李浩军：从人群出发来看趋势找方向，投中了小红书和Keep

杨绚然

做过产品经理的人，真的比较容易投中爆款吗？

李浩军身上有很多标签，比如北大硕士，比如百度和腾讯产品经理，比如他投了小红书和Keep。

他说所有的经历到最后就会汇聚成一种感知，没有绝对的标准可言。但做过产品经理的他，善于从人群出发考虑问题、总结趋势。甚至，他更喜欢和创始人从产品的角度来交流想法。

纪源资本副总裁   李浩军

这也让他吸引了同样看重产品的创业者。

从人群出发来研究趋势

最让李浩军遗憾的，是错过了快手的投资。他说，当时抢快手的人很多，留给他们的时间也不多，一旦之前没有把事情想明白，对市场没有一定的预判，项目价格也不低的时候，就很难快速作出决策。

这背后的理解，大多时候都基于人群。在李浩军看来，不同年龄和地域的人群消磨时间的方式不同。快手的主要人群在三、四线城市，甚至是县城，而当他们对这个群体不了解时，就很难看到这个产品真正的价值。

当对人群有了理解，就可以从这个角度出发得出一些结论，在一定程度上来支撑投资逻辑，进而作出判断。最终的趋势是落在一个产品上，而产品服务的是一个人群，这就包括人群的消费行为和在时间上的花费。“钱和时间花的地方就是我们所关注的点。所有趋势性的东西，就是未来可能成为主流的人群（目前是90和95后）在玩什么，把钱花在什么地方，价值观是什么样的。”李浩军说。

为了解这些人群，李浩军做了很多调研。他看蓝领社区的时候，专门跑去廊坊的富士康待了一天。在投Keep之前，他也做了一个小调研：他找到上海某个高中，跟学校学生进行交流以了解他们。

李浩军说，虽然也没有太多新的答案，但大家的消费能力比预想中强很多，并且在他们愿意消费的领域中，运动排在第三。这在一定程度上奠定了他后来投Keep的逻辑。

商业模式应该是用户的自然行为

读研时李浩军就在百度实习，担任产品经理，毕业后进入腾讯无线搜索中心继续做产品经理，负责腾讯搜搜无线端垂直搜索产品的设计及运营，后来又进入新加坡领先的风险投资机构——祥峰投资中国办公室做投资总监，领导和参与了多个TMT领域的中早期项目投资。

2014年进入纪源资本后，他陆续投了几个项目，其中就包括小红书。

2015年，小红书的数据增长迅速，估值增长了10倍。反观当时的投资逻辑，在看好跨境电商这个趋势后，李浩军陆陆续续见了很多这个领域的项目，而那时候，小红书还只是一个社区。

李浩军仔细研究了几个问题，比如用户为什么喜欢这样的社区，为什么要在社区发东西，大家想要的是什么。“而小红书在用户量不大的时候，用户对内容的贡献、用户的活跃度、点赞、回复、评论、收藏这些指标看起来都比较健康。”

李浩军认为，社区做大了以后商业模式在哪儿，主要看“买买买”这件事情是不是一个自然的行为。在小红书，很多人都会问某件东西在哪儿买，这就是一个很自然的诉求，从用户体验来说，也是一个很自然的延展。而对于平台来说，就比传统电商多了一个选品的参考。

“当时觉得这是趋势，是值得一赌的事情，于是就投了。”李浩军说。

人和事的匹配程度

当看到了趋势，找到了人群和他们的痛点，并且觉得这是一个可规模化、可标准化的东西时，大的逻辑就成立了，这时候要考虑的就是团队。

李浩军说，看团队并没有经验论和方法论可言，但最重要的是人和事的匹配程度。有的人虽然有经验，但经验在这件事情上不一定有帮助，反而可能会有思维定势。

拿Keep来说，创始人王宁自己就有从160斤减到120斤的经历，因此会更加了解减肥的需求。此外，王宁本身也是一个产品经理，对于产品的理解也更为透彻。

因为做过产品经理，李浩军更喜欢跟创始人从产品的角度去讨论问题，比如产品的核心在哪里。有时候，李浩军甚至会跟创始人去讨论些很细节的东西，因为任何产品的最终形式都是App，而App可以不停迭代，而创始人也很认可这种方式。但遇到意见相左的情况，李浩军也会很尊重创业者的想法。“虽然创业者没有我们见得多，但我们一定没有创业者钻得深，只能从概率上说这样比那样的可能性更大，但是没有绝对的对与错。”

这些经验都影响着李浩军和创始人沟通的默契程度和匹配度，也塑造出了李浩军更喜欢的沟通方式。

李浩军说，产品是一个比较细的活，逻辑是“去想什么样的东西是大家想要的”。“去讲一件事情的时候，核心就是这个需求是什么，它不是YY出来的。”当产品经理形成惯性思维后，看到一个产品时，第一反应总是这个产品满足了什么样的需求，为什么它能满足这样的需求，为什么别人做不了。这在一定程度上拉近了李浩军和创业者的关系，也支撑了他的投资逻辑。

当然他也说，最终作出的投资决策也没有绝对的对与错，而是一个综合的结果，不仅和基金的方向相关，和投资阶段相关，也和今年大的投资逻辑相关，并且，投资的节点也很重要。