田江川：85后“海龟”妹子做天使

夏毅鸣

7年的资本市场经历，她创立初心资本，为了纯粹地实现投资理想。

21岁从伦敦大学毕业后，直到现在，田江川已在资本市场花了7年时间，完整体验了从后期到前期整个资本市场的游戏规则。

她先在瑞士银行的投资部门待了4年，负责中概股海外上市，随后去了中信资本做股权收购以及设计管理层的投后管理，之后又去了联创资本，负责A轮及B轮的项目投资。去年，她创办初心资本，专注于移动互联网的早期风险投资。

初心资本创始人  田江川

这个85后女生说自己喜欢投资，最爱和聪明人打交道。如今，她想全身心投入到一件自己喜欢的工作中，而且可能是今后5?10年内都会持之以恒倾注心血的工作。

目前整个初心资本一期已经投了20个风格鲜明的年轻项目。所有项目的创始人都是二三十岁的年轻人，其中有6人是90后。田江川和她的团队正在实现初心资本“实现自己”的投资理念。

初心资本的管理风格

初心资本最重要的两个独特风格，在于早期机构中投后管理的比例设置，以及项目筛选的机制。

首先是投后管理。田江川告诉创业邦（微信搜索：ichuangyebang），在中信资本的经历让她感受到了投后的重要性。对于初心资本来说，投后管理是成本中心，相反投项目倒没有安排太多人。

初心资本目前有三个人专做投后，律师也是inhouse，采用体系化投后管理模式。其中值得一提的是外聘技术顾问的模式，这点就是田江川从中信借鉴的经验。

“如果初心投的某个公司失去了CTO，我们可以马上从BAT中找到合适的技术人员推荐给它。”

初心资本设立了自己的技术顾问库，现在有两名资深技术顾问，都是阿里P9级别的技术人才。每次对技术型企业做竞调时，初心资本都会参考他们的建议。田江川说，这些措施短期内很难见到效果，而且大大增加了成本，但都是出于对基金管理的长期规划而决定实施的。

至于初心资本的项目筛选机制，田江川说，她刚刚成立初心的时候，每天要看七八个项目，后来她认为这样效率太低了，而且初始团队投资人手很有限。

如今，初心资本吸收了很多优秀高校的实习生，他们会完成扫路演海选项目的工作，田江川则重点去看创始人圈层中推荐过来的项目。

她对创业邦（微信搜索：ichuangyebang）说，她特别信赖其他创业公司的联合创始人出来再创业的项目。

目前创业新兴板停了，C轮和D轮的公司又比较稳定，很多移动互联网公司已经进入结果期，这时，就会有很多联合创始人想出来再创业。初心资本会在所投机构中建立资源圈，想必从中会出现很多优质的再创业项目。

自从采取了这种推荐形式，田江川每天看的项目虽然少了，但一周平均会看到三个有兴趣的项目，只需作出决策即可。

基金配置和投资领域

初心资本虽然专注于移动互联网项目，但其投资的偶像计划、熊猫自媒体联盟、Wonderland、青团社都分属于其他领域。田江川告诉创业邦（微信搜索：ichuangyebang），这样做是出于基金配置的考虑，可以降低风险。

以文创项目为例，它具备以下几个典型的特征，所以人民币基金投资时有天生的优势：

1.文创项目后期有很多退出渠道;

2.本身不烧钱，变现的可能性又会很高;

3.文创是很好的概念，上市公司会有收购欲望。

田江川认为，虽然文创领域要出现独角兽很难，但是回报的可能性大，投资风险较小。所以，她在给初心资本一期配置资金时，会考虑像偶像计划、熊猫自媒体联盟这类文创团队，分散其他如电商类、O2O类项目的风险。

初心资本在2016年会有两个重点投资领域：

一是电商3.0，包括社区社群的电商、KOL引导制电商，以及用工具切入的电商;

二是企业服务，包括在线协作、人工智能客服、SaaS切供应链再切保险之类的。

初心资本对电商的看法值得一说。田江川认为，当前移动互联网已经进入2.0时代了，特点是流量资源枯竭，基本被大公司垄断。在某些垂直领域，它们甚至分流了百度的流量，如美妆有聚美优品，女性工具有美柚。相对来说，在这些领域做电商机会已经不大。

初心更偏向于利用整个团队年轻的特点，去发现那些目前还不被广泛熟悉的商业模式和领域，比如偶像计划的偶像养成模式，种草没的二次元电商，还有类似整形这种还没有强势公司的领域。

个人创业的压力和动力

作为85后，管理一家新锐的早期机构，田江川选择创业还是风险和压力并存的。最大的问题就在于她自己的经验还不够多。有时候，创始人可能会问出她也无法快速作出回答的问题。

田江川给创业邦（微信搜索：ichuangyebang）举了一个例子。当创始人拿到两个offer，一是再融资，但金额非常有限，二是被收购，面对这样的选项时，田江川坦言自己也无法很快作出回答。

“可能换作朱啸虎，他可以不假思索地给出答案，毕竟他经历得多得多。但我还不行，需要回去想一想，因为这个回答对于创始人来说太重要了。”

然而大多数情况下，田江川觉得自己能帮助创始人解决很多在他们看来比较棘手的问题，具体到核心成员的离任、去找其他公司谈并购。

田江川认为，天使投资人要找到自己的定位。一般到A轮和B轮之后，天使投资人的利益已经有保障了，这时候就需要去换位思考，去给创业者提供指导，利用自己的经验帮助他们走得更远一点。“绝大多数他们第一次经历的事情，对我来说可能已经经历过好几次了。”

田江川初二出国，长时间海外留学的经历让她更加独立，也更能判断某一件事情自己是否真正喜欢，是否真有价值。于是，就像开头所说的，这也是她决定创业的理由。

“毕竟我也快30岁了，我希望在这个阶段把之前积累的优势最大化，将事业和喜欢的事情结合，做一件未来5年、10年都会做的事情。”