制度，高效的风险分析机制是关键，通过财务经营能力，偿债能力等财务指标的分析，认真研究其发展变化规律，不断寻找影响财务结构变化的蛛丝马迹，力求做到有备无患。同时做到健全财务结构，维持资金来源的连续性，降低资金成本。对各类风险加以预测、识别、预防、制和处理，以最低成本确保企业资金运动的连续性、稳定性和效益型，为企业提供一个相对安全稳定的生产经营环境，以实现企业效益最大化，防范财务危机的发生。

3，优化企业的资本结构、拓宽企业融资渠道。企业在融资时应根据企业发展的不同时期，充分考虑经营扛杆、财务杠杆、盈利能力及金融市场状况的影响因素。运用适当的方法确定最佳资本结构。并在以后追加筹集资金中继续保持。既要实现企业价值的最大化，就必须是综合资本成本达到最低点；要抑制财务风险，就必须确定合理的负债额度或比率。

4，正确进行投资决策，努力降低投资风险。

(1)应以对内投资方式为主。对内投资主要有以下几个方面：一是对新产品试制的投资；二是对技术设备更新改造的投资；三是人力资源的投资。目前应特别注意人力资源的投资，从某种角度说，加强人力资源的投资，拥有一定的高素质的管理及技术型人才是企业制胜的法宝。

(2)分散资金投向，降低投资风险。企业在资本积累达到了一定的规模之后，可以搞多元化经营，把鸡蛋放在不同的篮子里，从而分散投资风险。

(3)规范项目投资程序。当企业在资金、技术操作、管理能力等方面具备一定的实力之后，可以借鉴大型企业的普遍做法，规范项目的投资程序，实行投资监理，对投资活动的各个阶段做到精心设计和实施。另外，要注意实施跟进战略，规避投资风险。

总之，企业应以对财务危机过程及其性质的深入分析为依据。将财务危机的预控、财务危机的防范和财务危机的化解有机地结合起来。企业管理当局要化危机为机会，保证企业财务安全运行，维护企业持续经营。